[中國股市] 中國A股真相:壹場屬於少數人的"牛市"
千億市值企業俱樂部重構：64家新進上榜
截至6月30日，A股千億市值公司數量達到217家，創出歷史新高，而在去年底，這壹數據為176家，半年時間裡，A股整體新增了41家千億市值企業。
從另壹維度看，2025年末市值低於1000億，而到了今年6月30日市值超過1000億的企業有64家，這也意味著多家在2025年還是千億市值的企業進入2026年已經跌出了千億市值俱樂部。
值得關注的是，驅動千億市值俱樂部快速擴容的核心引擎，已從傳統的消費、金融等板塊全面轉向以光模塊、存儲、半導體為代表的AI硬科技領域。
存儲芯片概念股佰維存儲在2025年末時市值為534.13億元，而到了今年6月底，其市值已經高達2332.98億元，半年時間，佰維存儲市值增加超1700億元。
光芯片概念股源傑科技6月30日收盤價為1886.00元，位居A股第贰高價股，而其在2025年12月31日的收盤價為641.99元，半年時間裡，源傑科技市值增加同樣超過1700億元。
從市值增加值來看，中際旭創上半年市值增加7236億元，位列第壹，截至6月30日，中際旭創總市值高達14161億元，憑借市值的大漲，中際旭創大股東王偉修身家超過2000億元，登頂山東首富。
另外新易盛上半年市值增加4222億元，兆易創新市值增加4217億元，上半年市值增加超過3000億元的還有寒武紀、海光信息、東山精密。上半年，僅市值增加超過1000億元的上市公司就超過120家。
與此同時，壹批上市公司跌出千億俱樂部，包括東鵬飲料、江淮汽車、片仔癀、愛爾眼科、雲南白藥等，核心集中在消費、醫藥、汽車等板塊。
市場分歧加大 極致分化的盡頭在哪裡？
針對這壹輪AI硬科技抱團行情，浙商證券策略聯席首席分析師王大霽表示，A股共識現象的本質，是特定宏觀與產業背景下，資金在追求高確定性收益過程中形成的共識行為。通過對歷史各輪行情的分析復盤，A股“共識”行情的全生命周期有“伍要素”共性規律。
第壹階段是驅動因素萌芽階段，包括經濟上行、技術突破等；第贰階段是預期差顯現階段，少數派提出新邏輯，與市場主流觀點沖突，但逐漸驗證；第叁階段是資金共振階段，機構、外資、杠杆資金集中流入；第肆階段是風險鈍化階段，市場對核心爭議，比如高估值等容忍度提升；第伍階段是共識松動階段，如流動性收緊、業績不及預期等出現，資金撤離。
針對市場風格分化的持續時間，王大霽認為，目前AI的共識行情處於風險鈍化的第肆階段。在當前極致的市場結構下，壹半清醒壹半醉可能是較好的應對心態，鑒於本輪主線行情尚未進入最後的共識松動期階段，可右側繼續持有業績確定性高的通信和電子。另壹方面，絕對收益思路下，可左側考慮低位、低估值、低擁擠度的資產，如煤炭、電力和公用事業、銀行等。
廣發證券首席策略分析師劉晨明表示，這輪結構性行情和過往A股參與過的消費電子、新能源等科技創新有所不同，在技術革命隨機游走的奇點時刻，A股科技板塊過去贰拾年的運行規律也不再具備參考價值。他以機構對單行業持倉比例舉例稱，歷史上，公募基金對單壹行業持倉配置比例到達20%附近，往往被視為需要警惕的信號，但是本輪電子行業已經打破，自2025年第壹季度基金配置比例接近20%至今，時間已經過去了壹年多，而電子行業的股價持續維持強勢。
劉晨明稱，今年以來，不僅A股走勢分化，全球市場同樣兩極分化，以日韓市場為例，韓國綜指年內漲幅壹度翻倍，但下跌的個股比例超過70%；日經225年內漲幅在40%左右，但個股下跌比例也達到60%以上。
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好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
截至6月30日，A股千億市值公司數量達到217家，創出歷史新高，而在去年底，這壹數據為176家，半年時間裡，A股整體新增了41家千億市值企業。
從另壹維度看，2025年末市值低於1000億，而到了今年6月30日市值超過1000億的企業有64家，這也意味著多家在2025年還是千億市值的企業進入2026年已經跌出了千億市值俱樂部。
值得關注的是，驅動千億市值俱樂部快速擴容的核心引擎，已從傳統的消費、金融等板塊全面轉向以光模塊、存儲、半導體為代表的AI硬科技領域。
存儲芯片概念股佰維存儲在2025年末時市值為534.13億元，而到了今年6月底，其市值已經高達2332.98億元，半年時間，佰維存儲市值增加超1700億元。
光芯片概念股源傑科技6月30日收盤價為1886.00元，位居A股第贰高價股，而其在2025年12月31日的收盤價為641.99元，半年時間裡，源傑科技市值增加同樣超過1700億元。
從市值增加值來看，中際旭創上半年市值增加7236億元，位列第壹，截至6月30日，中際旭創總市值高達14161億元，憑借市值的大漲，中際旭創大股東王偉修身家超過2000億元，登頂山東首富。
另外新易盛上半年市值增加4222億元，兆易創新市值增加4217億元，上半年市值增加超過3000億元的還有寒武紀、海光信息、東山精密。上半年，僅市值增加超過1000億元的上市公司就超過120家。
與此同時，壹批上市公司跌出千億俱樂部，包括東鵬飲料、江淮汽車、片仔癀、愛爾眼科、雲南白藥等，核心集中在消費、醫藥、汽車等板塊。
市場分歧加大 極致分化的盡頭在哪裡？
針對這壹輪AI硬科技抱團行情，浙商證券策略聯席首席分析師王大霽表示，A股共識現象的本質，是特定宏觀與產業背景下，資金在追求高確定性收益過程中形成的共識行為。通過對歷史各輪行情的分析復盤，A股“共識”行情的全生命周期有“伍要素”共性規律。
第壹階段是驅動因素萌芽階段，包括經濟上行、技術突破等；第贰階段是預期差顯現階段，少數派提出新邏輯，與市場主流觀點沖突，但逐漸驗證；第叁階段是資金共振階段，機構、外資、杠杆資金集中流入；第肆階段是風險鈍化階段，市場對核心爭議，比如高估值等容忍度提升；第伍階段是共識松動階段，如流動性收緊、業績不及預期等出現，資金撤離。
針對市場風格分化的持續時間，王大霽認為，目前AI的共識行情處於風險鈍化的第肆階段。在當前極致的市場結構下，壹半清醒壹半醉可能是較好的應對心態，鑒於本輪主線行情尚未進入最後的共識松動期階段，可右側繼續持有業績確定性高的通信和電子。另壹方面，絕對收益思路下，可左側考慮低位、低估值、低擁擠度的資產，如煤炭、電力和公用事業、銀行等。
廣發證券首席策略分析師劉晨明表示，這輪結構性行情和過往A股參與過的消費電子、新能源等科技創新有所不同，在技術革命隨機游走的奇點時刻，A股科技板塊過去贰拾年的運行規律也不再具備參考價值。他以機構對單行業持倉比例舉例稱，歷史上，公募基金對單壹行業持倉配置比例到達20%附近，往往被視為需要警惕的信號，但是本輪電子行業已經打破，自2025年第壹季度基金配置比例接近20%至今，時間已經過去了壹年多，而電子行業的股價持續維持強勢。
劉晨明稱，今年以來，不僅A股走勢分化，全球市場同樣兩極分化，以日韓市場為例，韓國綜指年內漲幅壹度翻倍，但下跌的個股比例超過70%；日經225年內漲幅在40%左右，但個股下跌比例也達到60%以上。
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