人口增长放缓 加国房地产市场降温
（加西网综合）加拿大蒙特利尔银行（BMO）经济学家表示，人口增长放缓正在削弱租赁住房需求，对公寓市场活动形成压力，并推动住房通胀降温。
据BMO 经济研究公司称，加拿大人口突然放缓正在重塑住房市场，缓解了租金压力，但同时也对投资者拥有的公寓和未来的住宅建设造成了压力。
加拿大蒙特利尔银行（BMO）表示，在2023年和2024年人口达到百年高位后，加拿大人口在2025年出现下降，这是自加拿大联邦成立以来首次出现年度下降。这一逆转导致人口增长率从3%以上降至接近于零，主要原因是永久居民数量大幅减少。
过去一年，非永久居民净流出量超过46万人，与此同时，仍有超过18万套出租房在建。据该银行称，目前在建出租房数量首次超过了在建公寓和自有住房的总和。
随着租赁需求减弱，供应却随之而来，这给BC省和安省南部带来了特别艰难的局面，因为这两个地区的建筑业发展最为强劲，非永久居民的减少也最为明显。
BMO 经济学家道格拉斯·波特和罗伯特·卡夫西奇写道：“政策制定者多年来一直试图从供应方面解决住房负担能力恶化的问题，但最终却在实施移民上限（一项需求侧措施）后取得了成功”。
租赁和公寓市场感受到了这种转变
5 月份主要市场的租金要价同比下降 4.7% ，而消费者价格指数中的租金通胀率放缓至 3.5%，低于 2024 年 9% 的峰值。
BMO预计，随着新建公寓和投资者拥有的公寓楼陆续上市，租金将进一步走弱。二手房市场可负担性的提高也可能促使一些租房者转向购房。
这种转变也对公寓投资造成了压力，BMO 指出，目前的资本化率无法为投资者提供足够的补偿，以应对租金下降、租户风险和价格增长预期疲软等问题。
因此，一些大城市的公寓预售量已降至通常与经济衰退相关的水平，经济学家表示，这最终将转化为住宅建设的进一步下降。
人口结构逆转也挑战了“移民放缓必然导致短期经济增长疲软”的假设。波特和卡夫契奇写道：“事实上，过去50年里，人口年增长率与实际GDP增长率之间没有任何相关性”。
尽管移民数量大幅放缓，但加拿大在人口激增期间仅实现了温和的经济增长，而2026年第一季度的实际消费支出仍同比增长了2%。
BMO表示，2023年经济形势可能更为疲软，当时人口快速增长掩盖了人均GDP的急剧下降。此后，人均增长率已略微转正。
人口增长放缓也缓解了劳动力市场的压力，失业工人与职位空缺的比例从2022年的大约1人上升到3人以上，青年失业率也达到了自2010年以来非疫情期间的最高水平，“就宏观经济而言，我们仍然缺少工作，而不是工人”，经济学家们写道。
BMO表示，人口增速放缓可能是多年来不可持续增长导致住房负担能力下降和劳动力供应过剩之后的一种必要调整。
经济学家们总结道：“更加稳定、可预测和可持续的移民政策对经济来说是一件好事”。
REF: https://www.canadianmortgagetrends.com/2026/07/population...
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据BMO 经济研究公司称，加拿大人口突然放缓正在重塑住房市场，缓解了租金压力，但同时也对投资者拥有的公寓和未来的住宅建设造成了压力。
加拿大蒙特利尔银行（BMO）表示，在2023年和2024年人口达到百年高位后，加拿大人口在2025年出现下降，这是自加拿大联邦成立以来首次出现年度下降。这一逆转导致人口增长率从3%以上降至接近于零，主要原因是永久居民数量大幅减少。
过去一年，非永久居民净流出量超过46万人，与此同时，仍有超过18万套出租房在建。据该银行称，目前在建出租房数量首次超过了在建公寓和自有住房的总和。
随着租赁需求减弱，供应却随之而来，这给BC省和安省南部带来了特别艰难的局面，因为这两个地区的建筑业发展最为强劲，非永久居民的减少也最为明显。
BMO 经济学家道格拉斯·波特和罗伯特·卡夫西奇写道：“政策制定者多年来一直试图从供应方面解决住房负担能力恶化的问题，但最终却在实施移民上限（一项需求侧措施）后取得了成功”。
租赁和公寓市场感受到了这种转变
5 月份主要市场的租金要价同比下降 4.7% ，而消费者价格指数中的租金通胀率放缓至 3.5%，低于 2024 年 9% 的峰值。
BMO预计，随着新建公寓和投资者拥有的公寓楼陆续上市，租金将进一步走弱。二手房市场可负担性的提高也可能促使一些租房者转向购房。
这种转变也对公寓投资造成了压力，BMO 指出，目前的资本化率无法为投资者提供足够的补偿，以应对租金下降、租户风险和价格增长预期疲软等问题。
因此，一些大城市的公寓预售量已降至通常与经济衰退相关的水平，经济学家表示，这最终将转化为住宅建设的进一步下降。
人口结构逆转也挑战了“移民放缓必然导致短期经济增长疲软”的假设。波特和卡夫契奇写道：“事实上，过去50年里，人口年增长率与实际GDP增长率之间没有任何相关性”。
尽管移民数量大幅放缓，但加拿大在人口激增期间仅实现了温和的经济增长，而2026年第一季度的实际消费支出仍同比增长了2%。
BMO表示，2023年经济形势可能更为疲软，当时人口快速增长掩盖了人均GDP的急剧下降。此后，人均增长率已略微转正。
人口增长放缓也缓解了劳动力市场的压力，失业工人与职位空缺的比例从2022年的大约1人上升到3人以上，青年失业率也达到了自2010年以来非疫情期间的最高水平，“就宏观经济而言，我们仍然缺少工作，而不是工人”，经济学家们写道。
BMO表示，人口增速放缓可能是多年来不可持续增长导致住房负担能力下降和劳动力供应过剩之后的一种必要调整。
经济学家们总结道：“更加稳定、可预测和可持续的移民政策对经济来说是一件好事”。
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