曇花壹現!中國又壹炒作泡沫人走茶涼
只是玩偶無奇特故事
泡泡瑪特過度依賴單壹IP始終是各界關注的焦點，2025年報顯示，精靈怪獸系列占泡泡瑪特公司全年IP收入約4成，第2、第3暢銷的SKULLPANDA和CRYBABY系列則合計貢獻了總收入的18％。
紐約品牌顧問公司Interbrand策略總監弗蘭普頓（Molly Frampton）表示，在IP驅動型產業，偉大的成功故事幾乎都始於壹個決定性時刻或是突破性的IP，例如迪士尼的米老鼠。但若是品牌長時間都固守某壹個特定時刻時，就會出現風險。
弗蘭普頓補充，最近的市場反應清楚地表明，投資人愈來愈不確定該公司在不擴大其創意基礎的情況下，是否能保持其發展趨勢。
部份分析師也質疑，Labubu實際上並沒有太特別的背景故事，只是壹個外型奇特的玩偶，泡泡瑪特或許也沒想到它會如此迅速走紅。現在對於泡泡瑪特的關鍵問題是“接下來要怎麼做”，或許會考慮品牌合作，也有分析師認為，泡泡瑪特或許需要加速推出新產品或角色來應對這壹挑戰。
盲盒導致“非理性消費”
中國也開始出現愈來愈多針對相關產業監管的聲浪，中國官媒人民日報先前刊登的壹篇報道，批評了“盲盒”現象，並呼吁當局加強監管。盡管文中並沒有直接點名泡泡瑪特，但提到了近年盲盒、盲卡在兒童青少年群體中迅速走紅，出現了“非理性消費”。
臨床心理學家表示，盲盒的重點在於未知和不確定性，人們對於不知道會得到什麼而感到好奇，正是這種好奇心讓購買盲盒的人感到興奮。這種情緒得到解答後，通常會帶來壹些愉悅的心情，比如樂趣、驚喜和喜悅，這也是人們不斷重復這種行為的原因之壹。
中國西南大學國家治理學院副院長張永紅分析指出，這類商品是精准捕捉未成年人心理弱點的“商業陷阱”，利用心理學中的史金納箱（Skinner box）原理，透過隨機獎勵制造期待感，例如抽卡時“下壹次可能中獎”的錯覺，會刺激腦內分泌多巴胺，讓消費者不斷重復購買行為。
分析人士表示，這種發言對投資人的情緒造成壓力，暴露出該公司業務存在壹些過熱的跡象，不過，這被認為是壹個相對輕微的示警，因為這並非直接來自政府官員。
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泡泡瑪特過度依賴單壹IP始終是各界關注的焦點，2025年報顯示，精靈怪獸系列占泡泡瑪特公司全年IP收入約4成，第2、第3暢銷的SKULLPANDA和CRYBABY系列則合計貢獻了總收入的18％。
紐約品牌顧問公司Interbrand策略總監弗蘭普頓（Molly Frampton）表示，在IP驅動型產業，偉大的成功故事幾乎都始於壹個決定性時刻或是突破性的IP，例如迪士尼的米老鼠。但若是品牌長時間都固守某壹個特定時刻時，就會出現風險。
弗蘭普頓補充，最近的市場反應清楚地表明，投資人愈來愈不確定該公司在不擴大其創意基礎的情況下，是否能保持其發展趨勢。
部份分析師也質疑，Labubu實際上並沒有太特別的背景故事，只是壹個外型奇特的玩偶，泡泡瑪特或許也沒想到它會如此迅速走紅。現在對於泡泡瑪特的關鍵問題是“接下來要怎麼做”，或許會考慮品牌合作，也有分析師認為，泡泡瑪特或許需要加速推出新產品或角色來應對這壹挑戰。
盲盒導致“非理性消費”
中國也開始出現愈來愈多針對相關產業監管的聲浪，中國官媒人民日報先前刊登的壹篇報道，批評了“盲盒”現象，並呼吁當局加強監管。盡管文中並沒有直接點名泡泡瑪特，但提到了近年盲盒、盲卡在兒童青少年群體中迅速走紅，出現了“非理性消費”。
臨床心理學家表示，盲盒的重點在於未知和不確定性，人們對於不知道會得到什麼而感到好奇，正是這種好奇心讓購買盲盒的人感到興奮。這種情緒得到解答後，通常會帶來壹些愉悅的心情，比如樂趣、驚喜和喜悅，這也是人們不斷重復這種行為的原因之壹。
中國西南大學國家治理學院副院長張永紅分析指出，這類商品是精准捕捉未成年人心理弱點的“商業陷阱”，利用心理學中的史金納箱（Skinner box）原理，透過隨機獎勵制造期待感，例如抽卡時“下壹次可能中獎”的錯覺，會刺激腦內分泌多巴胺，讓消費者不斷重復購買行為。
分析人士表示，這種發言對投資人的情緒造成壓力，暴露出該公司業務存在壹些過熱的跡象，不過，這被認為是壹個相對輕微的示警，因為這並非直接來自政府官員。
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