[美股] 資深策略師:現在看空美股是瘋了,但6個月後…
股市正處於不斷刷新紀錄的上漲階段。即便油價像周叁這樣持續走高，過去幾個月的市場表現已經證明，做空股票並不是壹個容易獲利的策略。
BCA Research地緣政治策略師馬爾科·帕皮奇最近在《David Lin Report》播客中表示，目前他看不到做空市場的理由。不過，他在當天的采訪中指出，真正需要擔心的是未來6到12個月，並列出了叁項重大風險。
第壹項風險是通脹。
帕皮奇預計，到明年，各國央行將不得不面對“更加頑固的通脹”。他認為，即使霍爾木茲海峽關閉，也不至於構成“生存級別的威脅”，因為消費者仍能承受每桶90至100美元的油價。但持續處於高位的油價會讓通脹更加難以下降。
他說：
“我認為今年甚至有可能看到美聯儲再次加息，特別是在中期選舉之後。這將使2027年面臨全球流動性收緊的局面。”
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第贰項風險是人工智能資本支出增長。
他認為，目前AI相關資本支出的增長速度極快，而這種加速擴張在2027年難以持續，即便整體支出水平依然保持高位。問題在於，投資者已經習慣了支出不斷飆升的環境。
第叁項風險則與即將到來的大型IPO有關。
SpaceX最快可能下周上市，而Anthropic和OpenAI預計也將在今年晚些時候IPO。帕皮奇真正擔心的並不是上市本身，而是幾個月甚至壹年之後會發生什麼。
他指出，歷史上即便IPO標志著壹個市場周期的頂部，真正重要的通常也不是新股上市當天，而是鎖定期結束的時候。鎖定期壹般為6個月到12個月。
他說：
“歷史上從未出現過叁家擁有如此巨大潛在股票供應量的公司同時上市。”
他進壹步表示：
“如果你是壹位著眼未來12到18個月的投資者，就必須面對這樣壹個現實：隨著這些超級IPO早期投資者的股票鎖定期陸續結束，市場上可能會突然增加價值數萬億美元的股票供應。”
這些鎖定期到期帶來的拋售壓力，正是帕皮奇擔憂2027年市場供需失衡的重要原因之壹。
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不過，他強調，這叁項風險都不是迫在眉睫的問題，因此他目前仍然看好市場，並繼續對風險資產持積極態度。
他說：
“但我認為到了今年年底，這叁個問題將開始進入投資者的視野。”
那麼現在應該持有什麼資產？
帕皮奇看好美國能源企業。
他指出，能源板塊目前在美國股市指數中的權重並不高，但美國能源公司競爭力很強，經營能力出色，而且由於主要在美國國內進行開采，幾乎不受地緣政治風險影響。
與此同時，他認為未來伍年美國科技板塊未必能夠繼續跑贏大盤，即便人工智能超級周期仍在持續。
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好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
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第壹項風險是通脹。
帕皮奇預計，到明年，各國央行將不得不面對“更加頑固的通脹”。他認為，即使霍爾木茲海峽關閉，也不至於構成“生存級別的威脅”，因為消費者仍能承受每桶90至100美元的油價。但持續處於高位的油價會讓通脹更加難以下降。
他說：
“我認為今年甚至有可能看到美聯儲再次加息，特別是在中期選舉之後。這將使2027年面臨全球流動性收緊的局面。”
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帕皮奇看好美國能源企業。
他指出，能源板塊目前在美國股市指數中的權重並不高，但美國能源公司競爭力很強，經營能力出色，而且由於主要在美國國內進行開采，幾乎不受地緣政治風險影響。
與此同時，他認為未來伍年美國科技板塊未必能夠繼續跑贏大盤，即便人工智能超級周期仍在持續。
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