民航業寒冬今年海航面臨生死抉擇

[理財新聞] 民航業寒冬今年海航面臨生死抉擇

2020-02-19 | 來源: 民航之翼 | 有1人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　海航集團目前主要有肆大板塊：壹是電子分銷，收入占比59%，主要來自海航科技下的英邁國際。贰是商貿物流，收入占比15%，有上市公司供銷大集。叁是航空運輸，收入占比10%，主要是航空公司收入。肆是金融服務，收入占比8%，主要來自渤海租賃的飛機租賃業務。

　　這肆大板塊收合計占比92%。

　　2019年9月底海航旗下上市公司財務狀況單位：億元

　　

　　海航旗下在A股原本共有10家上市公司，當然凱撒旅業、供銷大集以及海越能源控股方都將發生變更。

　　從最近的財務預報情況來看，主要的幾家上市公司業績2019年度業績情況都不容樂觀。

　　1、海航科技

　　是主力，營收超半壁江山。

　　2019年度預計淨利在3億元-4.5億元之間，同比增加400%-650%左右，看上很美，但如果扣除非經常性損益的淨利潤為-7500 萬元至-4500 萬之間，同比則減少 460%到 320%左右，說明經營情況並不樂觀。

　　2、海航控股

　　是根基，航空運輸主業。

　　預計淨利潤為 4.5 億元至 6.75億元之間，實現扭虧為盈。

　　主要是由於海航控股轉讓天津航空 48%的股權，實現收益約 22 億元（這也是內部轉讓），加上其他資產處置收益，給海航控股帶來收益約 30 億元。

　　海航控股在扣除非經常性損益後的淨利潤為-16億元到-22億元之間，2018年虧損的主要原因是資產大幅減值所致。

　　如此說來，海航控股經營業績還是下滑的。

　　3、海航基礎

　　是生力軍，機場與基建產業。

　　2019年度與上年相比預計減少 14.5億元到 15.5億元，同比減少 838%到 89%。

　　4、供銷大集

　　是現金流重要來源，商貿物流。

　　2019年度業績大幅下滑，預虧10億-19.5億元。

　　渤海租賃的業績尚未預報。

　　可以說，海航旗下主要公司經營業績均處於下滑態勢，其困難可見壹斑。

　　肆、現金充裕的公司也已入不敷出

　　根據上表我們不難看出，海航旗下現金流相對較好的兩家公司：

　　壹是供銷大集，是從事商貿物流的。

　　商場取貨壹般都是先拿貨後付錢，賣給顧客，壹般是壹手交錢壹手交貨。

　　所以商場超市現金流壹般比較充足。

　　壹是海航控股，是從事航空運輸的。

　　航空公司同樣是先從旅客收錢然後承運，給航油、機場壹般也是後付費。

　　因此航空公司現金流壹般也比較充足。

　　但今年受疫情影響，情況發生巨變。

　　至少幾個月內，商場超市無人光臨，航空公司飛機基本也處於停趴狀態，現金流處於極度緊張之中。

　　這也是最近如深航、廈航等經營情況相對較好的公司頻頻發債的重要原因，大家都缺錢。

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