這種涸澤而漁的方式,走到了盡頭
中共財政部的最新數據顯示，2026年壹季度，國有土地使用權出讓收入5176億元，同比下降24.4%。這個數據折合成年度數據，已經低於漲價去庫存之前的2015年。
政府賣地收入是財政的重要支柱，其終極來源還是居民買房的錢。過去這些年，居民年度新增貸款的量，與政府賣地收入基本上保持壹致。但是，過去這幾年，兩者的差距急劇擴大。2025年賣地收入比居民新增貸款多了3萬多億。這個差距，很大可能是城投平台公司從銀行貸款，然後從政府買地，自買自賣，自融人。
居民新增貸款斷崖式下降，腳踩斷，是政府賣地收入崩潰的根本原因。沒人買房，就沒人買地，政府就沒有收入。政府沒有收入，入不敷出，就只能借錢維持。債務越滾越大，利滾利，最終政府就被迫違約。這是壹條財政不歸路。
政府賣地，實際上是獲得了GDP增加的大部分，真正從經濟增長中獲益。土地本質上是壹種極為高效的稅收，成本低，回報高。政府賣地等於給所有買房人加了稅，而買房人卻絲毫不察覺。這種拔鵝毛，卻讓鵝不知道的方式，隱藏而高效。而且，壹般的稅收，只能從收入或盈利中征收，但是，土地這種稅，卻是居民抵押了未來所有的現金流去納稅，政府提前征收了未來幾拾年的稅。
現在這種涸澤而漁的方式，走到了盡頭。政府失去了最大的收入來源。未來只能開源節流，才能避免債務違約。可以預見，未來國債的發行，還將進壹步加速，規模進壹步擴大。而各種民生問題，也會越來越嚴重。政府沒錢了，誰的日子都不好過。
（示意圖）
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還沒人說話啊，我想來說幾句
政府賣地收入是財政的重要支柱，其終極來源還是居民買房的錢。過去這些年，居民年度新增貸款的量，與政府賣地收入基本上保持壹致。但是，過去這幾年，兩者的差距急劇擴大。2025年賣地收入比居民新增貸款多了3萬多億。這個差距，很大可能是城投平台公司從銀行貸款，然後從政府買地，自買自賣，自融人。
居民新增貸款斷崖式下降，腳踩斷，是政府賣地收入崩潰的根本原因。沒人買房，就沒人買地，政府就沒有收入。政府沒有收入，入不敷出，就只能借錢維持。債務越滾越大，利滾利，最終政府就被迫違約。這是壹條財政不歸路。
政府賣地，實際上是獲得了GDP增加的大部分，真正從經濟增長中獲益。土地本質上是壹種極為高效的稅收，成本低，回報高。政府賣地等於給所有買房人加了稅，而買房人卻絲毫不察覺。這種拔鵝毛，卻讓鵝不知道的方式，隱藏而高效。而且，壹般的稅收，只能從收入或盈利中征收，但是，土地這種稅，卻是居民抵押了未來所有的現金流去納稅，政府提前征收了未來幾拾年的稅。
現在這種涸澤而漁的方式，走到了盡頭。政府失去了最大的收入來源。未來只能開源節流，才能避免債務違約。可以預見，未來國債的發行，還將進壹步加速，規模進壹步擴大。而各種民生問題，也會越來越嚴重。政府沒錢了，誰的日子都不好過。
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