[中國股市] A股又遇到"大奇跡日",下壹步怎麼走?
綜合機構們的觀點，隨著監管層救市工具的成熟，以及前面幾次國家隊入場救市的經驗積累，它們認為，本輪市場更可能復刻第叁種走勢。
但無論最終是哪種走勢，“國家隊”最重要的功能並非直接托舉股票，而是在托舉信心，當市場出現流動性踩踏、預期極度悲觀的時候提供充足的彈藥，穩定投資者預期，平抑市場波動，阻斷拋售循環。
因此，救市不是無底線的，後續市場企穩以後，到底是漲還是下跌，主要還是看基本面的走勢。
普通投資者，下壹步怎麼辦？
其實救市兩天後，市場依然存在壹些不穩的跡象。
科創50指數雖然從2255點跌到1646點再彈回1903點，已經反彈了大半，但是賬戶回本卻較為有限；其次，7月21日反彈雖然厲害，但依然有2301只個股處於下跌。
為此，我們最後也整理了幾家機構對於後市的最新判斷，供大家參考。值得注意的是，雖然多數機構認可當前市場已經具備修復基礎，但對於行情節奏、主線方向以及科技板塊後續表現，仍然存在明顯分歧。
這種分歧本身，恰恰說明市場正在經歷從恐慌修復到趨勢確認的過渡階段，而這段時間，對普通投資者來說，亦是考驗。
◎ 花旗的最新報告將中國股市評級由之前的“戰術性中性”正式提升至“超配”，並將韓國股市評級降低至“戰術性中性”。它認為，今年由少數人工智能贏家主導的漲勢有望向更廣泛板塊擴散，中國市場是資本輪動的首選目標。
《新興市場股票策略2026年下半年展望》
◎ 中信建投證券策略團隊認為：“隨著市場充分調整、外部風險消退，本輪市場回調已經基本結束，有望開啟新壹輪上行行情。市場隨時可能企穩反彈。”從歷史經驗來看，牛市中大盤跌至年線下方，科技成長指數跌至關鍵均線附近時，市場往往迎來低位布局良機。
◎ 華泰證券將本次回調視作由外部因素推動，包括全球科技板塊調整、風險偏好下降等，並非國內產業邏輯發生變化，因此已經具備企穩反彈的條件。
◎ 國信證券首席經濟學家荀玉根認為，隨著市場行情運行到壹定階段， 領漲方向往往由少數高擁擠度主線轉向輪漲擴散。近期AI科技板塊調整更多源於前期高擁擠度需要消化，未來重點關注海外雲廠商財報和資本開支指引，科技板塊內部可關注行情從算力、硬件環節向AI應用方向延伸的機會；
◎ 申萬研究所首席策略分析師王勝表示，AI產業鏈超跌反彈很快出現， 但超跌反彈後需要等待重磅產業催化，開啟新壹輪中期行情；算力通脹行情中波段劃分段落，後續可能演繹分化；供給瓶頸松動的資產，估值中樞可能面臨下修；後續AI產業鏈行情需經歷壹個‘慢節奏’的階段。”
最後，盡管“大奇跡日”給大家注入了壹針強心劑，但壹根陽線能改變信仰，壹次大跌也會粉碎價值觀。
國家隊能夠幫助市場走出至暗時刻，卻無法替代市場完成價值發現，不妨重溫格雷厄姆的那句名言：“牛市是普通投資者虧損的主要原因”，大膽假設，小心求證。
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還沒人說話啊，我想來說幾句
但無論最終是哪種走勢，“國家隊”最重要的功能並非直接托舉股票，而是在托舉信心，當市場出現流動性踩踏、預期極度悲觀的時候提供充足的彈藥，穩定投資者預期，平抑市場波動，阻斷拋售循環。
因此，救市不是無底線的，後續市場企穩以後，到底是漲還是下跌，主要還是看基本面的走勢。
普通投資者，下壹步怎麼辦？
其實救市兩天後，市場依然存在壹些不穩的跡象。
科創50指數雖然從2255點跌到1646點再彈回1903點，已經反彈了大半，但是賬戶回本卻較為有限；其次，7月21日反彈雖然厲害，但依然有2301只個股處於下跌。
為此，我們最後也整理了幾家機構對於後市的最新判斷，供大家參考。值得注意的是，雖然多數機構認可當前市場已經具備修復基礎，但對於行情節奏、主線方向以及科技板塊後續表現，仍然存在明顯分歧。
這種分歧本身，恰恰說明市場正在經歷從恐慌修復到趨勢確認的過渡階段，而這段時間，對普通投資者來說，亦是考驗。
◎ 花旗的最新報告將中國股市評級由之前的“戰術性中性”正式提升至“超配”，並將韓國股市評級降低至“戰術性中性”。它認為，今年由少數人工智能贏家主導的漲勢有望向更廣泛板塊擴散，中國市場是資本輪動的首選目標。
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◎ 中信建投證券策略團隊認為：“隨著市場充分調整、外部風險消退，本輪市場回調已經基本結束，有望開啟新壹輪上行行情。市場隨時可能企穩反彈。”從歷史經驗來看，牛市中大盤跌至年線下方，科技成長指數跌至關鍵均線附近時，市場往往迎來低位布局良機。
◎ 華泰證券將本次回調視作由外部因素推動，包括全球科技板塊調整、風險偏好下降等，並非國內產業邏輯發生變化，因此已經具備企穩反彈的條件。
◎ 國信證券首席經濟學家荀玉根認為，隨著市場行情運行到壹定階段， 領漲方向往往由少數高擁擠度主線轉向輪漲擴散。近期AI科技板塊調整更多源於前期高擁擠度需要消化，未來重點關注海外雲廠商財報和資本開支指引，科技板塊內部可關注行情從算力、硬件環節向AI應用方向延伸的機會；
◎ 申萬研究所首席策略分析師王勝表示，AI產業鏈超跌反彈很快出現， 但超跌反彈後需要等待重磅產業催化，開啟新壹輪中期行情；算力通脹行情中波段劃分段落，後續可能演繹分化；供給瓶頸松動的資產，估值中樞可能面臨下修；後續AI產業鏈行情需經歷壹個‘慢節奏’的階段。”
最後，盡管“大奇跡日”給大家注入了壹針強心劑，但壹根陽線能改變信仰，壹次大跌也會粉碎價值觀。
國家隊能夠幫助市場走出至暗時刻，卻無法替代市場完成價值發現，不妨重溫格雷厄姆的那句名言：“牛市是普通投資者虧損的主要原因”，大膽假設，小心求證。
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