新主席沃什釋放強烈信號:美聯儲的天,要變了
北京時間周肆凌晨，新任美聯儲主席凱文·沃什迎來首次政策新聞發布會。早些時候公布的利率決議中，美聯儲公開市場委員會大幅刪減了決議長度，官員們也在最新“點陣圖”中表現出年內“加息壹次”的傾向。
對於沃什而言，今天的發布會大體上只為了講明白壹件事：美聯儲即將迎來顯著變化。
他在致辭中說道：“對任何機構而言，領導層更替都是壹個自然且及時的機會，用來重申使命、審視現行做法，並思考這些做法是否最有助於實現我們的目標。我和美聯儲同事們將密切合作，探討哪些改變可能有助於改善貨幣政策的執行。”
看點壹：為何決議這麼短？
在開場致辭中，沃什強調了今天利率決議的不同之處，稱其“更簡短、更簡單，去掉了壹些陳舊的措辭”。
他說，這份聲明只是陳述事實，沒有前瞻性指引。他進壹步表示，官員們壹致認為，在當前環境下，前瞻性指引“並不適合”。
沃什也確認，他沒有提交經濟預期摘要，因此“點陣圖”上只有18個點（FOMC有19名官員）。
通過這壹簡單的舉動，沃什清晰地將自己與鮑威爾、耶倫、伯南克劃清了界限。
沃什還在新聞發布會上講了個故事：“美聯儲官員提交經濟預期摘要時，用的是鉛筆，所有的提交都是用那種頂著橡皮的鉛筆寫的。我覺得我的同事們明白世界正在快速發生變化，他們並不會被6周、或者6天之前的觀點所約束（注：FOMC隔6周開壹次會）。”
美聯儲主席還強調，到年底時會對美國央行的溝通方式進行壹次審查，包括新聞發布會、“點陣圖”、會議紀要等所有東西。
這句話也被普遍解讀為，作為為數不多清晰展現政策觀點的可視化信息，美聯儲的“點陣圖” 恐怕命不久矣。
順便壹提，沃什開啟記者問答環節後不久就表示，發布會大概還會進行15-20分鍾。在鮑威爾時期，他的新聞發布會通常接近壹個小時左右。
看點贰：變化進行時
沃什在發布會上宣布，將在5個對貨幣政策整體運行至關重要的領域分別設立工作組，分別是：1、美聯儲的信息溝通；2、美聯儲資產負債表政策；3、對現有數據來源的使用和依賴；4、轉型時代的生產率與就業；5、美聯儲的通脹框架。
很顯然，從“經濟預測”的構成、到美聯儲如何收集數據和評估政策，以及評估人工智能對雙重使命（通脹和就業）的影響，這些“工作組”都是沃什著手改變美聯儲的落地方式。
沃什提及，美聯儲和政府官員所依賴的大多數數據來自“老式的調查方法”，很少關注“經濟在2026年的樣子”。因此，即便是在“官方統計”范圍內，他也願意探討如何利用分析方法改進這些統計，並使之達到“我們這個時代”的標准。
美聯儲主席表示，每個獨立工作組都將邀請“最優秀的人才”參與，既包括經濟學界內部人士，也包括經濟學界之外的人士。他們將從“第壹性原理”出發，提出尖銳問題、審視當前做法、考慮替代方案，並最終提出後續步驟供決策者參考。
對於變化發生的時間表，沃什表示，他預計這些工作組將在接下來幾周開始工作，其中大部分工作將在年底前結束。
不過“沃什時代”的美聯儲也有不變的部分。他表示，2%通脹率目標不在工作組研究的范圍內，在實現目標前沒有理由重新審視該目標。
看點叁：還有降息的事？
即便客觀環境和美聯儲點陣圖（暗示今年將加息壹次）都不支持降息，沃什依然在新聞發布會上提及降息的選項。
沃什表示，今天關於降息的討論是“有限的”，有人提出過壹項“建議”。鑒於傳達“白宮意見”的斯蒂芬·米蘭已經離開美聯儲理事會，有市場人士感歎道：提出這項“建議”的不會是沃什本人吧？
美聯儲主席後續談到利率決策時也表示，官員們討論利率時像“壹場良性的家庭爭論”（a good family fight），但最後“達成了更好的結果”。
值的壹提的是，沃什在開場致辭中也提及，官員們認識到，通脹已經連續超過5年遠高於2%通脹目標，持續高企的物價給美國人民帶來了負擔。但是，近期的過去，並不必然成為未來的序章。
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對於沃什而言，今天的發布會大體上只為了講明白壹件事：美聯儲即將迎來顯著變化。
他在致辭中說道：“對任何機構而言，領導層更替都是壹個自然且及時的機會，用來重申使命、審視現行做法，並思考這些做法是否最有助於實現我們的目標。我和美聯儲同事們將密切合作，探討哪些改變可能有助於改善貨幣政策的執行。”
看點壹：為何決議這麼短？
在開場致辭中，沃什強調了今天利率決議的不同之處，稱其“更簡短、更簡單，去掉了壹些陳舊的措辭”。
他說，這份聲明只是陳述事實，沒有前瞻性指引。他進壹步表示，官員們壹致認為，在當前環境下，前瞻性指引“並不適合”。
沃什也確認，他沒有提交經濟預期摘要，因此“點陣圖”上只有18個點（FOMC有19名官員）。
通過這壹簡單的舉動，沃什清晰地將自己與鮑威爾、耶倫、伯南克劃清了界限。
沃什還在新聞發布會上講了個故事：“美聯儲官員提交經濟預期摘要時，用的是鉛筆，所有的提交都是用那種頂著橡皮的鉛筆寫的。我覺得我的同事們明白世界正在快速發生變化，他們並不會被6周、或者6天之前的觀點所約束（注：FOMC隔6周開壹次會）。”
美聯儲主席還強調，到年底時會對美國央行的溝通方式進行壹次審查，包括新聞發布會、“點陣圖”、會議紀要等所有東西。
這句話也被普遍解讀為，作為為數不多清晰展現政策觀點的可視化信息，美聯儲的“點陣圖” 恐怕命不久矣。
順便壹提，沃什開啟記者問答環節後不久就表示，發布會大概還會進行15-20分鍾。在鮑威爾時期，他的新聞發布會通常接近壹個小時左右。
看點贰：變化進行時
沃什在發布會上宣布，將在5個對貨幣政策整體運行至關重要的領域分別設立工作組，分別是：1、美聯儲的信息溝通；2、美聯儲資產負債表政策；3、對現有數據來源的使用和依賴；4、轉型時代的生產率與就業；5、美聯儲的通脹框架。
很顯然，從“經濟預測”的構成、到美聯儲如何收集數據和評估政策，以及評估人工智能對雙重使命（通脹和就業）的影響，這些“工作組”都是沃什著手改變美聯儲的落地方式。
沃什提及，美聯儲和政府官員所依賴的大多數數據來自“老式的調查方法”，很少關注“經濟在2026年的樣子”。因此，即便是在“官方統計”范圍內，他也願意探討如何利用分析方法改進這些統計，並使之達到“我們這個時代”的標准。
美聯儲主席表示，每個獨立工作組都將邀請“最優秀的人才”參與，既包括經濟學界內部人士，也包括經濟學界之外的人士。他們將從“第壹性原理”出發，提出尖銳問題、審視當前做法、考慮替代方案，並最終提出後續步驟供決策者參考。
對於變化發生的時間表，沃什表示，他預計這些工作組將在接下來幾周開始工作，其中大部分工作將在年底前結束。
不過“沃什時代”的美聯儲也有不變的部分。他表示，2%通脹率目標不在工作組研究的范圍內，在實現目標前沒有理由重新審視該目標。
看點叁：還有降息的事？
即便客觀環境和美聯儲點陣圖（暗示今年將加息壹次）都不支持降息，沃什依然在新聞發布會上提及降息的選項。
沃什表示，今天關於降息的討論是“有限的”，有人提出過壹項“建議”。鑒於傳達“白宮意見”的斯蒂芬·米蘭已經離開美聯儲理事會，有市場人士感歎道：提出這項“建議”的不會是沃什本人吧？
美聯儲主席後續談到利率決策時也表示，官員們討論利率時像“壹場良性的家庭爭論”（a good family fight），但最後“達成了更好的結果”。
值的壹提的是，沃什在開場致辭中也提及，官員們認識到，通脹已經連續超過5年遠高於2%通脹目標，持續高企的物價給美國人民帶來了負擔。但是，近期的過去，並不必然成為未來的序章。
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