[劉海影談股論經] 劉海影專欄：美國經濟痛苦轉身（圖）
日前奧巴馬總統針對中國輪胎的貿易保護措施，並不出乎意料。秉承傳統自由主義經濟學理念，奧巴馬總統的聰明與雄辯很快褪盡了對中間派人士的誘惑力。願意嘗試與中國打壹場中烈度貿易戰的風險，證明了奧巴馬對自由貿易的信念實在並不堅定。
日前奧巴馬總統針對中國輪胎的貿易保護措施，並不出乎意料。秉承傳統自由主義經濟學理念，奧巴馬總統的聰明與雄辯很快褪盡了對中間派人士的誘惑力。願意嘗試與中國打壹場中烈度貿易戰的風險，證明了奧巴馬對自由貿易的信念實在並不堅定。
不過，說到底，這只是壹個小插曲——在全球化全面逆轉的大浪潮中，中美互動的逆向轉折幾乎是注定的方向，奧巴馬只不過為它塗上了自己鮮明的個人色彩。
當全球經濟復蘇的綠芽不再被人懷疑的時候，我們卻確實感受到對未來兩年內增長途徑的擔憂。
去全球化
柏林牆倒塌之後的20年，是全球經濟史上最激動人心的發展年代。以中國、印度、巴西、俄羅斯為代表的人口大國快速融入現代全球化分工經濟鏈條，鑄就了有史以來最為快速的全球發展。以美國為代表的發達國家秉持自由貿易理念，有力地配合了全球化的狂飆突進。然而，經過20年的發展，房地產市場的價格終於不再能夠支撐自身，其於2007年的崩潰直接解除了以上經濟循環的鏈條。2008年，我們來到壹個新的世界。
2008年美國經濟衰退的實質，是資產（主要是房地產）價格崩潰之後的去杠杆化過程。美國消費者被迫砍削開支，進口與經濟活動同步下滑。這壹過程同時也造成全球化之逆轉。下圖顯示了全球化逆轉以極其驚人的速度發生：
（美國貿易逆差從占GDP6%迅速降低到2.2%左右。數據來源：美聯儲）
與此相對應的，則是美國儲蓄率從負值直線爬升到5%左右。
到目前為止，美國經濟經受了嚴峻的考驗。在付出失業率上揚至10%附近、白宮釋出萬億美元刺激方案以及美聯儲史無前例大規模救市政策等等代價之後，美國經濟已經實現企穩。按照我們的模型預計，美國經濟在未來的叁個季度內有望繼續反彈。積20年之久的赤字擴張局面壹舉扭轉，這將有利於美國經濟走上可持續發展道路。
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好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
日前奧巴馬總統針對中國輪胎的貿易保護措施，並不出乎意料。秉承傳統自由主義經濟學理念，奧巴馬總統的聰明與雄辯很快褪盡了對中間派人士的誘惑力。願意嘗試與中國打壹場中烈度貿易戰的風險，證明了奧巴馬對自由貿易的信念實在並不堅定。
不過，說到底，這只是壹個小插曲——在全球化全面逆轉的大浪潮中，中美互動的逆向轉折幾乎是注定的方向，奧巴馬只不過為它塗上了自己鮮明的個人色彩。
當全球經濟復蘇的綠芽不再被人懷疑的時候，我們卻確實感受到對未來兩年內增長途徑的擔憂。
去全球化
柏林牆倒塌之後的20年，是全球經濟史上最激動人心的發展年代。以中國、印度、巴西、俄羅斯為代表的人口大國快速融入現代全球化分工經濟鏈條，鑄就了有史以來最為快速的全球發展。以美國為代表的發達國家秉持自由貿易理念，有力地配合了全球化的狂飆突進。然而，經過20年的發展，房地產市場的價格終於不再能夠支撐自身，其於2007年的崩潰直接解除了以上經濟循環的鏈條。2008年，我們來到壹個新的世界。
2008年美國經濟衰退的實質，是資產（主要是房地產）價格崩潰之後的去杠杆化過程。美國消費者被迫砍削開支，進口與經濟活動同步下滑。這壹過程同時也造成全球化之逆轉。下圖顯示了全球化逆轉以極其驚人的速度發生：
（美國貿易逆差從占GDP6%迅速降低到2.2%左右。數據來源：美聯儲）
與此相對應的，則是美國儲蓄率從負值直線爬升到5%左右。
到目前為止，美國經濟經受了嚴峻的考驗。在付出失業率上揚至10%附近、白宮釋出萬億美元刺激方案以及美聯儲史無前例大規模救市政策等等代價之後，美國經濟已經實現企穩。按照我們的模型預計，美國經濟在未來的叁個季度內有望繼續反彈。積20年之久的赤字擴張局面壹舉扭轉，這將有利於美國經濟走上可持續發展道路。
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