宝能系要入主王石凭啥血战到底?

[理财新闻] 宝能系要入主王石凭啥血战到底?

2015-12-18 | 来源: 财经 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　我们先来看一下目前的董事会状态，根据公开资料，万科目前有十一名董事，其中包括独立董事四人。

　　根据万科的公司章程（2014年6月）的有关规定：（1）董事由股东大会选举或更换，每届任期三年。（2）单独或者合计持有公司百分之十以上股份的股东有权向董事会请求召开临时股东大会。董事会不同意召开临时股东大会，或者在收到请求后五日内未作出反馈的，单独或者合计持有公司百分之十以上股份的股东有权向监事会提议召开临时股东大会。监事会未在规定期限内发出股东大会通知的，视为监事会不召集和主持股东大会，连续九十日以上单独或者合计持有公司百分之十以上股份的股东可以自行召集和主持。

　　从以上规定我们可以得出的结论是：（1）宝能系已经有了足够的股权比例用来提议召开股东大会；（2）在最不利的情况下，宝能系自第一次提出召开临时股东大会之日起，至少需要一个季度之后才能自行召集和主持股东大会。

　　我们假设宝能系提出的召开临时股东大会的请求可以顺利实现，那还有一个环节，就是投票。这是一个充满了变幻的环节，产生变量的主要原因之一就是---累积投票制。根据万科公司章程的规定，累积投票制是指上市公司股东大会选举董事或监事时，有表决权的每一普通股股份拥有与所选出的董事或监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。股东大会在选举董事、监事时，实行累积投票制。

　　在主要博弈方（宝能系和万科原来的控制体系）的股权比例差别不大以及累积投票制下，这一场选举董事的博弈中就有了这样几个变量：一是宝能系如何分配自己的票数给自己推选的董事，二是万科原来的控制体系如何分配自己的票数给自己推选的董事，三是关键其他股东（如安邦）如何分配自己的票数支持主要博弈方，四是其他机构和散户如何分配自己的票数支持主要博弈方。这里的关键在于，由于投票之前各方都是背对背的，因此各方在分配票数的时候，如何下注以确保己方推选的董事被选中就是特别考究的艺术，如果说机构之间还可以做充分的沟通然后分配票数，那散户是无法沟通的，他们被征集的投票和/或投票无疑令结果充满了巨大的变数。

　　回来说说可能涉及到的金融机构。

　　金融机构的态度，是至关重要的。从披露信息来看，截止到第三季度末的数据，公募基金持有约4.42%的万科股权，证金公司持有2.99%。金融机构的态度，对双方争夺非常重要。从金融资源的优势来说，万科管理层耕耘市场多年，而且有华润这个央企作为旗帜，当然会有很多优势。只是基金最近都在创业板上转悠，很可能在万科大涨前就已经大量减持了万科，不知道现在还剩多少。

　　

　　

　　有一个狠角色必须要单独拿出来说，就是安邦保险。可以这么说“螳螂捕蝉，黄雀在后”。当宝能猛撸万科时，安邦也进来搅和。而且，短时间迅速的买入了5.5亿股，占了万科约5%的股本。目前宝能系持有的股权约是22.5%（还可能继续买买买！），华润和万科共持有19.37%（华润15.23%，万科高管4.14%），如果两方争执起来，安邦的态度会对整个局势起关键作用。

　　