缩量轮动!今天市场出现一个重要现象
今天凌晨，谷歌母公司Alphabet公布第二季度业绩。
第二季度，Alphabet营收1198亿美元，市场预期为1170.2亿美元；经营利润407.7亿美元，市场预期为405.5亿美元；资本支出449.2亿美元，市场预期为441.5亿美元；谷歌服务收入945.4亿美元，市场预期为943.2亿美元；谷歌云收入247.7亿美元，市场预期为224.6亿美元。
云积压订单首破5000亿美元大关。谷歌云收入同比增长82%，创近年来最快增速，表明AI投资正持续转化为商业回报。
从以上数据可以看出，资本支出是谷歌云收入的1.8倍，这意味着谷歌每赚1元，仍要投入1.8元建设基础设施。
尽管谷歌上调2026年资本开支指引至1950亿-2050亿美元，高于此前1800亿-1900亿美元的预期，但二季度自由现金流首次转负至-59亿美元。谷歌CFO预计，AI基础设施投入将持续对利润表和现金流构成压力。
总体来看，市场对谷歌的财报有一定的争议：一方面是AI投入逐步变现；另一方面是持续烧钱，自由现金流转负，如果收入跟不上，那么钱总有烧完的一天。据巴克莱测算，谷歌将连续两年自由现金流为负。
近期市场给达哥的感觉就是躲财报。如今谷歌财报平安落地，接下来就要看下周公布财报的Meta了。
Meta的财报同样关键。7月1日晚上，Meta出售算力的消息，被市场解读为算力见顶的“鬼故事”。次日，A股通信设备板块指数大跌7.49%，正式对AI硬件的调整进行确认。
我们回到市场。
今天，A股三大指数集体小幅上扬。截至收盘，上证指数、创业板指数均收涨0.25%，深证成指收涨0.44%。
市场成交额超过2.2万亿元，较昨日大幅缩量逾4000亿元。市场有超过4200只个股上涨，个股涨跌幅的中位数为上涨1.82%，平均股价指数上涨0.11%。
大市方面，上证指数昨天的高低点均未突破，短线未选择方向。明天继续关注周三的低点是否跌破，若跌破，则有调整的可能性；若突破周三的高点，则短期会震荡上行。
创业板指数当前仍受制于10日均线，借鉴2021年3月末的经验，站上20日均线之后才可以看作是右侧。
当前行情与去年4月7日大跌后的修复性行情类似，在初期单日大幅上涨后，大盘均呈现小波动特征。
此外，两段行情均是修复性行情，不仅市场缩量，而且板块个股快速轮动，随机性较强，操作有一定的难度，说其是“高手局”也不为过。
以今天为例，上午MLCC、光模块、能源金属、光纤、玻纤、电力、有色等板块轮动，下午电池、人脑工程、证券、光伏设备、工程机械等板块轮动。
今天宽基ETF大幅缩量，这是一个重要现象（如下图所示）。
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还没人说话啊，我想来说几句
第二季度，Alphabet营收1198亿美元，市场预期为1170.2亿美元；经营利润407.7亿美元，市场预期为405.5亿美元；资本支出449.2亿美元，市场预期为441.5亿美元；谷歌服务收入945.4亿美元，市场预期为943.2亿美元；谷歌云收入247.7亿美元，市场预期为224.6亿美元。
云积压订单首破5000亿美元大关。谷歌云收入同比增长82%，创近年来最快增速，表明AI投资正持续转化为商业回报。
从以上数据可以看出，资本支出是谷歌云收入的1.8倍，这意味着谷歌每赚1元，仍要投入1.8元建设基础设施。
尽管谷歌上调2026年资本开支指引至1950亿-2050亿美元，高于此前1800亿-1900亿美元的预期，但二季度自由现金流首次转负至-59亿美元。谷歌CFO预计，AI基础设施投入将持续对利润表和现金流构成压力。
总体来看，市场对谷歌的财报有一定的争议：一方面是AI投入逐步变现；另一方面是持续烧钱，自由现金流转负，如果收入跟不上，那么钱总有烧完的一天。据巴克莱测算，谷歌将连续两年自由现金流为负。
近期市场给达哥的感觉就是躲财报。如今谷歌财报平安落地，接下来就要看下周公布财报的Meta了。
Meta的财报同样关键。7月1日晚上，Meta出售算力的消息，被市场解读为算力见顶的“鬼故事”。次日，A股通信设备板块指数大跌7.49%，正式对AI硬件的调整进行确认。
我们回到市场。
今天，A股三大指数集体小幅上扬。截至收盘，上证指数、创业板指数均收涨0.25%，深证成指收涨0.44%。
市场成交额超过2.2万亿元，较昨日大幅缩量逾4000亿元。市场有超过4200只个股上涨，个股涨跌幅的中位数为上涨1.82%，平均股价指数上涨0.11%。
大市方面，上证指数昨天的高低点均未突破，短线未选择方向。明天继续关注周三的低点是否跌破，若跌破，则有调整的可能性；若突破周三的高点，则短期会震荡上行。
创业板指数当前仍受制于10日均线，借鉴2021年3月末的经验，站上20日均线之后才可以看作是右侧。
当前行情与去年4月7日大跌后的修复性行情类似，在初期单日大幅上涨后，大盘均呈现小波动特征。
此外，两段行情均是修复性行情，不仅市场缩量，而且板块个股快速轮动，随机性较强，操作有一定的难度，说其是“高手局”也不为过。
以今天为例，上午MLCC、光模块、能源金属、光纤、玻纤、电力、有色等板块轮动，下午电池、人脑工程、证券、光伏设备、工程机械等板块轮动。
今天宽基ETF大幅缩量，这是一个重要现象（如下图所示）。
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