AI最大黑马不是英伟达 华尔街大佬:真正被低估的是…
科技大佬Gavin Baker：亚马逊芯片是黑马，太空数据中心快来了，台积电在帮所有人避泡沫
Baker表示，当下最被低估的AI芯片不是英伟达，不是谷歌TPU，而是亚马逊Trainium。两年内，太空数据中心将验证商业可行性，那些刚刚大举扩产的地面数据中心电力和散热供应商，可能正走向“急刹车”。而台积电的“保守”扩产策略正在帮助行业避免泡沫，“如果台积电把产能翻倍，英伟达明年能卖1.5万亿美元的芯片。”
近日，在华尔街重磅投资大会——2026年索恩（Sohn）大会上，科技投资大佬、Atreides Management首席投资官Gavin Baker接受专访。
Baker在访谈中抛出了几个直接挑战市场共识的判断：亚马逊Trainium是当前最被低估的AI芯片；台积电的“保守”扩产策略正在帮助行业避免泡沫；太空轨道算力将在两年内被证明可行，并在本十年末开始冲击地面数据中心配套产业。
他说道，台积电不肯像黄仁勋希望的那样快速扩产。“黄仁勋每三个月去一次台积电，他们大概扩产5%。黄仁勋想让他们产能翻倍或者翻三倍。如果产能真的翻倍或翻三倍，英伟达明年大概能卖出1.5万亿美元的芯片——我是认真的。”
Baker曾在富达管理逾170亿美元资产，是半导体领域的资深投资人。
亚马逊Trainium：最被市场低估的AI芯片
黑石集团高级合伙人Jas Khaira采访Baker时问道，在英伟达的竞争对手中——谷歌TPU、亚马逊Trainium、英特尔Gaudi——市场最低估的是哪一个？Baker回答：“Trainium，毫无疑问。”
他给出了具体的技术逻辑。当前主流的前沿AI模型，都采用一种叫“混合专家模型”（Mixture of Experts，MoE）的架构。要推理这类模型，需要一种叫做“交换式扩展网络”（Switched Scaleup Network）的基础设施。
Baker说：“全球目前只有两家公司有运行中的交换式扩展网络——一个是驱动英伟达GPU的，另一个是亚马逊Trainium的。”
这是个很容易被忽视的技术门槛。谷歌TPU在这方面不具备同等能力——Baker直接点出一个细节：“谷歌发明了ML Perf基准测试，但他们不向自己的基准测试提交TPU成绩，你能看出来这件事让Jensen（黄仁勋）抓狂。”
Baker同时判断，今年下半年Trainium 3大规模量产后，Trainium在2026年的地位将相当于TPU在2025年的地位。他说自己曾投资过Celestica等TPU供应链公司，“我觉得我有资格这么说”。
他补充：“我永远不会做空谷歌，也不会做空博通，但我确实认为Trainium现在被严重低估。”
太空数据中心：2年内见分晓，本十年末抢份额
这场对话中另一个引发关注的话题是“轨道算力”（Orbital Compute）——即把数据中心放到太空中的设想。
Khaira问Baker：这件事什么时候能真正商业化？
Baker的回答给出了明确时间节点：“我认为在未来两年内，它的可行性和经济性将会得到验证。到本十年末，它将开始占据有意义的市场份额。”
逻辑在于，地面数据中心面临两大硬约束：电力和冷却。而在太空中，电力来自太阳，冷却来自卫星的背阴面。
Baker描述了他看到的某家潜在轨道计算供应商的卫星设计图：散热器长达三四百英尺，卫星本体就是一个机架——8英尺高、2.5英尺宽、4英尺深——多个机架通过激光连接，构成一个虚拟数据中心。散热器置于机架阴影之后。
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Baker表示，当下最被低估的AI芯片不是英伟达，不是谷歌TPU，而是亚马逊Trainium。两年内，太空数据中心将验证商业可行性，那些刚刚大举扩产的地面数据中心电力和散热供应商，可能正走向“急刹车”。而台积电的“保守”扩产策略正在帮助行业避免泡沫，“如果台积电把产能翻倍，英伟达明年能卖1.5万亿美元的芯片。”
近日，在华尔街重磅投资大会——2026年索恩（Sohn）大会上，科技投资大佬、Atreides Management首席投资官Gavin Baker接受专访。
Baker在访谈中抛出了几个直接挑战市场共识的判断：亚马逊Trainium是当前最被低估的AI芯片；台积电的“保守”扩产策略正在帮助行业避免泡沫；太空轨道算力将在两年内被证明可行，并在本十年末开始冲击地面数据中心配套产业。
他说道，台积电不肯像黄仁勋希望的那样快速扩产。“黄仁勋每三个月去一次台积电，他们大概扩产5%。黄仁勋想让他们产能翻倍或者翻三倍。如果产能真的翻倍或翻三倍，英伟达明年大概能卖出1.5万亿美元的芯片——我是认真的。”
Baker曾在富达管理逾170亿美元资产，是半导体领域的资深投资人。
亚马逊Trainium：最被市场低估的AI芯片
黑石集团高级合伙人Jas Khaira采访Baker时问道，在英伟达的竞争对手中——谷歌TPU、亚马逊Trainium、英特尔Gaudi——市场最低估的是哪一个？Baker回答：“Trainium，毫无疑问。”
他给出了具体的技术逻辑。当前主流的前沿AI模型，都采用一种叫“混合专家模型”（Mixture of Experts，MoE）的架构。要推理这类模型，需要一种叫做“交换式扩展网络”（Switched Scaleup Network）的基础设施。
Baker说：“全球目前只有两家公司有运行中的交换式扩展网络——一个是驱动英伟达GPU的，另一个是亚马逊Trainium的。”
这是个很容易被忽视的技术门槛。谷歌TPU在这方面不具备同等能力——Baker直接点出一个细节：“谷歌发明了ML Perf基准测试，但他们不向自己的基准测试提交TPU成绩，你能看出来这件事让Jensen（黄仁勋）抓狂。”
Baker同时判断，今年下半年Trainium 3大规模量产后，Trainium在2026年的地位将相当于TPU在2025年的地位。他说自己曾投资过Celestica等TPU供应链公司，“我觉得我有资格这么说”。
他补充：“我永远不会做空谷歌，也不会做空博通，但我确实认为Trainium现在被严重低估。”
太空数据中心：2年内见分晓，本十年末抢份额
这场对话中另一个引发关注的话题是“轨道算力”（Orbital Compute）——即把数据中心放到太空中的设想。
Khaira问Baker：这件事什么时候能真正商业化？
Baker的回答给出了明确时间节点：“我认为在未来两年内，它的可行性和经济性将会得到验证。到本十年末，它将开始占据有意义的市场份额。”
逻辑在于，地面数据中心面临两大硬约束：电力和冷却。而在太空中，电力来自太阳，冷却来自卫星的背阴面。
Baker描述了他看到的某家潜在轨道计算供应商的卫星设计图：散热器长达三四百英尺，卫星本体就是一个机架——8英尺高、2.5英尺宽、4英尺深——多个机架通过激光连接，构成一个虚拟数据中心。散热器置于机架阴影之后。
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