[美股] 金融時報警告:美股估值已接近1929年崩盤前
疫情初期，我們已經見過這種市場震蕩 。2022 年 9 月英國發生 “ 特拉斯沖擊 ” 時，同樣的情況再次出現 。
但金融脆弱性遠不止這壹種 。 非銀行金融中介作用不斷擴大，尤其是在美國，也導致市場透明度下降 。 金融創新速度過快同樣構成風險，特別是監管薄弱的穩定幣影響力不斷上升 。
危機發生時，這些穩定幣是否能像貨幣必須做到的那樣可靠？假如不能，資金逃離穩定幣，可能讓恐慌進壹步迭加 。
第肆，充滿活力的市場經濟賴以生存的基礎，包括法治 、 對科學的支持和有序政府，正在遭到攻擊，美國尤其明顯 。
這與全球經濟治理陷入混亂相互關聯，特別是我們的經濟至今仍然依賴的全球貿易體系 。
最後，馬諾傑 · 普拉丹和查爾斯 · 古德哈特在 《 失去錨定的央行行長 》 中指出，去全球化與人口老齡化相結合，從長期看將帶來更高利率和不斷上升的財政壓力 。
兩人認為，央行最終將失去 “ 錨定 ” 通脹預期的能力 。
我對市場調整誘因的最佳判斷是什麼？財政壓力 、 長期利率上升 、 被迫貨幣化 、 通脹 、 金融沖擊和市場恐慌，都可能成為導火索 。 戰爭和去全球化加速也可能觸發調整 。
市場，尤其是美國市場，不僅無視所有這些威脅，還對目前表現良好的領域抱有極度樂觀的預期 。 結果就是，股票價格昂貴到了極端程度 。
那麼，投資者應該怎麼辦？答案壹如既往，取決於投資期限以及承受虧損的能力 。 投資期限足夠長 、 承受損失能力足夠強的人，可以繼續保持全部投資 。
沒有時間優勢或財務保障不夠穩固的人，則需要對沖風險 。 期權是壹種選擇，現金也是壹種選擇，而且不應只持有美元 。 貴金屬同樣可以考慮 。
在今天的世界裡，必須牢記下行風險 。
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還沒人說話啊，我想來說幾句
但金融脆弱性遠不止這壹種 。 非銀行金融中介作用不斷擴大，尤其是在美國，也導致市場透明度下降 。 金融創新速度過快同樣構成風險，特別是監管薄弱的穩定幣影響力不斷上升 。
危機發生時，這些穩定幣是否能像貨幣必須做到的那樣可靠？假如不能，資金逃離穩定幣，可能讓恐慌進壹步迭加 。
第肆，充滿活力的市場經濟賴以生存的基礎，包括法治 、 對科學的支持和有序政府，正在遭到攻擊，美國尤其明顯 。
這與全球經濟治理陷入混亂相互關聯，特別是我們的經濟至今仍然依賴的全球貿易體系 。
最後，馬諾傑 · 普拉丹和查爾斯 · 古德哈特在 《 失去錨定的央行行長 》 中指出，去全球化與人口老齡化相結合，從長期看將帶來更高利率和不斷上升的財政壓力 。
兩人認為，央行最終將失去 “ 錨定 ” 通脹預期的能力 。
我對市場調整誘因的最佳判斷是什麼？財政壓力 、 長期利率上升 、 被迫貨幣化 、 通脹 、 金融沖擊和市場恐慌，都可能成為導火索 。 戰爭和去全球化加速也可能觸發調整 。
市場，尤其是美國市場，不僅無視所有這些威脅，還對目前表現良好的領域抱有極度樂觀的預期 。 結果就是，股票價格昂貴到了極端程度 。
那麼，投資者應該怎麼辦？答案壹如既往，取決於投資期限以及承受虧損的能力 。 投資期限足夠長 、 承受損失能力足夠強的人，可以繼續保持全部投資 。
沒有時間優勢或財務保障不夠穩固的人，則需要對沖風險 。 期權是壹種選擇，現金也是壹種選擇，而且不應只持有美元 。 貴金屬同樣可以考慮 。
在今天的世界裡，必須牢記下行風險 。
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