银行理财不保本了以后还能买吗？

[日常理财] 银行理财不保本了以后还能买吗？

2020-06-23 | 来源: 三联生活周刊 | 有1人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　最近，市场上多款银行理财产品出现了本金亏损，银行理财开始进入一个新时代。

　　近期市场上有几十家银行理财产品出现了浮亏，个别产品在一个月之内的年化收益率亏损超过了4%，对于一向稳健的银行理财产品，这是相当罕见的现象。最近几年，银行理财的收益率已经持续大幅下降，现在甚至连本金都出现了亏损，银行理财到底怎么了？

　　

　　导致银行理财出现亏损的直接导火索，是因为近期债券市场出现了下跌，很多银行理财产品的资产配置中，债券类资产占据了相当高的比重，所以，债券市场的波动导致部分银行理财产品出现了亏损。

　　不过，这只是银行理财亏损的表象，因为我国债券市场的波动一直就存在，而以往债券市场的下跌，并没有给银行理财带来太明显的影响，而这一次为什么就导致银行理财出现了史无前例的亏损呢？

　　更深层次的原因在于，银行理财市场开始告别刚性兑付，不再对投资者做出保本保收益的承诺。所以，市场上的波动能够直接体现在投资者的账户上，而不再像以前那样，银行会通过各种手段将市场上的短期波动抹平，最终大部分都能保证兑现预期收益。

　　

　　我国银行理财的兴起大概是从2009年开始，在当时利率市场化有限的背景下，理财产品成为中小银行的揽储利器。而对老百姓而言，银行理财的收益大大高过存款利率，自然乐于将存款转移到银行理财产品上，随着存款大搬家，目前我国银行理财产品的规模已经高达20多万亿元。

　　长期以来，老百姓都将银行理财产品的保本保收益视为理所当然。但事实上，理财产品并非无风险的银行存款。理财产品之所以能够提供相对较高的收益，是因为投资了一些有一定风险的投资品种，高收益背后对应着相应的风险。

　　银行出于竞争的压力，对理财产品基本上都兑现保本保收益的预期承诺，即使产品出现了亏损，银行会通过资金池运作等办法，以其他产品的收益来弥补损失。但长期以来，刚性兑付显然扭曲了市场正常的资源配置，如果风险积累到较大程度，银行自己都无法承担损失，最终只能由全体纳税人买单。所以，随着理财市场的规模越来越大，打破刚性兑付的呼声也是越来越高。

　　2018年4月份，央行等监管部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，业界称之为资管新规。这份指导意见的核心内容，是“明确资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付。” 如果金融机构发生了刚性兑付，管理部门要进行相应惩处。

　　