作空者瞄准日元 恐復制1997亞洲金融危機
摩根史坦利(Morgan Stanley)亞太區前首席經濟學家謝國忠警告，炒匯投機客正瞄准日圓，有如1997年亞洲金融危機發生前在泰國發生的情況，且這批日圓投機客可能與1996至1998年間的投機客是同壹批人。
謝國忠今天以獨立經濟學家身分在信報撰文表示，日本在捍衛美元兌日圓匯率160大關的過程中正墜入陷阱，這與泰國1996年的經歷相似; 日本龐大的外匯存底不只未能威懾貨幣投機客，反而成為這批炒匯者的目標。
文章表示，日本的經濟基本面疲弱且日益惡化，使日圓無可避免進壹步貶值。
不過，由於日本債務居高不下，日本無法透過激進加息來支撐貨幣匯價，未來可能陷入“通脹─貨幣貶值”螺旋式上升，這為“淡友”(作空者)帶來巨額利潤。
文章表示，目前壹些淡友可能與1996至1998年間作空東亞貨幣並引發亞洲金融危機的投機者是同壹伙人，但他們今天的規模要大幾個級數，需要收獲更多才能滿足胃口，而日本正符合要求。
據分析，不利日圓的原因之壹，是幾拾年來日本壹直在增持外國資產，為高齡化社會做准備，其3.5兆美元外國資產的收益支撐著日本的金融穩定，掩蓋達國內生產毛額(GDP)2倍的國家債務、占GDP4.6%的財政赤字，以及出口停滯所帶來的負面影響。
不利日圓的另壹面，源於日本貿易帳因競爭力下降和國防開支增加而惡化。
文章表示，日本的出口可能正進入結構性的下降趨勢，繼電器產品後，日本最重要的出口產品汽車正變得過時。 此外，美國的關稅政策迫使某些行業遷往美國，進壹步壓縮了日本的出口。
相對的，日本的進口卻呈上升趨勢。
文章並表示，除了日本，印度和印尼也是投機客的目標。
據指出，這些國家壹直受益於資本流入，而非靠競爭力，這與亞洲金融風暴前的東南亞相似，明顯的跡象是GDP增長良好，但貨幣卻在走弱。
文章認為，世界已進入結構性不穩定時期，現有的秩序正在瓦解，新的秩序尚未確立; “淡友”放大了混亂，當他們打垮日本或印度這樣的大國時，整個世界都會受到嚴重破壞。
文章稱，1998年亞洲金融危機之後，東南亞用了10年時間才恢復元氣，這次恐怕更糟。
日本匯市示意圖。 (路透)
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還沒人說話啊，我想來說幾句
謝國忠今天以獨立經濟學家身分在信報撰文表示，日本在捍衛美元兌日圓匯率160大關的過程中正墜入陷阱，這與泰國1996年的經歷相似; 日本龐大的外匯存底不只未能威懾貨幣投機客，反而成為這批炒匯者的目標。
文章表示，日本的經濟基本面疲弱且日益惡化，使日圓無可避免進壹步貶值。
不過，由於日本債務居高不下，日本無法透過激進加息來支撐貨幣匯價，未來可能陷入“通脹─貨幣貶值”螺旋式上升，這為“淡友”(作空者)帶來巨額利潤。
文章表示，目前壹些淡友可能與1996至1998年間作空東亞貨幣並引發亞洲金融危機的投機者是同壹伙人，但他們今天的規模要大幾個級數，需要收獲更多才能滿足胃口，而日本正符合要求。
據分析，不利日圓的原因之壹，是幾拾年來日本壹直在增持外國資產，為高齡化社會做准備，其3.5兆美元外國資產的收益支撐著日本的金融穩定，掩蓋達國內生產毛額(GDP)2倍的國家債務、占GDP4.6%的財政赤字，以及出口停滯所帶來的負面影響。
不利日圓的另壹面，源於日本貿易帳因競爭力下降和國防開支增加而惡化。
文章表示，日本的出口可能正進入結構性的下降趨勢，繼電器產品後，日本最重要的出口產品汽車正變得過時。 此外，美國的關稅政策迫使某些行業遷往美國，進壹步壓縮了日本的出口。
相對的，日本的進口卻呈上升趨勢。
文章並表示，除了日本，印度和印尼也是投機客的目標。
據指出，這些國家壹直受益於資本流入，而非靠競爭力，這與亞洲金融風暴前的東南亞相似，明顯的跡象是GDP增長良好，但貨幣卻在走弱。
文章認為，世界已進入結構性不穩定時期，現有的秩序正在瓦解，新的秩序尚未確立; “淡友”放大了混亂，當他們打垮日本或印度這樣的大國時，整個世界都會受到嚴重破壞。
文章稱，1998年亞洲金融危機之後，東南亞用了10年時間才恢復元氣，這次恐怕更糟。
日本匯市示意圖。 (路透)
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