[王石婚变] 许家印与王石:地产大佬的两种命运
作为改革开放后狂飙的代表性行业，房地产一直处于权力金钱的漩涡中心。
在漩涡中心成为焦点的恒大，显然是有几把刷子的。
在恒大20周年庆典中，许家印对高周转高杠杆商业模式的成功进行了追忆：
“我们开发的第一个楼盘是金碧花园，我们没有钱买地，是从银行贷款500万付了土地定金。首期我们没有钱开工建设，是靠施工企业带资达到了预售条件。我们为了公司的起步发展，以每平方米2800元的亏本价开盘，开盘当天两个小时抢购一空，实现销售额8000多万元，获得了公司起步发展非常宝贵的第一桶金。”
高杠杆本身并不稀奇，中国内地头部房企的突飞猛进之功，十之八九来源于此。
作为一种商业选择，高杠杆的模式一旦遭遇资金链断裂，就十分容易产生现金流的风险。
事实上，靠高杠杆模式起家的许家印就曾经遭受过它的反噬。
2008年，恰逢世界金融危机之际，向来把高周转借债奉为增长法则的恒大遇到了麻烦。那一年，恒大第一次IPO失败，资金链断裂。
在随后的三个月，许家印几乎天天在香港找钱，差不多可以说在那里上班了，陪同香港四大家族之一的郑裕彤父子打牌，在香港那段时间，许家印瘦了四五斤。
后来，郑裕彤通过旗下的周大福向恒大注资1.5亿美元；德意志银行等六家机构投资3.56亿美元，恒大起死回生。
按理说，许家印的恒大是吃过亏的，但许家之后不仅没有收敛，反而在重生后把摊子越铺越大，后期的一系列行为大胆到令人匪夷所思的程度：
首先，发行美元高息债券，然后用自己的海外美元资产购买，自己挣自己公司的钱。而且因为是外债，最优先被偿还。
第二，许家印个人持股占恒大7成左右，于是他选择公司所有利润都拿来分红，也就是分给自己。恒大2009年11月上市以来，除了2021年爆雷后没有现金分红，其余年度均有现金分红，累计现金分红11次，从恒大分走了大概500亿元。
第三，造车，响应国家新能源汽车战略。许家印给出 “买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好” 15字箴言，恒大在全球范围内购买了新能源产业链上一系列的资产，仅2018-2020年三年时间就砸了474亿元。如此一来，大量资金就能以投资和贸易的方式转到“自己人”控制的海外公司下面。
第四，商票和恒大财富。上面的几个办法基本上把可用的现金压榨的差不多了，流动性就靠商票开白条和恒大财富挖坑吸金来补。恒大还有很多三四线城市的垃圾地产。最后就算被清算，也可以拿这些垃圾地产来抵债。
如此一系列的骚操作，恐怕是无法用赌性和胆量来解释的。
与许多赫赫有名的国内企业家不同，许家印曾经两度登上天安门城楼，分别是于2019年10月以及2021年7月。
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