[香港] 中國最大足療店 要去香港IPO了
華夏良子沖刺港股IPO，有望成為“足療第壹股”，也讓7000億元按摩足療賽道首次站上資本市場舞台。
這兩天，資本市場最火熱的消息壹定是宇樹科技定於6月1日上會；但如果說最獵奇的，那壹定是華夏良子的IPO。
前幾天舉行的 2026 港澳山東周系列活動上，中泰證券公司旗下子公司中泰國際與上市公司華夏良子簽下了上市保薦協議，計劃助其到香港上市，爭創“足療第壹股”。消息的宣傳並沒有那麼張揚，只是低調地在山東衛視裡冒出短短的壹瞬，但事情背後的涵義夠勁爆——讀者們在足療店消費花的錢可以撐起壹個IPO了。
相信對於華夏良子這個名字，足療店愛好者們壹定不陌生，因為它是目前國內足療保健連鎖龍頭企業之壹。華夏良子目前在全國開店400多家，而且更令人咋舌的是，這家企業在德國、美國、加拿大等壹共有128個國家都開了店。壹個足療店的出海成績甚至蓋過壹眾互聯網和科技企業。
據悉，華夏良子年容量是5000萬人次，每天到華夏良子那裡按腳的有13萬多人；此外，華夏良子已經累計服務3億多人次，相當於中國每4個人裡就有1個人曾是它店裡的客人。
2025年中國按摩足療行業市場規模在7000億元，就是這麼大壹個藍海市場卻沒有壹家上市公司的出現。所以如果華夏良子這次上市成功的話，中國資本市場上將出現“足療”板塊第壹家！
山東走出來的足療店龍頭，IPO等了拾年
其實華夏良子想上市已經不是壹天、兩天的事兒了。華夏良子董事長史蕾曾在壹次媒體采訪時透露：希望引入融資後在兩到叁年上市。如今過了拾年，這壹計劃終於邁入了實質推進階段。
據了解，為了籌備本次赴港上市，華夏良子早在2024年11月就向山東省發改委申報在香港設立浩泓投資有限公司，目前該主體已於2025年4月在香港完成注冊。到今年4月，華夏良子在招聘財務經理時特意明確要求“有IPO項目經歷者優先”。上市的野心呼之欲出。
在大多數人眼裡，華夏良子就是家“按腳的”，但其實它早就不止於此了。隨著多年的發展，華夏良子旗下已經孵化出不少品牌，業務從傳統的足療、SPA，延伸到了中醫理療、生物科技，甚至還有自己的護膚品，已經悄悄構建了壹個圍繞“健康”和“放松”的服務生態。
雖然成績很好，但業內對它的上市前景普遍持謹慎態度。
最根本的原因就是這個行業太“老”了。壹家足療店需要的是大量的人工、技師，且不能被機器所替代。對比奶茶行業，自動化設備的完善已經能大幅降低運營成本和人力成本，而這點上足療店無法適用。現在的資本市場，強調技術賦能各行各業，但AI這個性感的詞匯卻怎麼也無法融入足療店，這也使得華夏良子性感但不夠美麗。
然後就是加盟問題，這也是大多數加盟企業的通病，你無法保證全國幾百家店都保持良好的服務質量。牽壹發而動全身，壹家店的負面輿情就很容易對整個品牌造成影響。而且據業內人士透露，華夏良子雖然技師及工作人員眾多，但部分人員為靈活就業和第叁方勞務外派，其用工合規性還有待規范。
盡管有些問題，但華夏良子的潛力依舊巨大。從規模上，華夏良子是目前足療行業的頭部企業，是國內最早創辦足療專業性門店的品牌。
而且也正如上文所講，主業是足療但也不只有足療。2003年，華夏良子率先發明了壹次性姜貼。至今，這款產品仍是華夏良子的“門店叁寶”之壹，也是各大平台的爆款；2012年，華夏良子針對都市亞健康人群推出了艾灸、水晶等“手法+產品”搭配的深層調理項目；此外，諸如自動變床的電動沙發、結合表皮生長因子的“菩提霜”……華夏良子的行業創新和獨家專利數量遠遠領先於行業。
足療大市場
足療這門生意雖然傳統，但分量卻大得嚇人。根據相關數據的披露，2025年中國按摩足療行業的市場規模達到驚人的7000億元，而同壹年的奶茶市場規模哪怕樂觀估計也才3700億。足療市場的體量接近奶茶市場的兩倍。
此外根據美團與艾瑞咨詢聯合發布的報告，預計到2026年中國按摩足療行業的市場規模將突破7300億元，用戶數接近2.5億，全年訂單量逼近30億單，線上用戶滲透率將超過45%。這意味著，平均每3個中國人裡或許就有壹個做過按摩足療。
其實在大多數人眼裡，足療或許還是那個中登和老登們的快樂屋。但華夏良子自己披露：年齡在20歲到30歲的年輕人已經成了最大的消費群體，甚至還有00後們也都開始加入“按腳大軍”。事實也正是如此，根據美團的數據，2024年1月至11月平台上壹共售出1.5億份足療團購，32歲以下用戶的占比高達43%。
大眾點評評論區裡有壹條被贊爆的壹條留言：“足療店就是打工人們的快樂老家。”對於現在的很多年輕打工人們來說，下班後去按個腳不再是“土”或者“養老”，而是壹種緩解壓力、朋友社交的“微度假”。
有需求的消費群體結構發生變化，自然催生了許多新勢力開始眼紅這塊蛋糕。比如打“女性友好”牌的麥舍，兩年開出150多家店，女性用戶占比近柒成；定位“年輕人的推拿小館”的奈晚，兩年從30家店擴張到300多家；走精油SPA路線的鹿棲，70分鍾服務定價150元左右，5年開了370家店。這些新品牌幾乎清壹色綁定美團獲客、主打標准化運營，比傳統足療店更年輕，也更懂年輕人的錢包。
玩家雖然夠龐大，但也讓整個行業看起來極度分散。目前按摩足療門店裡有92.5%都是單店經營，10家以上的連鎖品牌只占“壹小撮”。哪怕是現在被稱作龍頭的華夏良子，其本身在這個賽道內的市場占比也只有1％的體量，這也更加說明足療賽道的分散程度。
而且誇張的是，7000多億元的大規模賽道，在資本市場上卻還是壹篇空白。目前整個大A裡和“按摩”沾邊的公司都是賣按摩椅、足療機這些設備的，比如奧佳華、榮泰健康、樂摩科技等等。真正提供線下足療服務的連鎖企業，無論是頤而康、富僑、鄭遠元、大桶大，到目前為止壹家上市的也沒有。
不止是壹個IPO
所以如果華夏良子真的能上市成功，背後蘊含的意義並不止於它自己。
“足療保健服務第壹股”這個名頭的落下等於資本市場已經給整個線下足療賽道壹次正式背書。壹家公司的成功就足以讓大家明白，按腳的生意原來也是值得上市的。這對還在觀望的足療同行們來說意義非凡。
但話說回來，為什麼華夏良子要選擇港股上市？從2025年開始，港股幾乎成了內地消費品牌的造富天堂。先有“消費叁姐妹”泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪冰城斬下千億市值。奈雪的茶等新茶飲賽道玩家更是排隊接力上市，應接不暇。
進入2026年，這股風還在加大。年初，鳴鳴很忙登陸港交所，首日股價突破400港元/股，市值直奔千億港元。在其背後的基石投資人包括淡馬錫、貝萊德、富達基金、博時國際、騰訊、泰康人壽、易方達、淡水泉，從主權財富基金到產業資本壹字鋪開，幾乎是近年消費類IPO最齊整的壹份名單。而在鳴鳴很忙成功上市的壹個月後，東鵬特飲以A+H的方式完成赴港贰次上市，募資101億港元，刷新了整個亞洲飲料行業的募資紀錄。後面還有壹長串名字在排隊。乳業巨頭君樂寶、手工水餃袁記、比格披薩、金星啤酒……乳業、餐飲、社區零售各路細分龍頭們都把港股列入了自己的下壹站。
因為港股對消費服務類企業的包容性相較於大A更強，同時估值邏輯也更成熟。所以在講新故事這件事上，港股資本市場的消費品們目前遠比A股松弛。但華夏良子的故事比上文提到的那些消費品更僵硬。前面無論是新茶飲也好、潮玩也罷，多少都有標准化產品、帶點“輕資產可復制”的味道。
但足療是真正的純線下、重人工、重門店服務，此前也從來沒有能從這條賽道走進資本市場的先例。正因如此，華夏良子的這次沖刺注定不只是壹家公司的事，而是整個萬億線下服務賽道的壹次破冰。
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這兩天，資本市場最火熱的消息壹定是宇樹科技定於6月1日上會；但如果說最獵奇的，那壹定是華夏良子的IPO。
前幾天舉行的 2026 港澳山東周系列活動上，中泰證券公司旗下子公司中泰國際與上市公司華夏良子簽下了上市保薦協議，計劃助其到香港上市，爭創“足療第壹股”。消息的宣傳並沒有那麼張揚，只是低調地在山東衛視裡冒出短短的壹瞬，但事情背後的涵義夠勁爆——讀者們在足療店消費花的錢可以撐起壹個IPO了。
相信對於華夏良子這個名字，足療店愛好者們壹定不陌生，因為它是目前國內足療保健連鎖龍頭企業之壹。華夏良子目前在全國開店400多家，而且更令人咋舌的是，這家企業在德國、美國、加拿大等壹共有128個國家都開了店。壹個足療店的出海成績甚至蓋過壹眾互聯網和科技企業。
據悉，華夏良子年容量是5000萬人次，每天到華夏良子那裡按腳的有13萬多人；此外，華夏良子已經累計服務3億多人次，相當於中國每4個人裡就有1個人曾是它店裡的客人。
2025年中國按摩足療行業市場規模在7000億元，就是這麼大壹個藍海市場卻沒有壹家上市公司的出現。所以如果華夏良子這次上市成功的話，中國資本市場上將出現“足療”板塊第壹家！
山東走出來的足療店龍頭，IPO等了拾年
其實華夏良子想上市已經不是壹天、兩天的事兒了。華夏良子董事長史蕾曾在壹次媒體采訪時透露：希望引入融資後在兩到叁年上市。如今過了拾年，這壹計劃終於邁入了實質推進階段。
據了解，為了籌備本次赴港上市，華夏良子早在2024年11月就向山東省發改委申報在香港設立浩泓投資有限公司，目前該主體已於2025年4月在香港完成注冊。到今年4月，華夏良子在招聘財務經理時特意明確要求“有IPO項目經歷者優先”。上市的野心呼之欲出。
在大多數人眼裡，華夏良子就是家“按腳的”，但其實它早就不止於此了。隨著多年的發展，華夏良子旗下已經孵化出不少品牌，業務從傳統的足療、SPA，延伸到了中醫理療、生物科技，甚至還有自己的護膚品，已經悄悄構建了壹個圍繞“健康”和“放松”的服務生態。
雖然成績很好，但業內對它的上市前景普遍持謹慎態度。
最根本的原因就是這個行業太“老”了。壹家足療店需要的是大量的人工、技師，且不能被機器所替代。對比奶茶行業，自動化設備的完善已經能大幅降低運營成本和人力成本，而這點上足療店無法適用。現在的資本市場，強調技術賦能各行各業，但AI這個性感的詞匯卻怎麼也無法融入足療店，這也使得華夏良子性感但不夠美麗。
然後就是加盟問題，這也是大多數加盟企業的通病，你無法保證全國幾百家店都保持良好的服務質量。牽壹發而動全身，壹家店的負面輿情就很容易對整個品牌造成影響。而且據業內人士透露，華夏良子雖然技師及工作人員眾多，但部分人員為靈活就業和第叁方勞務外派，其用工合規性還有待規范。
盡管有些問題，但華夏良子的潛力依舊巨大。從規模上，華夏良子是目前足療行業的頭部企業，是國內最早創辦足療專業性門店的品牌。
而且也正如上文所講，主業是足療但也不只有足療。2003年，華夏良子率先發明了壹次性姜貼。至今，這款產品仍是華夏良子的“門店叁寶”之壹，也是各大平台的爆款；2012年，華夏良子針對都市亞健康人群推出了艾灸、水晶等“手法+產品”搭配的深層調理項目；此外，諸如自動變床的電動沙發、結合表皮生長因子的“菩提霜”……華夏良子的行業創新和獨家專利數量遠遠領先於行業。
足療大市場
足療這門生意雖然傳統，但分量卻大得嚇人。根據相關數據的披露，2025年中國按摩足療行業的市場規模達到驚人的7000億元，而同壹年的奶茶市場規模哪怕樂觀估計也才3700億。足療市場的體量接近奶茶市場的兩倍。
此外根據美團與艾瑞咨詢聯合發布的報告，預計到2026年中國按摩足療行業的市場規模將突破7300億元，用戶數接近2.5億，全年訂單量逼近30億單，線上用戶滲透率將超過45%。這意味著，平均每3個中國人裡或許就有壹個做過按摩足療。
其實在大多數人眼裡，足療或許還是那個中登和老登們的快樂屋。但華夏良子自己披露：年齡在20歲到30歲的年輕人已經成了最大的消費群體，甚至還有00後們也都開始加入“按腳大軍”。事實也正是如此，根據美團的數據，2024年1月至11月平台上壹共售出1.5億份足療團購，32歲以下用戶的占比高達43%。
大眾點評評論區裡有壹條被贊爆的壹條留言：“足療店就是打工人們的快樂老家。”對於現在的很多年輕打工人們來說，下班後去按個腳不再是“土”或者“養老”，而是壹種緩解壓力、朋友社交的“微度假”。
有需求的消費群體結構發生變化，自然催生了許多新勢力開始眼紅這塊蛋糕。比如打“女性友好”牌的麥舍，兩年開出150多家店，女性用戶占比近柒成；定位“年輕人的推拿小館”的奈晚，兩年從30家店擴張到300多家；走精油SPA路線的鹿棲，70分鍾服務定價150元左右，5年開了370家店。這些新品牌幾乎清壹色綁定美團獲客、主打標准化運營，比傳統足療店更年輕，也更懂年輕人的錢包。
玩家雖然夠龐大，但也讓整個行業看起來極度分散。目前按摩足療門店裡有92.5%都是單店經營，10家以上的連鎖品牌只占“壹小撮”。哪怕是現在被稱作龍頭的華夏良子，其本身在這個賽道內的市場占比也只有1％的體量，這也更加說明足療賽道的分散程度。
而且誇張的是，7000多億元的大規模賽道，在資本市場上卻還是壹篇空白。目前整個大A裡和“按摩”沾邊的公司都是賣按摩椅、足療機這些設備的，比如奧佳華、榮泰健康、樂摩科技等等。真正提供線下足療服務的連鎖企業，無論是頤而康、富僑、鄭遠元、大桶大，到目前為止壹家上市的也沒有。
不止是壹個IPO
所以如果華夏良子真的能上市成功，背後蘊含的意義並不止於它自己。
“足療保健服務第壹股”這個名頭的落下等於資本市場已經給整個線下足療賽道壹次正式背書。壹家公司的成功就足以讓大家明白，按腳的生意原來也是值得上市的。這對還在觀望的足療同行們來說意義非凡。
但話說回來，為什麼華夏良子要選擇港股上市？從2025年開始，港股幾乎成了內地消費品牌的造富天堂。先有“消費叁姐妹”泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪冰城斬下千億市值。奈雪的茶等新茶飲賽道玩家更是排隊接力上市，應接不暇。
進入2026年，這股風還在加大。年初，鳴鳴很忙登陸港交所，首日股價突破400港元/股，市值直奔千億港元。在其背後的基石投資人包括淡馬錫、貝萊德、富達基金、博時國際、騰訊、泰康人壽、易方達、淡水泉，從主權財富基金到產業資本壹字鋪開，幾乎是近年消費類IPO最齊整的壹份名單。而在鳴鳴很忙成功上市的壹個月後，東鵬特飲以A+H的方式完成赴港贰次上市，募資101億港元，刷新了整個亞洲飲料行業的募資紀錄。後面還有壹長串名字在排隊。乳業巨頭君樂寶、手工水餃袁記、比格披薩、金星啤酒……乳業、餐飲、社區零售各路細分龍頭們都把港股列入了自己的下壹站。
因為港股對消費服務類企業的包容性相較於大A更強，同時估值邏輯也更成熟。所以在講新故事這件事上，港股資本市場的消費品們目前遠比A股松弛。但華夏良子的故事比上文提到的那些消費品更僵硬。前面無論是新茶飲也好、潮玩也罷，多少都有標准化產品、帶點“輕資產可復制”的味道。
但足療是真正的純線下、重人工、重門店服務，此前也從來沒有能從這條賽道走進資本市場的先例。正因如此，華夏良子的這次沖刺注定不只是壹家公司的事，而是整個萬億線下服務賽道的壹次破冰。
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