预测市场为何人人皆输 唯有少数"大鳄"获利
就佩德森而言,这位失业的厨师之所以会输掉全部赌注,是因为他迷上了一种充斥着“傻瓜式押注”的类别:提及类市场。
专业交易者表示,他们不碰这类押注,因为它们不可预测,即使有价值数以百万美元计的数据也无法给他们带来可靠的优势。
在提及类市场,用户押注某个人在公开场合会说什么,《华尔街日报》的分析显示,这类押注实际赚钱的概率通常低于预期。散户投注者所承担的风险比他们意识到的要大,部分原因是一种被称为“冷门偏好”的现象,即投注者在兴奋情绪的驱使下,会高估不太可能发生的事件。
根据The Block的数据,Kalshi的提及类市场月度交易量自2025年年中以来呈爆炸式增长,远超Polymarket。这类押注在这些网站所吸引的年轻用户中很受欢迎——包括一些网红,他们在社交媒体直播和其他视频中推广这些押注,吹嘘自己的战绩。

乔纳森·斯托尔-瑞安是弗吉尼亚州夏洛茨维尔的一名大学生,他经营的一家公司在Kalshi平台上押注加密货币价格,按交易量计算,该公司已跻身前五大交易商之列。Laura Thompson for WSJ
“比你笨的人”
对于所有类型的押注,Polymarket和Kalshi的宣传都很简单——用户可以利用自己已有的知识快速赚钱——这种宣传已风靡全球。
然而,《华尔街日报》的分析发现,超过70%的Polymarket用户是亏钱的。法国和加拿大研究人员上个月发表的一份工作论文也有类似的发现。他们发现,预测市场的收益几乎全部流向了精明的交易者,而押注冷门和不成熟的交易者则蒙受损失。
《华尔街日报》对Polymarket交易数据的分析表明,一个典型用户的亏损额在1美元到100美元之间,而表现最差10%的Polymarket交易者平均每人亏损4,000美元。
有些人做决定很情绪化——凭直觉,或者根据从公开渠道收集到的信息。
康涅狄格州一位自称有赌博问题的人,在Kalshi上押注“超级碗”(Super Bowl),一天之内就输掉了2,000美元,全都是在紧张的第四节输的。印第安纳州一位31岁的男子称这种交易“像毒品一样”,今年头几个月,他几乎每天都在Kalshi上进行体育押注,损失了约5,000美元。
相比之下,预测市场越来越多地吸引了拥有数十名员工的公司,这些公司斥资数百万美元购买专业的体育和金融数据,并运行交易算法。他们的目标是战胜那些构成网站大多数用户的学生、休闲押注者和其他小额交易者。
在传统赌博中,博彩公司设定赔率,接受投注并向赢家派彩。在预测市场中,没有“庄家”,用户之间互相交易。平台本身则从交易中收取手续费,手续费根据用户购买的合约价格、市场类型和其他因素而有所不同。
在纽约SoHo区的一间办公室里,一位大学辍学生正盯着电脑屏幕,屏幕上显示着数以百万美元计的资金流,这些都是散户交易者对比特币价格的押注。
塞缪尔·伍德-索洛夫(Samuel Wood-Soloff)今年从普林斯顿大学退学,并从Alliance Capital那里拿到了一张50万美元的支票。Alliance是一家加密货币初创企业加速器,背后有包括加密货币企业家巴拉吉·斯里尼瓦桑(Balaji Srinivasan)在内的硅谷知名投资者支持。伍德-索洛夫高中时就在加州大学伯克利分校上数学课,进入普林斯顿之前的间隔年里就在交易加密货币。他和四个朋友搬到纽约,全职交易预测市场,押注体育、政治和加密货币的未来价格。
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专业交易者表示,他们不碰这类押注,因为它们不可预测,即使有价值数以百万美元计的数据也无法给他们带来可靠的优势。
在提及类市场,用户押注某个人在公开场合会说什么,《华尔街日报》的分析显示,这类押注实际赚钱的概率通常低于预期。散户投注者所承担的风险比他们意识到的要大,部分原因是一种被称为“冷门偏好”的现象,即投注者在兴奋情绪的驱使下,会高估不太可能发生的事件。
根据The Block的数据,Kalshi的提及类市场月度交易量自2025年年中以来呈爆炸式增长,远超Polymarket。这类押注在这些网站所吸引的年轻用户中很受欢迎——包括一些网红,他们在社交媒体直播和其他视频中推广这些押注,吹嘘自己的战绩。

乔纳森·斯托尔-瑞安是弗吉尼亚州夏洛茨维尔的一名大学生,他经营的一家公司在Kalshi平台上押注加密货币价格,按交易量计算,该公司已跻身前五大交易商之列。Laura Thompson for WSJ
“比你笨的人”
对于所有类型的押注,Polymarket和Kalshi的宣传都很简单——用户可以利用自己已有的知识快速赚钱——这种宣传已风靡全球。
然而,《华尔街日报》的分析发现,超过70%的Polymarket用户是亏钱的。法国和加拿大研究人员上个月发表的一份工作论文也有类似的发现。他们发现,预测市场的收益几乎全部流向了精明的交易者,而押注冷门和不成熟的交易者则蒙受损失。
《华尔街日报》对Polymarket交易数据的分析表明,一个典型用户的亏损额在1美元到100美元之间,而表现最差10%的Polymarket交易者平均每人亏损4,000美元。
有些人做决定很情绪化——凭直觉,或者根据从公开渠道收集到的信息。
康涅狄格州一位自称有赌博问题的人,在Kalshi上押注“超级碗”(Super Bowl),一天之内就输掉了2,000美元,全都是在紧张的第四节输的。印第安纳州一位31岁的男子称这种交易“像毒品一样”,今年头几个月,他几乎每天都在Kalshi上进行体育押注,损失了约5,000美元。
相比之下,预测市场越来越多地吸引了拥有数十名员工的公司,这些公司斥资数百万美元购买专业的体育和金融数据,并运行交易算法。他们的目标是战胜那些构成网站大多数用户的学生、休闲押注者和其他小额交易者。
在传统赌博中,博彩公司设定赔率,接受投注并向赢家派彩。在预测市场中,没有“庄家”,用户之间互相交易。平台本身则从交易中收取手续费,手续费根据用户购买的合约价格、市场类型和其他因素而有所不同。
在纽约SoHo区的一间办公室里,一位大学辍学生正盯着电脑屏幕,屏幕上显示着数以百万美元计的资金流,这些都是散户交易者对比特币价格的押注。
塞缪尔·伍德-索洛夫(Samuel Wood-Soloff)今年从普林斯顿大学退学,并从Alliance Capital那里拿到了一张50万美元的支票。Alliance是一家加密货币初创企业加速器,背后有包括加密货币企业家巴拉吉·斯里尼瓦桑(Balaji Srinivasan)在内的硅谷知名投资者支持。伍德-索洛夫高中时就在加州大学伯克利分校上数学课,进入普林斯顿之前的间隔年里就在交易加密货币。他和四个朋友搬到纽约,全职交易预测市场,押注体育、政治和加密货币的未来价格。
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