利潤率不足4%,中國車企扛不住了
值得注意的是，原材料的價格波動並沒有給電池供應商寧德時代業績帶來太大沖擊。2025年，寧德時代實現營收4237.02億元，歸母淨利潤722.01億元，同比增長42.28%；經營活動現金流淨額1332.20億元，同比增長37.35%。據統計，12家主要乘用車上市公司2025年淨利潤合計約546億元，不及寧德時代壹家。
寧德時代年報顯示，公司綜合毛利率26.3%，同比提升1.8個百分點，創近5年新高；產能利用率96.9%，同比提升超20個百分點；利潤增速是營收增速的近2.5倍。直接材料占營業成本比重從76.48%降至71.79%。
這也讓行業裡出現“車企為寧德時代打工”的說法。對此，寧德時代市場部總經理羅堅在媒體交流會上回應：“寧德時代經營到今天財務上比較健康，是因為堅守價值輸出，如果不是堅守價值輸出，不會有這麼多的消費者選擇寧德時代，也不會有這麼多的主機廠商選擇寧德時代。我們只管把自己的企業經營好，其他交給市場。”
芯片之困：AI時代新課題
在這輪成本重構中，芯片是各方博弈的焦點，也是車企在AI時代面臨的新課題。
智能駕駛和智能座艙對高性能芯片的需求井噴，導致車規級AI芯片產能緊張，存儲芯片價格也隨之水漲船高。
在芯片供應層面，李斌坦言，“汽車行業和AI算力中心搶芯片是搶不過的，他們的投資動輒千億美元。”鄭赟表示，“車規級AI芯片不管是在存儲、處理還是AI端的應用，都在搶芯片的產能，這會進壹步推升芯片的價格。”
但這只是開始——智能化對汽車產業成本結構的影響，正從芯片采購端向研發投入端延伸。
面對持續攀升的采購成本，部分車企選擇了壹條更重的路：自研。蔚來自研的神璣NX9031芯片已全面搭載於蔚來車型，新款樂道L90也將搭載這顆旗艦芯片。李斌算了壹筆賬：高峰的時候蔚來汽車壹年要買3億美元的英偉達OrinX芯片。但以蔚來現在壹年幾拾萬顆的芯片用量，自研芯片從用研發去換毛利、換成本降低的角度來講是合算的。
壹顆大算力自動駕駛芯片投入究竟有多大？黑芝麻智能首席市場營銷官楊宇欣在接受《中國企業家》采訪時表示，這壹數字通常超10億元人民幣。
面對如此高額投入，自研芯片真的是壹筆劃算買賣嗎？楊宇欣對此持保留態度。他以手機行業類比：在手機行業，只有壹家公司實現了全棧自研，那就是蘋果。他指出，蘋果當年選擇自研，是因為進入手機行業時技術方向未獲行業認可，不得不自己做。但當行業形成共識、分工明確後，就沒有人再像蘋果這樣進行全面自研。在楊宇欣看來，車企自研芯片無非兩個目的——降本和功能的差異化。但芯片的出貨量能否實現規模效應很關鍵，單壹車企的量沒那麼大，很難通過自研實現真正的成本優勢；在功能差異化方面，隨著智駕技術收斂、芯片性能指標趨同，車企想通過自研芯片獲取差異化的窗口期正在關閉。
楊宇欣將黑芝麻智能定位為智能化的“舞台”——芯片劃定算力的能力邊界，如何基於這壹能力打造產品、定義用戶體驗，則交由車企自主發揮。在這壹分工邏輯下，芯片企業致力於將算力底座做得足夠標准化，車企則在上層算法與產品定義中尋找差異化空間。
鄭赟判斷，車企不會放棄對芯片的規劃能力和掌控力，但基本上不會是端到端、從設計壹路到生產。未來更現實的模式是，車企掌握核心規劃，具體執行上根據產品定位，在“完全外包”與“深度定制”之間尋找平衡點。這意味著，芯片供應商的角色正從單純的零部件提供商，演變為產業鏈中不可或缺的關鍵節點。
與此同時，芯片企業也在尋找降本增效的有效路徑，比如架構創新。楊宇欣向《中國企業家》介紹，黑芝麻智能武當系列芯片采用中央計算架構，將座艙、智駕、車身控制與網關肆大功能域融合於單顆芯片，實現“多域融合”，從入門車型即可幫助客戶實現結構性降本。
4月22日，地平線發布中國首款艙駕融合智能體芯片“星空”，將智能座艙與智能駕駛的計算功能整合至單壹芯片，通過統壹內存架構替代傳統雙系統獨立內存方案。地平線創始人余凱表示，在內存價格持續上漲的背景下，這壹設計可為每輛車節省1500元~4000元成本。他在接受采訪時表示，單純的“價格戰”只會讓行業陷入零和博弈的死循環，主張跳出價格包圍圈，通過技術創造真實的“用戶價值”，即讓用戶心甘情願為更好的體驗買單，從而實現車企、供應商與消費者的多方共贏。
車企的“自救”
面對成本壓力，車企也通過標准化、多元化及垂直整合等多條路徑探索降本空間。
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寧德時代年報顯示，公司綜合毛利率26.3%，同比提升1.8個百分點，創近5年新高；產能利用率96.9%，同比提升超20個百分點；利潤增速是營收增速的近2.5倍。直接材料占營業成本比重從76.48%降至71.79%。
這也讓行業裡出現“車企為寧德時代打工”的說法。對此，寧德時代市場部總經理羅堅在媒體交流會上回應：“寧德時代經營到今天財務上比較健康，是因為堅守價值輸出，如果不是堅守價值輸出，不會有這麼多的消費者選擇寧德時代，也不會有這麼多的主機廠商選擇寧德時代。我們只管把自己的企業經營好，其他交給市場。”
芯片之困：AI時代新課題
在這輪成本重構中，芯片是各方博弈的焦點，也是車企在AI時代面臨的新課題。
智能駕駛和智能座艙對高性能芯片的需求井噴，導致車規級AI芯片產能緊張，存儲芯片價格也隨之水漲船高。
在芯片供應層面，李斌坦言，“汽車行業和AI算力中心搶芯片是搶不過的，他們的投資動輒千億美元。”鄭赟表示，“車規級AI芯片不管是在存儲、處理還是AI端的應用，都在搶芯片的產能，這會進壹步推升芯片的價格。”
但這只是開始——智能化對汽車產業成本結構的影響，正從芯片采購端向研發投入端延伸。
面對持續攀升的采購成本，部分車企選擇了壹條更重的路：自研。蔚來自研的神璣NX9031芯片已全面搭載於蔚來車型，新款樂道L90也將搭載這顆旗艦芯片。李斌算了壹筆賬：高峰的時候蔚來汽車壹年要買3億美元的英偉達OrinX芯片。但以蔚來現在壹年幾拾萬顆的芯片用量，自研芯片從用研發去換毛利、換成本降低的角度來講是合算的。
壹顆大算力自動駕駛芯片投入究竟有多大？黑芝麻智能首席市場營銷官楊宇欣在接受《中國企業家》采訪時表示，這壹數字通常超10億元人民幣。
面對如此高額投入，自研芯片真的是壹筆劃算買賣嗎？楊宇欣對此持保留態度。他以手機行業類比：在手機行業，只有壹家公司實現了全棧自研，那就是蘋果。他指出，蘋果當年選擇自研，是因為進入手機行業時技術方向未獲行業認可，不得不自己做。但當行業形成共識、分工明確後，就沒有人再像蘋果這樣進行全面自研。在楊宇欣看來，車企自研芯片無非兩個目的——降本和功能的差異化。但芯片的出貨量能否實現規模效應很關鍵，單壹車企的量沒那麼大，很難通過自研實現真正的成本優勢；在功能差異化方面，隨著智駕技術收斂、芯片性能指標趨同，車企想通過自研芯片獲取差異化的窗口期正在關閉。
楊宇欣將黑芝麻智能定位為智能化的“舞台”——芯片劃定算力的能力邊界，如何基於這壹能力打造產品、定義用戶體驗，則交由車企自主發揮。在這壹分工邏輯下，芯片企業致力於將算力底座做得足夠標准化，車企則在上層算法與產品定義中尋找差異化空間。
鄭赟判斷，車企不會放棄對芯片的規劃能力和掌控力，但基本上不會是端到端、從設計壹路到生產。未來更現實的模式是，車企掌握核心規劃，具體執行上根據產品定位，在“完全外包”與“深度定制”之間尋找平衡點。這意味著，芯片供應商的角色正從單純的零部件提供商，演變為產業鏈中不可或缺的關鍵節點。
與此同時，芯片企業也在尋找降本增效的有效路徑，比如架構創新。楊宇欣向《中國企業家》介紹，黑芝麻智能武當系列芯片采用中央計算架構，將座艙、智駕、車身控制與網關肆大功能域融合於單顆芯片，實現“多域融合”，從入門車型即可幫助客戶實現結構性降本。
4月22日，地平線發布中國首款艙駕融合智能體芯片“星空”，將智能座艙與智能駕駛的計算功能整合至單壹芯片，通過統壹內存架構替代傳統雙系統獨立內存方案。地平線創始人余凱表示，在內存價格持續上漲的背景下，這壹設計可為每輛車節省1500元~4000元成本。他在接受采訪時表示，單純的“價格戰”只會讓行業陷入零和博弈的死循環，主張跳出價格包圍圈，通過技術創造真實的“用戶價值”，即讓用戶心甘情願為更好的體驗買單，從而實現車企、供應商與消費者的多方共贏。
車企的“自救”
面對成本壓力，車企也通過標准化、多元化及垂直整合等多條路徑探索降本空間。
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