拆解446份消费企业财报 赚钱的企业都做对了什么?
一方面，霸王茶姬在外卖战中坚持不参与9.9元补贴，净利同比跌幅超五成，其创始人张俊杰在财报会上也承认低估了外卖大战对线下的冲击。而古茗、茶百道、沪上阿姨一方面积极投入外卖战，另一边也持续通过产品多样化和场景延伸留住消费者。
蜜雪冰城本身即是价格战的参与者，且企业营收主要来源于商品和设备的销售，因此守住了其营收利润的规模。但从单店数据来看，蜜雪冰城单店月均GMV仅33.7万元，同比下滑26.0%，单店赚钱能力也有所下降。
此外，餐饮企业如海底捞、九毛九都经历了不同程度的净利或者营收下滑，2025年海底捞关停或搬迁了85家自营餐厅，45家自营餐厅转为加盟；九毛九去年关闭百余家门店，直接造成收入收缩，这也意味着2025年餐饮整体进入存量内卷，规模扩张不再有效。
而过去一年有明确利润增长的企业如遇见小面与海伦司均在“降本增效”方面进行了结构性调整，遇见小面积极投入低价战，通过极致成本控制与“以价换量”实现了超一倍的利润增量；海伦司从直营为主的“重资产”模式转向加盟为主的“轻资产”模式之后，从2022年的亏损16.01亿元逐步收窄至2025年净利润同比扭亏为盈。
整体而言，2025年新茶饮与餐饮企业的竞争重心已全面从“前端门店规模”转向“后端供应链建设”。在价格战成为常态的背景下，供应链不再仅仅是后勤支撑，而是成为了决定生存权的“第一战线”。对于头部企业而言，利润的增长点不再来自于单纯的提价，而是源于对上游原材料的深度掌控与全链路的效率升级，例如蜜雪冰城凭借核心食材100%自主生产以及极致低的仓配价格，在价格战中依然能守住利润核心；小菜园自建供应链体系的提前布局以及通过数字化赋能与标准化流程，提升人效核心指标等。这样的转变也标志着行业进入了“重资产运营”与“精细化管理”并行的阶段。
食品饮料：竞争下半场，第二曲线、渠道创新与数智化降本增效指明行业路径
食品饮料行业在存量博弈的时期，增长不再属于大多数，只属于能重构自身竞争力的少数。如何迭代商业模式、如何提升运营效率以及如何开拓第二增长曲线，正是决定赛道内的企业能否穿越周期的核心分水岭。
整体而言，食品饮料行业整体呈现出显着的“分化”与“承压”并行的特征。数据显示，营利双降的企业数量占比高达54.33%，已超过行业半数。这意味着在宏观环境或消费需求波动的背景下，生存压力已成为大部分企业的关键词。与此同时，营利双增的企业占比为37.8%，这表明在行业由于“存量竞争”处于剧烈洗牌期的同时，行业的中坚力量正在加速重构，强者愈强、弱者退出的“马太效应”日益凸显。
具体到细分板块来看，饮料乳品表现出了极强的韧性与极端的分化。饮料乳品企业的营利双增的数量显着高于其他品类，成为带动行业增长的领头羊。白酒行业则面临着较为严峻的结构性调整压力。调味发酵品的双降企业的绝对数量最少，显示出该品类作为刚需，具有一定的抗风险“避风港”属性。
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蜜雪冰城本身即是价格战的参与者，且企业营收主要来源于商品和设备的销售，因此守住了其营收利润的规模。但从单店数据来看，蜜雪冰城单店月均GMV仅33.7万元，同比下滑26.0%，单店赚钱能力也有所下降。
此外，餐饮企业如海底捞、九毛九都经历了不同程度的净利或者营收下滑，2025年海底捞关停或搬迁了85家自营餐厅，45家自营餐厅转为加盟；九毛九去年关闭百余家门店，直接造成收入收缩，这也意味着2025年餐饮整体进入存量内卷，规模扩张不再有效。
而过去一年有明确利润增长的企业如遇见小面与海伦司均在“降本增效”方面进行了结构性调整，遇见小面积极投入低价战，通过极致成本控制与“以价换量”实现了超一倍的利润增量；海伦司从直营为主的“重资产”模式转向加盟为主的“轻资产”模式之后，从2022年的亏损16.01亿元逐步收窄至2025年净利润同比扭亏为盈。
整体而言，2025年新茶饮与餐饮企业的竞争重心已全面从“前端门店规模”转向“后端供应链建设”。在价格战成为常态的背景下，供应链不再仅仅是后勤支撑，而是成为了决定生存权的“第一战线”。对于头部企业而言，利润的增长点不再来自于单纯的提价，而是源于对上游原材料的深度掌控与全链路的效率升级，例如蜜雪冰城凭借核心食材100%自主生产以及极致低的仓配价格，在价格战中依然能守住利润核心；小菜园自建供应链体系的提前布局以及通过数字化赋能与标准化流程，提升人效核心指标等。这样的转变也标志着行业进入了“重资产运营”与“精细化管理”并行的阶段。
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整体而言，食品饮料行业整体呈现出显着的“分化”与“承压”并行的特征。数据显示，营利双降的企业数量占比高达54.33%，已超过行业半数。这意味着在宏观环境或消费需求波动的背景下，生存压力已成为大部分企业的关键词。与此同时，营利双增的企业占比为37.8%，这表明在行业由于“存量竞争”处于剧烈洗牌期的同时，行业的中坚力量正在加速重构，强者愈强、弱者退出的“马太效应”日益凸显。
具体到细分板块来看，饮料乳品表现出了极强的韧性与极端的分化。饮料乳品企业的营利双增的数量显着高于其他品类，成为带动行业增长的领头羊。白酒行业则面临着较为严峻的结构性调整压力。调味发酵品的双降企业的绝对数量最少，显示出该品类作为刚需，具有一定的抗风险“避风港”属性。
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