市场如此疯狂,一边是历史新高一边是油价暴跌
上周的全球市场，堪称一段足以写入历史的行情。
美国股市收于历史新高，不仅完全抹去了伊朗战争引发的跌幅，而且几乎毫不费力地进一步刷新高位。与此同时，WTI原油连续第二周大跌逾10%。
在这样一个波动剧烈、充满“历史级”“罕见”“创纪录”等字眼的市场环境中，图表往往比单纯的文字更能说明问题。图表不仅能够回顾已经发生了什么，也常常能够为市场下一步走向提供重要线索。
以下四张图，对应着上周市场剧烈波动之后，值得关注的四个前瞻性判断。
图表一：纳斯达克综合指数创下自1992年以来最长日线连涨纪录
纳斯达克综合指数连续13个交易日上涨，反映出这轮反弹具有相当罕见的强度，几乎势不可挡。这轮行情不仅推动科技股持续上扬，也带动美国主要股指全面重返历史高位。
更值得注意的是，科技板块成为本轮上涨的核心引擎，说明投资者已经重新大举回到成长股，尤其是与人工智能相关的标的之中。
事实上，在霍尔木兹海峡重开消息一度推动市场情绪进一步升温之前，这轮反弹就已经明显展开。尽管目前这一利好前景再度面临不确定性，但如果相关风险最终得以缓解，市场的关注点就有望重新回到财报季本身，以及企业盈利增长能否支撑大盘进一步上行。
图表二：能源股回吐战争期间部分涨幅
能源股在3月份伊朗战争爆发后曾迎来一波明显上涨，几乎与大盘走势形成镜像关系。换句话说，当整体市场承压时，能源板块受益于油价上涨而走强；而随着整体风险偏好回升、油价回落，这些能源股也同步失去支撑。
由于能源企业的盈利表现与油价高度相关，随着美伊和平谈判持续推进，原油价格大幅回落，能源股近期也遭遇明显抛售。
不过，即便经历了最近一轮下跌，油价目前仍较战前水平高出约25%。更重要的是，在这种具有历史级扰动特征的地缘局势下，市场很难断言风险已经彻底解除。一旦原油价格再度反弹，此前承压的能源股也可能随之快速修复。
图表三：软件股距离历史高点仍有明显差距
从近期低点反弹的幅度来看，软件股的表现确实令人鼓舞。此前，这一板块曾因为一系列AI工具冲击而遭遇市场集中抛售，因此它本身就需要一轮明显修复。
但另一方面，软件股距离前期高点仍有相当距离，这也表明投资者并没有忘记此前对这一板块的担忧。虽然AI交易重新全面回归市场主线，但这对那些此前被视为最容易受到AI替代冲击的行业来说，并不完全是好消息。
换句话说，资金正在重新追逐AI红利，但并不意味着市场对AI冲击传统软件业务模式的忧虑已经完全消失。
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纳斯达克综合指数连续13个交易日上涨，反映出这轮反弹具有相当罕见的强度，几乎势不可挡。这轮行情不仅推动科技股持续上扬，也带动美国主要股指全面重返历史高位。
更值得注意的是，科技板块成为本轮上涨的核心引擎，说明投资者已经重新大举回到成长股，尤其是与人工智能相关的标的之中。
事实上，在霍尔木兹海峡重开消息一度推动市场情绪进一步升温之前，这轮反弹就已经明显展开。尽管目前这一利好前景再度面临不确定性，但如果相关风险最终得以缓解，市场的关注点就有望重新回到财报季本身，以及企业盈利增长能否支撑大盘进一步上行。
图表二：能源股回吐战争期间部分涨幅
能源股在3月份伊朗战争爆发后曾迎来一波明显上涨，几乎与大盘走势形成镜像关系。换句话说，当整体市场承压时，能源板块受益于油价上涨而走强；而随着整体风险偏好回升、油价回落，这些能源股也同步失去支撑。
由于能源企业的盈利表现与油价高度相关，随着美伊和平谈判持续推进，原油价格大幅回落，能源股近期也遭遇明显抛售。
不过，即便经历了最近一轮下跌，油价目前仍较战前水平高出约25%。更重要的是，在这种具有历史级扰动特征的地缘局势下，市场很难断言风险已经彻底解除。一旦原油价格再度反弹，此前承压的能源股也可能随之快速修复。
图表三：软件股距离历史高点仍有明显差距
从近期低点反弹的幅度来看，软件股的表现确实令人鼓舞。此前，这一板块曾因为一系列AI工具冲击而遭遇市场集中抛售，因此它本身就需要一轮明显修复。
但另一方面，软件股距离前期高点仍有相当距离，这也表明投资者并没有忘记此前对这一板块的担忧。虽然AI交易重新全面回归市场主线，但这对那些此前被视为最容易受到AI替代冲击的行业来说，并不完全是好消息。
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