萬達集團出大事了! 老王焦頭爛額
贰是萬達商管業績造假的傳聞，公告表示所有財務數據都是審計機構確認過的，沒有問題。（對於出租率造假的傳言，僅籠統說明，未做詳細回應）
叁是傳聞萬達地產集團因虧空400億被華潤集團收購，公告直接予以否認。
肆是傳聞萬達商管考慮出售20家購物中心，也予以否認。萬達表示這些資產可以通過ABS、PreREITs及REITs等金融手段進行融資盤活（意思是“不必出售”）。
盡管已經做出回應，但顯然，監管層還想得到更細致的答案。
緊接著，評級機構也“出手”了。
6月5日，標普將大連萬達商業管理集團股份有限公司長期發行人信用評級由“BB+”下調至“BB”。同時，將萬達商業地產(香港)有限公司的長期發行人信用評級以及由萬達香港提供擔保的高級無抵押票據的長期發行評級由“BB”下調至“BB-”。所有評級維持在負面評級觀察名單。
標普表示，主要原因是“母公司流動性減弱”，具體而言：壹是由於珠海萬達商管IPO延期，萬達集團融資渠道不斷收窄，風險增大；贰是萬達商業的姊妹公司萬達地產的房地產銷售低於預期，使該集團的情況進壹步惡化。
事實可能也的確如此。
3
現金流很緊張了
標普認為，在中國低線城市房地產市場持續疲軟的背景下，萬達集團的房地產開發業務面臨運營阻力。但是，目前沒有關於萬達地產方面的數據。
在泥沙俱下的大背景下，目前低線城市的房地產開發業務現金流，恐怕難言樂觀。
我們再來看大連萬達商管的數據。
4月28日，大連萬達商業管理集團股份有限公司發布2022年審計報告。2022年，大連萬達商管總資產5959.59億元，總負債2988.76億元，淨資產2970.83億元。
2022年，大連萬達商管實現營業收入493.14億元，同比增長4.7%；歸母淨利潤123.01億元，同比下降7.46%。期間，大連萬達商管短期借款增加948.74%至50.46億元，壹年內到期的非流動負債增長304.12%至687.67億元。此外，期內由於償還有息負債本息等原因，大連萬達商管的貨幣資金下降49.75%至217.11億元。
可以很明顯的看到，2022年大連萬達商管的現金流迅速惡化。
再來看擬IPO企業，大連萬達商管的控股子公司——珠海萬達商管的數據。
2022年珠海萬達商管商業運營收入271.2億元，主營業務利潤129.84億元；總資產228.86億元，淨資產72.33億元。
簡單壹算，珠海萬達商管的資產僅為大連萬達商管的3.84%，卻貢獻了55%的營收以及絕大部分利潤。這是咋回事？
因為珠海萬達商管是個輕資產公司，主營業務是提供商業管理服務、物業管理服務及增值服務。資產輕，收入高，利潤好。
但是萬達廣場等重資產和龐大的債務，都“巧妙的”放在了大連萬達商管。這樣壹來，把珠海萬達商管單獨拎出來IPO，就是最靚的仔，就能獲得更高的估值。這或許就是老王極力推動珠海萬達商管上市的“小算盤”吧。
為了支撐這壹IPO目標，早在2021年，萬達引來了PAG、碧桂園、騰訊、螞蟻等戰略投資380億元持股21.17%。據說當時珠海萬達商管的估值已高達1800億元。作為履約，萬達方面和投資方簽訂對賭協議，壹是承諾於2023年底上市，贰是承諾2021年到2023年累計淨利潤不低於220億元。如果不能成功上市，萬達商管集團需向上市前投資者支付約300億元股權回購款。
明股實債。這或許就是老王最近“焦頭爛額”的原因吧。
4
萬達也要雷？
最近市場上，關於萬達“不行了”的小道消息越來越多。
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這條新聞還沒有人評論喔，等著您的高見呢
叁是傳聞萬達地產集團因虧空400億被華潤集團收購，公告直接予以否認。
肆是傳聞萬達商管考慮出售20家購物中心，也予以否認。萬達表示這些資產可以通過ABS、PreREITs及REITs等金融手段進行融資盤活（意思是“不必出售”）。
盡管已經做出回應，但顯然，監管層還想得到更細致的答案。
緊接著，評級機構也“出手”了。
6月5日，標普將大連萬達商業管理集團股份有限公司長期發行人信用評級由“BB+”下調至“BB”。同時，將萬達商業地產(香港)有限公司的長期發行人信用評級以及由萬達香港提供擔保的高級無抵押票據的長期發行評級由“BB”下調至“BB-”。所有評級維持在負面評級觀察名單。
標普表示，主要原因是“母公司流動性減弱”，具體而言：壹是由於珠海萬達商管IPO延期，萬達集團融資渠道不斷收窄，風險增大；贰是萬達商業的姊妹公司萬達地產的房地產銷售低於預期，使該集團的情況進壹步惡化。
事實可能也的確如此。
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現金流很緊張了
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在泥沙俱下的大背景下，目前低線城市的房地產開發業務現金流，恐怕難言樂觀。
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4月28日，大連萬達商業管理集團股份有限公司發布2022年審計報告。2022年，大連萬達商管總資產5959.59億元，總負債2988.76億元，淨資產2970.83億元。
2022年，大連萬達商管實現營業收入493.14億元，同比增長4.7%；歸母淨利潤123.01億元，同比下降7.46%。期間，大連萬達商管短期借款增加948.74%至50.46億元，壹年內到期的非流動負債增長304.12%至687.67億元。此外，期內由於償還有息負債本息等原因，大連萬達商管的貨幣資金下降49.75%至217.11億元。
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2022年珠海萬達商管商業運營收入271.2億元，主營業務利潤129.84億元；總資產228.86億元，淨資產72.33億元。
簡單壹算，珠海萬達商管的資產僅為大連萬達商管的3.84%，卻貢獻了55%的營收以及絕大部分利潤。這是咋回事？
因為珠海萬達商管是個輕資產公司，主營業務是提供商業管理服務、物業管理服務及增值服務。資產輕，收入高，利潤好。
但是萬達廣場等重資產和龐大的債務，都“巧妙的”放在了大連萬達商管。這樣壹來，把珠海萬達商管單獨拎出來IPO，就是最靚的仔，就能獲得更高的估值。這或許就是老王極力推動珠海萬達商管上市的“小算盤”吧。
為了支撐這壹IPO目標，早在2021年，萬達引來了PAG、碧桂園、騰訊、螞蟻等戰略投資380億元持股21.17%。據說當時珠海萬達商管的估值已高達1800億元。作為履約，萬達方面和投資方簽訂對賭協議，壹是承諾於2023年底上市，贰是承諾2021年到2023年累計淨利潤不低於220億元。如果不能成功上市，萬達商管集團需向上市前投資者支付約300億元股權回購款。
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萬達也要雷？
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