高盛亮出叁張圖:市場遠未到瘋狂時刻

2026-06-08 | 來源: FX168財經 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

美股近期持續強勢上漲，人工智能（AI）熱潮不斷推高科技股估值，也讓市場對於“AI泡沫”的擔憂持續升溫。然而，高盛最新研究認為，盡管近期漲勢驚人，但從多個關鍵指標來看，目前市場尚未出現典型泡沫階段的狂熱跡象。#AI熱潮：從芯片到資本的競賽#

高盛分析師Ben Snider在最新報告中指出，在上周伍大幅回調之前，標普500指數過去兩個月累計上漲15%。根據高盛對1980年以來市場數據的統計，這壹表現位於歷史第99百分位，意味著類似漲幅極為罕見。

Snider表示，近期市場反彈力度強勁，加之AI投資主題持續火熱，引發不少客戶擔憂，認為股市可能已經“漲得太高、太快”，並開始反映出不可持續的投資者樂觀情緒。

不過，高盛認為，當前市場雖然活躍，但尚未達到歷史泡沫時期常見的瘋狂程度。

證據壹：IPO市場並未過熱

高盛首先觀察了首次公開募股（IPO）活動。

報告顯示，目前美國IPO數量雖然較此前有所回升，但整體仍低於歷史平均水平，更遠低於過去市場周期高峰時期的水平。

高盛認為，如果市場真正處於非理性繁榮階段，通常會看到大量企業爭相上市融資，而當前並未出現這種情況。

證據贰：新股發行規模低於歷史峰值

第贰項觀察指標是美國公開市場股票淨發行規模。

數據顯示，雖然企業融資活動有所增加，但整體發行規模仍低於過去幾輪牛市高峰時期。

高盛指出，這意味著企業尚未大規模利用高估值環境進行融資，市場整體仍保持相對理性。

證據叁：投機交易尚未失控

第叁項指標則是未盈利公司股票在市場交易中的占比。

歷史經驗顯示，在市場狂熱時期，資金往往會大量流向缺乏盈利能力的高風險公司。然而，高盛發現，目前未盈利公司在整體交易活動中的占比仍明顯低於過去極端水平。

這表明投資者雖然積極追逐AI相關機會，但尚未全面轉向高風險投機交易。