沃什今日宣誓上任 美联储迎来一个"双料傀儡"主席?
如果特朗普能够利用政治手腕逼走鲍威尔和库克，沃什或将成为继格林斯潘后最有权势的美联储主席。如果操作不当，沃什就是一个两头受气的“小媳妇”。
杰罗姆·鲍威尔 资料图：新华社
凯文·沃什的政策倾向
进入提名程序前，沃什的所有观点都是“口嗨”，说话不需要负责任。再往前追溯他的言论，时间过于久远——经历了一次经济危机、15年的隐遁和一次新冠大流行，谁能保证他还是不是20年前那个意气风发的华尔街精英？
但在4月22日参议院银行委员会的听证会上，他就要为自己的证词负责了。这是我们可以推敲沃什任期货币政策观点的官方背书。
凯文·沃什与其岳父、特朗普有共同的价值取向。在这场充满张力的听证会上，沃什一再强调：美联储不应该为财政赤字背书，反对常态化量化宽松。他主张美联储抛售长期国债，重回“小报表”时代。
这一主张意味着，沃什期望通过银行系统重建美元的发行与流通，增加货币政策的不可预测性。其背后的逻辑是：重塑美元的全球地位，以牢牢掌控美元在全球的流通为媒介，调控全球外汇市场。
如果没有外界干扰，沃什应该倾向于恢复“强势美元”。这一点有以下支撑：
第一，他主张把美联储的货币政策分为常态和危机应对两个区段。常态阶段应以联邦基准利率为风向标，调控美元流通；危机时段则用市场手段投放临时流动性，如2008年纽约联储行先后成立多家临时性托管机构（Maiden Lane LLC/Maiden Lane II LLC/Maiden Lane III LLC），危机结束后陆续出售资产、注销机构。
第二，他主张大幅缩表，卖出美国长期国债，反对通过大规模购买长期国债的方式为政府赤字提供背书。这一点他与美国财长贝森特观点相近。
第三，他主张完善美联储的决策支持工具。他举例说明了CPI构成的问题，认为以这类指标作为决策支持工具会导致政策效果打折扣。
还有一点非常有意思：俄亥俄州共和党参议员Bernie Moreno问及数字货币资产时，沃什强调他不会允许美联储报表出现数字货币资产，这在某种程度上否定了美联储为加密货币兜底的可能性。
如果把沃什在参议院的回复整合起来，基本可以锁定他是一位强硬的市场主义者——他怀念投行主宰美国货币流通的时代。
如果他能够自由地施展政策主张，或许能够完成重塑美元的使命，为美元信用续命。代价却是全球范围内的“美元荒”，以及亚太、中东地区的大范围主权货币危机和金融市场危机。
凯文·沃什难逃“傀儡”的命运
美国参议院对沃什的任命抱有极大的怀疑。民主党质疑他在任期内保持货币政策独立性的能力。在参议院的听证会上，“怎么保持货币政策的独立性”是民主党参议员提及最多的问题。民主党用尽了办法向外界传递信号：沃什不适合履职美联储主席。
民主党参议员们抛出的问题值得玩味：
马萨诸塞州民主党参议员Elizabeth Warren问：“特朗普是否输掉了2020年大选？”“怎么处置1.2亿美元的个人资产？”
马里兰州民主党参议员Chris Van Hollen问：“如果美联储在一年内把联邦基准利率从3.5%降到1%，会产生什么样的后果？”
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杰罗姆·鲍威尔 资料图：新华社
凯文·沃什的政策倾向
进入提名程序前，沃什的所有观点都是“口嗨”，说话不需要负责任。再往前追溯他的言论，时间过于久远——经历了一次经济危机、15年的隐遁和一次新冠大流行，谁能保证他还是不是20年前那个意气风发的华尔街精英？
但在4月22日参议院银行委员会的听证会上，他就要为自己的证词负责了。这是我们可以推敲沃什任期货币政策观点的官方背书。
凯文·沃什与其岳父、特朗普有共同的价值取向。在这场充满张力的听证会上，沃什一再强调：美联储不应该为财政赤字背书，反对常态化量化宽松。他主张美联储抛售长期国债，重回“小报表”时代。
这一主张意味着，沃什期望通过银行系统重建美元的发行与流通，增加货币政策的不可预测性。其背后的逻辑是：重塑美元的全球地位，以牢牢掌控美元在全球的流通为媒介，调控全球外汇市场。
如果没有外界干扰，沃什应该倾向于恢复“强势美元”。这一点有以下支撑：
第一，他主张把美联储的货币政策分为常态和危机应对两个区段。常态阶段应以联邦基准利率为风向标，调控美元流通；危机时段则用市场手段投放临时流动性，如2008年纽约联储行先后成立多家临时性托管机构（Maiden Lane LLC/Maiden Lane II LLC/Maiden Lane III LLC），危机结束后陆续出售资产、注销机构。
第二，他主张大幅缩表，卖出美国长期国债，反对通过大规模购买长期国债的方式为政府赤字提供背书。这一点他与美国财长贝森特观点相近。
第三，他主张完善美联储的决策支持工具。他举例说明了CPI构成的问题，认为以这类指标作为决策支持工具会导致政策效果打折扣。
还有一点非常有意思：俄亥俄州共和党参议员Bernie Moreno问及数字货币资产时，沃什强调他不会允许美联储报表出现数字货币资产，这在某种程度上否定了美联储为加密货币兜底的可能性。
如果把沃什在参议院的回复整合起来，基本可以锁定他是一位强硬的市场主义者——他怀念投行主宰美国货币流通的时代。
如果他能够自由地施展政策主张，或许能够完成重塑美元的使命，为美元信用续命。代价却是全球范围内的“美元荒”，以及亚太、中东地区的大范围主权货币危机和金融市场危机。
凯文·沃什难逃“傀儡”的命运
美国参议院对沃什的任命抱有极大的怀疑。民主党质疑他在任期内保持货币政策独立性的能力。在参议院的听证会上，“怎么保持货币政策的独立性”是民主党参议员提及最多的问题。民主党用尽了办法向外界传递信号：沃什不适合履职美联储主席。
民主党参议员们抛出的问题值得玩味：
马萨诸塞州民主党参议员Elizabeth Warren问：“特朗普是否输掉了2020年大选？”“怎么处置1.2亿美元的个人资产？”
马里兰州民主党参议员Chris Van Hollen问：“如果美联储在一年内把联邦基准利率从3.5%降到1%，会产生什么样的后果？”
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