稀土产业链面临崩塌 贸易商钱紧价暴跌
曾经辉煌的稀土王国正面临崩塌危机。
10月19日起，包钢稀土(600111.SH)所属冶炼分离企业(包括直属冶炼厂、华美公司、和发公司、山东灵芝公司)停产一个月(包钢全南晶环、包钢信丰新利已停产)。公司称，此举是为进一步稳定市场、平衡供需。
包钢稀土并非第一家停产企业。今年8月，五矿有色向全国稀土分离企业发出倡议，号召行业立即主动停产，理由是为严格执行工信部有关稀土生产指令性计划的要求，确保稀土市场的平稳运营。而五矿旗下的稀土冶炼分离企业已经全面停产。
根据本报记者了解，近期稀土产品价格持续下滑、下游需求不旺、供过于求的形势下，稀土永磁全产业链正遭受价格疯涨后的重压。然而，停产并不能稳定市场、平衡供需。
据业内知情人士透露，受温州高利贷风波影响，之前囤货推高价格的稀土贸易商们，因资金链紧绷，已不惜代价出货。不过，“目前稀土氧化物市场报价意义不大，无论价格高低均无成交发生”，这是10月14日某稀土专业网站给出的价格日评结论。
业内人士指出，大量依靠贷款支撑的稀土贸易商，或成为温州企业之后的又一资金断裂者。
价格暴跌
今年以来，稀土价格经历快速暴涨暴跌，以钕铁硼主要原材料金属镨钕的价格为例，每吨由今年初的28万元，涨至年中168万元的新高，涨幅达7倍多。另一类稀土金属——氧化镝则由每公斤1400元，涨至14542元，上涨10倍有余。
6月份起，稀土价格风雨突变。金属镨钕由高点跌至目前的每吨107万元，氧化镝则跌至每公斤9250元。
“稀土价跌，中间贸易商甩货只是导火线。”一位长期跟踪稀土行业的研究人士透露，“根源在于稀土产业链一直绷紧的神经，特别是随着温州现象之后，越发明显”。
该人士告诉记者，“‘稀土王国’赣州及内蒙古中间贸易商，大多是借贷囤货，而目前借贷资金链已出现潜在风险，各贸易商都存在甩货抽离资金的现状。”
价格暴跌的另一原因则在于，价格暴涨后，下游大规模的成本压力，导致需求严重萎靡。其中最明显的就是风电行业。
根据直驱风电的成本测算，1.5MW的风电直驱永磁电机的钕铁硼消耗量为1.3吨，如果单纯以市场的低端N35报价算，每台1.5MW风电直驱永磁电机的材料成本，上半年普遍上升4倍(N35年初的市场报价为90万元/吨，6月初的报价为400万元/吨，7月份则已上涨为635万元/吨)。
如果直驱的价格不上涨，则其钕铁硼的材料成本由15%涨至50%(1台1.5MW的直趋风机的报价大概在800万-1000万元)，这也是金风科技(002202.SZ)上半年净利润下滑45%的重要原因。
湘电股份(600416.SH)下半年则停产直驱，根据公开资料来看，其下半年中
标的风电合同基本都为双馈式机组。
不仅如此，其余下游需求终端也相继出现不同程度的下滑。
以节能变频空调为例(直流变频)，受原材料价格上涨的推动，其每匹的永磁材料成本由60多元涨至300元，成本占比直接上升10%-15%，使利润大幅下滑，而空调涨价极其艰难。
“我们从最近的跟踪发现，美的、格力等大型空调厂商对直流变频都进行原材料结构调整，大面积开始替代，有消息称，格力规定1.5p以下不再使用钕铁硼。”该研究人士表示。
值得关注的是传统VCM行业。VCM多用于机械硬盘、光驱驱动器、各种光盘播放器等，这块市场与PC出货量息息相关，“从我们得到的IDC数据看，PC出货量呈负增长格局。近年兴起的平板电脑、轻薄笔记本，都是清一色的NAND FLASH及SSD，这对机械硬盘跟光驱都不同程度的造成打击。拿希捷来说，其最大出货硬盘为500G单碟及1T/2T的盘，而我们发现，其中大部分为市场所言的‘仓库盘’，其转速只有5900转，转速下调对磁性能也是相应的下滑。”前述研究人士强调。
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10月19日起，包钢稀土(600111.SH)所属冶炼分离企业(包括直属冶炼厂、华美公司、和发公司、山东灵芝公司)停产一个月(包钢全南晶环、包钢信丰新利已停产)。公司称，此举是为进一步稳定市场、平衡供需。
包钢稀土并非第一家停产企业。今年8月，五矿有色向全国稀土分离企业发出倡议，号召行业立即主动停产，理由是为严格执行工信部有关稀土生产指令性计划的要求，确保稀土市场的平稳运营。而五矿旗下的稀土冶炼分离企业已经全面停产。
根据本报记者了解，近期稀土产品价格持续下滑、下游需求不旺、供过于求的形势下，稀土永磁全产业链正遭受价格疯涨后的重压。然而，停产并不能稳定市场、平衡供需。
据业内知情人士透露，受温州高利贷风波影响，之前囤货推高价格的稀土贸易商们，因资金链紧绷，已不惜代价出货。不过，“目前稀土氧化物市场报价意义不大，无论价格高低均无成交发生”，这是10月14日某稀土专业网站给出的价格日评结论。
业内人士指出，大量依靠贷款支撑的稀土贸易商，或成为温州企业之后的又一资金断裂者。
价格暴跌
今年以来，稀土价格经历快速暴涨暴跌，以钕铁硼主要原材料金属镨钕的价格为例，每吨由今年初的28万元，涨至年中168万元的新高，涨幅达7倍多。另一类稀土金属——氧化镝则由每公斤1400元，涨至14542元，上涨10倍有余。
6月份起，稀土价格风雨突变。金属镨钕由高点跌至目前的每吨107万元，氧化镝则跌至每公斤9250元。
“稀土价跌，中间贸易商甩货只是导火线。”一位长期跟踪稀土行业的研究人士透露，“根源在于稀土产业链一直绷紧的神经，特别是随着温州现象之后，越发明显”。
该人士告诉记者，“‘稀土王国’赣州及内蒙古中间贸易商，大多是借贷囤货，而目前借贷资金链已出现潜在风险，各贸易商都存在甩货抽离资金的现状。”
价格暴跌的另一原因则在于，价格暴涨后，下游大规模的成本压力，导致需求严重萎靡。其中最明显的就是风电行业。
根据直驱风电的成本测算，1.5MW的风电直驱永磁电机的钕铁硼消耗量为1.3吨，如果单纯以市场的低端N35报价算，每台1.5MW风电直驱永磁电机的材料成本，上半年普遍上升4倍(N35年初的市场报价为90万元/吨，6月初的报价为400万元/吨，7月份则已上涨为635万元/吨)。
如果直驱的价格不上涨，则其钕铁硼的材料成本由15%涨至50%(1台1.5MW的直趋风机的报价大概在800万-1000万元)，这也是金风科技(002202.SZ)上半年净利润下滑45%的重要原因。
湘电股份(600416.SH)下半年则停产直驱，根据公开资料来看，其下半年中
标的风电合同基本都为双馈式机组。
不仅如此，其余下游需求终端也相继出现不同程度的下滑。
以节能变频空调为例(直流变频)，受原材料价格上涨的推动，其每匹的永磁材料成本由60多元涨至300元，成本占比直接上升10%-15%，使利润大幅下滑，而空调涨价极其艰难。
“我们从最近的跟踪发现，美的、格力等大型空调厂商对直流变频都进行原材料结构调整，大面积开始替代，有消息称，格力规定1.5p以下不再使用钕铁硼。”该研究人士表示。
值得关注的是传统VCM行业。VCM多用于机械硬盘、光驱驱动器、各种光盘播放器等，这块市场与PC出货量息息相关，“从我们得到的IDC数据看，PC出货量呈负增长格局。近年兴起的平板电脑、轻薄笔记本，都是清一色的NAND FLASH及SSD，这对机械硬盘跟光驱都不同程度的造成打击。拿希捷来说，其最大出货硬盘为500G单碟及1T/2T的盘，而我们发现，其中大部分为市场所言的‘仓库盘’，其转速只有5900转，转速下调对磁性能也是相应的下滑。”前述研究人士强调。
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