AI救活了一家马桶公司,也点燃了存储芯片超级周期
从2024年底到2025年12月，DDR5（16GB）的现货均价，从4.6美元涨到了28美元，涨了500%多；更老的DDR4，从3.2美元飙到62美元以上，累计涨幅高达1800%；数据中心用的64GB服务器内存模组，去年半年之内从255美元涨到了700美元，涨了将近175%。
而SK海力士2026年的产能已经全部卖光了，三星2026年一季度直接把NAND闪存的供应价格上调了100%，直接翻倍。
Candice Hu
三星存储产品营销经理
我们现在看到DRAM的spot price（现货价格）已经超过了2016-2018年cloud（云）那个时候最高的现货价格了。我们现在的短缺的情况是2026年已经全部卖完，27年大概率也差不多卖完了。像我们SSD（固态硬盘）给非常核心的GPU provider（GPU厂商）的报价，就是非常夸张，一周内乘以2的价格。
与此同时，出现了一个更有标志性的信号。闪迪（SanDisk）在2026年初的CES上，告诉华尔街：它正在跟客户签一种全新的长期供货协议——LTA（long term agreement），而且这次客户要打预付款，毁约不退钱。这在存储行业几十年的历史上从未发生过。
Rob Li
纽约Amont Partners管理合伙人
Long-term agreement（LTA，长期供货协议）在历史上不是没有过，但过去这么几十年，LTA是从来没有任何执行效力的。如果市场进入一个下行周期的时候，客户说这东西我们就不认了，如果客户不认的话，你拿他完全没有办法。
而这一次，画风变了。强势的存储供应方制定了新规则。
Rob Li
纽约Amont Partners管理合伙人
SanDisk告诉华尔街或告诉市场说：我们现在跟客户签署的LTA和过去有很大不同。这东西有法律效力，而且客户要给我们提前预付款，如果你提前预付了款，最后你要走人，如果不按这个价格付，你的预付款是拿不回来的。
Rob的判断是，如果闪迪都能做到这一点，那另外三大巨头SK海力士、三星和美光，没理由做不到。在这样的情况下，整个超级周期很有可能持续到2027年。
02 产业链全景拆解：存储行业如何运作？
对于存储行业来说，我们可以用热和冷来做划分，当它离计算的关系越近，就越热；越偏向纯粹的储存属性，就越冷。
所以最“热”的就是DRAM（动态随机存取存储器），是离计算最近的存储，可以理解为电脑和手机的“运行内存”，芯片在工作的时候，数据必须先加载到DRAM里才能被处理。它的特点是速度极快，但断电就丢数据，属于“短期记忆”。
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
还没人说话啊，我想来说几句
而SK海力士2026年的产能已经全部卖光了，三星2026年一季度直接把NAND闪存的供应价格上调了100%，直接翻倍。
Candice Hu
三星存储产品营销经理
我们现在看到DRAM的spot price（现货价格）已经超过了2016-2018年cloud（云）那个时候最高的现货价格了。我们现在的短缺的情况是2026年已经全部卖完，27年大概率也差不多卖完了。像我们SSD（固态硬盘）给非常核心的GPU provider（GPU厂商）的报价，就是非常夸张，一周内乘以2的价格。
与此同时，出现了一个更有标志性的信号。闪迪（SanDisk）在2026年初的CES上，告诉华尔街：它正在跟客户签一种全新的长期供货协议——LTA（long term agreement），而且这次客户要打预付款，毁约不退钱。这在存储行业几十年的历史上从未发生过。
Rob Li
纽约Amont Partners管理合伙人
Long-term agreement（LTA，长期供货协议）在历史上不是没有过，但过去这么几十年，LTA是从来没有任何执行效力的。如果市场进入一个下行周期的时候，客户说这东西我们就不认了，如果客户不认的话，你拿他完全没有办法。
而这一次，画风变了。强势的存储供应方制定了新规则。
Rob Li
纽约Amont Partners管理合伙人
SanDisk告诉华尔街或告诉市场说：我们现在跟客户签署的LTA和过去有很大不同。这东西有法律效力，而且客户要给我们提前预付款，如果你提前预付了款，最后你要走人，如果不按这个价格付，你的预付款是拿不回来的。
Rob的判断是，如果闪迪都能做到这一点，那另外三大巨头SK海力士、三星和美光，没理由做不到。在这样的情况下，整个超级周期很有可能持续到2027年。
02 产业链全景拆解：存储行业如何运作？
对于存储行业来说，我们可以用热和冷来做划分，当它离计算的关系越近，就越热；越偏向纯粹的储存属性，就越冷。
所以最“热”的就是DRAM（动态随机存取存储器），是离计算最近的存储，可以理解为电脑和手机的“运行内存”，芯片在工作的时候，数据必须先加载到DRAM里才能被处理。它的特点是速度极快，但断电就丢数据，属于“短期记忆”。
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