拆解446份消费企业财报赚钱的企业都做对了什么?

2026-05-11 | 来源: CBNData | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

反映在财报数据上，营收排名靠前的周大福与老凤祥均出现营收下滑，周大生营收缩减达到36.54%。这印证了在极高金价抑制消费需求的周期内，传统金饰品牌的定价体系难以抵御原材料波动带来的边际效应递减。与之相反的是老铺黄金的营收与利润分别录得221%和230.45%的爆发式增长。

结合毛利表现来看，老铺黄金凭借高且稳定的毛利领跑全行业，其“一口价+不定期提价”策略有效提升了盈利空间。以畅销款葫芦1号吊坠为例，这款金重约9.39g的锁骨链标价15430元，单克售价超过1600元，溢价能力超过普通金饰。更本质的因素在于老铺黄金用传统的手工技法制作珠宝，其中部分传统工艺如“花丝镶嵌”“金银错”技艺为国家级非物质文化遗产，系统性的工艺壁垒与品牌叙事将黄金从硬通货转化为“文化奢侈品”。

此外，周大福、周大生、六福及周生生在2025年毛利显着提升，一方面也得益于产品结构调整，如周大福以一口价定价的首饰零售占总营收的比例从29.4%大幅提升至40.1%，计价黄金首饰占营收比例降低了10%左右。相比之下，梦金园和老凤祥毛利长期处于极低水平，因其商业模式高度依赖批发渠道及黄金贸易业务，利润空间在多级分销和原材料成本溢价中被极大压缩。

这也意味着，在金价波动的影响下，企业需要调整产品结构适应新变化，如何从传统的黄金珠宝销售转向以文化价值和品牌溢价为核心驱动力的新路径，将是黄金珠宝领域企业的新课题。

服装：规模扩张红利见顶，深度运营驱动高质量竞争

2025年的服装市场正处于一场关于经营颗粒度的深度博弈，在增速放缓、分化加剧的现状下，单一品牌已难以通吃市场，构建品牌矩阵和场景细分，成为这一年企业逆势增长的机遇。

从主要上市企业的业绩表现看，虽然多数企业规模依然在不断扩大，但增速放缓趋势明显。2025年，安踏体育营收规模一骑绝尘，也维持了双位数的增长势头，但净利润同比出现下滑，李宁亦陷入“增收不增利”的怪圈。相比之下，特步国际与361度实现了营收与利润的双增长。