[马斯克] 押注马斯克的圈内人,正在收获"历史级回报"
卢克·诺塞克（Luke Nosek）与马斯克的渊源可以追溯到PayPal时代。他是PayPal的联合创始人兼营销与战略副总裁，也是所谓的“PayPal黑手党”的核心成员。
2002年，eBay宣布并完成对PayPal的收购，诺塞克与彼得·蒂尔（Peter Thiel）等人共同创立了Founders Fund，并于2008年领投了Founders Fund对SpaceX的首笔投资。他随即获得董事会席位，并一直担任至今。
此后，诺塞克离开Founders Fund，创立了自己的风险投资公司Gigafund，并向SpaceX投入超过10亿美元，同时也支持了Neuralink和The Boring Company。
诺塞克直接持有近2500万股SpaceX的A类股票，并通过Nosek Capital持有另外约800万股。按2万亿美元估值计算，他所持股份的总价值约为53亿美元。与马斯克类似，诺塞克已质押近240万股SpaceX股份作为贷款担保。
05 机构玩家与大学基金
个人股东的财富故事之外，SpaceX的股东名册上还赫然列着一些机构玩家的名字。
唐纳德·哈里森（Donald Harrison）作为谷歌高管，代表这家早期机构投资者进入了SpaceX董事会。Founders Fund的联合创始人史蒂夫·尤维特森（Steve Jurvetson）则是马斯克的长期盟友，自2009年起担任董事。
风险投资家艾拉·埃伦普雷斯（Ira Ehrenpreis）于2026年2月加入董事会，预计将担任薪酬与提名委员会主席。DFJ Growth的联合创始人兰迪·格莱因（Randy Glein）长期担任董事会观察员后于2026年成为董事，并将出任审计委员会主席。埃伦普雷斯持有约137万股SpaceX股票，按保守估值价值约2.5亿美元；格莱因持有约27.8万股，价值约5000万美元。
更具戏剧性的故事发生在高等教育机构身上。华盛顿大学的首席投资官斯科特·威尔逊（Scott Wilson）大约十年前将学校约5000万美元资金投入了SpaceX。这笔押注如今已飙升至该校170亿美元捐赠基金资产的10%以上，主要通过共同投资和经由外部私募股权与风险投资经理参与的后期轮次投资获得。
范德比尔特大学的投资主管安德斯·霍尔（Anders Hall）表示，该校在SpaceX的头寸估计为1.71亿美元，部分投资是通过与普通合伙人的关系在十多年前完成的。该校截至2025年6月的捐赠基金总额为109亿美元。
不过，巨额IPO派息对捐赠基金而言也是一把双刃剑。它们会获得大量现金流入，但少数最富有的私立学校将需要缴纳更高的净投资收入税。美国国会已将税率从1.4%提高至4%或8%，具体取决于学校规模。
06 AI烧出天价账单
SpaceX此次IPO所揭示的，不仅是少数人的暴富机会，还有公司自身尴尬的财务现实。
这家火箭与人工智能公司尚未实现盈利，并且花钱的速度远超赚钱的速度。2025年全年，公司亏损49亿美元。而仅在2026年前三个月，它在47亿美元收入的基础上就亏损了43亿美元。
年收入以约33%的速度增长，资本支出却每年翻一番。2025年，SpaceX花费了207亿美元，其中约60%投资人工智能。2026年头三个月，该公司已支出101亿美元，其中77亿美元流向AI领域。
一旦上市，所有这些债务和支出压力都将转移给公众股东。他们还将继承SpaceX在私营时期达成的一系列交易所产生的数十亿美元债务义务，包括与Valor之间的租约。
在招股书中，有一条条款尤其令人瞠目：一旦有100万人生活在火星上，马斯克将获得多达十亿股的额外股份，而这些股份现在就已加入他那规模庞大、足以控制公司的投票权池中。
对于一家连年赔钱的公司而言，投资者将不得不在激进的支出、巨额的亏损以及一个完全由内部人掌控的治理结构之间，做出自己的判断。
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