華爾街巨鱷:歷史正在重演,而且不是好事
億萬富翁投資者、潘興廣場資本管理公司（Pershing Square Capital Management）創始人兼首席執行官比爾·阿克曼（Bill Ackman）警告稱，當前市場正在重演2000年互聯網泡沫時期的部分特征，而這並不是壹個積極信號。
阿克曼在周叁（6月3日）發布的“All In”播客節目中表示，投資者正在追逐當下最火熱的股票板塊，包括芯片、半導體和能源，而壹些真正高質量的企業反而被市場冷落。
市場心理重回2000年：資金湧向“新新事物”
阿克曼表示：“市場有趣的地方在於，人們總是把目光投向新的事物，而現在新的事物就是芯片、半導體和能源，短期資金正在流向這些地方。通常會發生的情況是，真正高質量的東西會被拋在壹邊。”
他認為，當前市場與互聯網泡沫時期的相似之處主要體現在投資心理上。
阿克曼表示：“相似之處在於，當年人們對互聯網股票感到興奮，而伯克希爾·哈撒韋的估值跌到了我認為歷史上最低的水平。”
在2000年前後，部分投資者曾將伯克希爾視為“舊東西”。阿克曼認為，如今類似的態度正在出現在亞馬遜、Meta和微軟等公司身上，而這也使得這些大型科技股被低估。值得注意的是，亞馬遜、Meta和微軟均為阿克曼持有的股票。
阿克曼看好微軟：AI時代不是所有科技股都壹樣
阿克曼上個月曾表示，他在今年2月微軟股價因財報後下跌時新建倉微軟，並稱微軟是人工智能時代的贏家之壹。
他表示，在當前市場環境下，投資者要麼直接或間接投資於AI，要麼就面臨AI帶來的威脅，因此必須理解AI正在如何改變商業模式。
阿克曼稱，作為長期投資者，關鍵在於判斷壹家企業被顛覆的風險。他表示：“如今這種風險的概率已經大幅上升。”
他認為，投資者不能簡單地將所有科技股歸為同壹類。真正具備護城河、現金流和AI轉型能力的公司，可能在市場追逐短期熱點時被錯誤定價。
阿克曼此前也曾在市場低迷時期呼吁買入股票。他表示，壹個月前市場中已經出現“非常便宜”的高質量公司。他稱：“股票變得異常便宜，真的是非常便宜，尤其是那些高質量公司。”
軟件行業分化加劇：未能AI化的公司風險上升
對於今年以來軟件股的拋售，阿克曼認為，投資者需要對具體公司進行“非常細致的分析”。
他特別提到，自己會擔心類似Salesforce這樣的公司。他表示：“如果你今天是壹家軟件公司，你必須盡可能實現AI化。”
阿克曼指出，過去壹些軟件公司依靠細分領域產品向客戶收取高額費用，這種模式在AI時代可能受到沖擊。
他表示：“我認為過去存在壹些類似壟斷式的盈利方式。某家公司擁有壹個細分軟件產品，每年向客戶收取3萬美元之類的費用。我認為這些公司確實面臨很大風險。”
這壹判斷反映出華爾街對於軟件行業前景的分歧正在加大。壹方面，AI可能幫助部分軟件企業提升效率、擴大市場；另壹方面，AI也可能壓縮傳統軟件產品的定價空間，並削弱部分企業原有護城河。
（示意圖）
SpaceX和OpenAI IPO受關注：阿克曼看重伍年後的商業圖景
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市場心理重回2000年：資金湧向“新新事物”
阿克曼表示：“市場有趣的地方在於，人們總是把目光投向新的事物，而現在新的事物就是芯片、半導體和能源，短期資金正在流向這些地方。通常會發生的情況是，真正高質量的東西會被拋在壹邊。”
他認為，當前市場與互聯網泡沫時期的相似之處主要體現在投資心理上。
阿克曼表示：“相似之處在於，當年人們對互聯網股票感到興奮，而伯克希爾·哈撒韋的估值跌到了我認為歷史上最低的水平。”
在2000年前後，部分投資者曾將伯克希爾視為“舊東西”。阿克曼認為，如今類似的態度正在出現在亞馬遜、Meta和微軟等公司身上，而這也使得這些大型科技股被低估。值得注意的是，亞馬遜、Meta和微軟均為阿克曼持有的股票。
阿克曼看好微軟：AI時代不是所有科技股都壹樣
阿克曼上個月曾表示，他在今年2月微軟股價因財報後下跌時新建倉微軟，並稱微軟是人工智能時代的贏家之壹。
他表示，在當前市場環境下，投資者要麼直接或間接投資於AI，要麼就面臨AI帶來的威脅，因此必須理解AI正在如何改變商業模式。
阿克曼稱，作為長期投資者，關鍵在於判斷壹家企業被顛覆的風險。他表示：“如今這種風險的概率已經大幅上升。”
他認為，投資者不能簡單地將所有科技股歸為同壹類。真正具備護城河、現金流和AI轉型能力的公司，可能在市場追逐短期熱點時被錯誤定價。
阿克曼此前也曾在市場低迷時期呼吁買入股票。他表示，壹個月前市場中已經出現“非常便宜”的高質量公司。他稱：“股票變得異常便宜，真的是非常便宜，尤其是那些高質量公司。”
軟件行業分化加劇：未能AI化的公司風險上升
對於今年以來軟件股的拋售，阿克曼認為，投資者需要對具體公司進行“非常細致的分析”。
他特別提到，自己會擔心類似Salesforce這樣的公司。他表示：“如果你今天是壹家軟件公司，你必須盡可能實現AI化。”
阿克曼指出，過去壹些軟件公司依靠細分領域產品向客戶收取高額費用，這種模式在AI時代可能受到沖擊。
他表示：“我認為過去存在壹些類似壟斷式的盈利方式。某家公司擁有壹個細分軟件產品，每年向客戶收取3萬美元之類的費用。我認為這些公司確實面臨很大風險。”
這壹判斷反映出華爾街對於軟件行業前景的分歧正在加大。壹方面，AI可能幫助部分軟件企業提升效率、擴大市場；另壹方面，AI也可能壓縮傳統軟件產品的定價空間，並削弱部分企業原有護城河。
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