[特朗普] 大陆热帖:特朗普成功吓坏全世界!
只是伊朗想得虽好，能不能最终拿到手，变数还很多。以色列(专题)已经表示停火归停火，打击照打击。周边的阿拉伯国家也不可能眼看着伊朗凭一条海峡翻身做老大。未来两周的谈判，远没有停火声明看起来那么轻松。
03
最后，再说说钱的事。毕竟停火最直接的影响，还是落在市场上。
4月7日这天，华尔街的交易员经历了完整的情绪过山车。早盘因为末日威胁油价涨3%美股跳水，午盘传出伊朗中断沟通纳斯达克跌幅扩大到1.5%，下午传出谈判有进展油价回落，尾盘巴基斯坦出面喊话标普和纳指居然惊险收涨，盘后停火消息确认期货又大涨1.7%。
一天之内，完整走了一遍恐慌、绝望、犹豫到亢奋的全过程。
停火消息给了市场一口喘息的机会，但也仅此而已。往后看，短期和长期的影响需要分开说。
短期来看，能源市场远没到可以松口气的时候。
停火不等于通航。800多艘船还堵在波斯湾里，包括426艘油轮、34艘液化石油气船、19艘液化天然气船，加上大量粮食和金属散货船，两万海员还困在船上。摩根大通在停火前夕的报告说得很直白：伊朗在没达成全面协议之前，全面开放海峡的动机有限。即便最终允许流量增加，也大概率是“受控的、收费的、有条件的”。
船东们也不傻。澳大利亚国防安全专家Jennifer Parker说，“油轮船东、保险公司和船员需要相信风险真的已经降低，而不仅仅是暂时按下了暂停键。”美国海军能不能提供护航、保险市场能不能给出足够覆盖，这些问题不解决，船不会动。再加上两周后谈判随时可能破裂，以色列明确表示还在打，这种环境下油价大概率维持高位震荡，指望停火就能压下来，过于乐观了。
股市方面，两周的停火窗口太短，构不成持续反弹的基础。这种“下一条推文随时可能翻天”的环境里，波动率不会低。4月7日的走势已经说明了一切，市场的涨跌几乎完全跟着特朗普的帖子在走，没有什么基本面可言。在这种局面下，防御比进攻重要。
被忽略的是农产品市场。所有人的目光都盯着油价，但800多艘被困船只里不只有油轮。五周封锁积累的供应链紊乱不会因为一纸停火声明就恢复正常。如果两周后谈判破裂战事重启，化肥价格首先就要飙升，然后传导到粮食成本。石油涨了影响的是工业，粮食涨了影响的是吃饭，后者的政治后果要严重得多。
长期来看，这场冲突可能正在改写几个底层规则：
第一个是能源定价规则。如果伊朗最终拿到了霍尔木兹海峡的收费权，哪怕只是部分实现，那从此每一桶通过海峡的石油成本里都会多出一笔“伊朗税”。这个成本最终会沿着产业链传导到加油站、化工厂和超市货架。霍尔木兹海峡从未对过往船只收过费，这是历史上第一次。一旦先例打开，全球能源贸易的成本结构就永久性地变了。
第二个是航运保险规则。美国已经把对通过霍尔木兹船只的再保险担保额度提高一倍到400亿美元，拉进了AIG和伯克希尔·哈撒韦做新的保险合作方。表面上看是给船东壮胆，实际上是在从伦敦劳合社手里抢航运保险市场的话语权。这场仗打完之后，不管结果如何，全球航运保险市场的竞争格局都不会和从前一样了。
第三个，也是影响最深远的，是美元信用。霍尔木兹海峡是石油美元体系的关键支点之一，美国对全球能源贸易通道的控制力是美元霸权的重要背书。如果伊朗在这条海峡上站住了脚，石油贸易秩序的底层逻辑就松动了。从这个意义上来讲，达利欧的“苏伊士运河时刻”比喻似乎立柱了。短期内美元不会出大问题，但各国央行加速储备多元化的趋势会更明确，黄金的长期配置逻辑会更硬。
当然，也有可能出现最好的结果：双方在巴基斯坦把协议谈成了，伊朗拿到收费权和制裁解除，美国拿到海峡通航保障和一个能写进新闻稿的“胜利”，各取所需，世界恢复秩序。但即便如此，有些东西也回不去了。全世界都看到了美国威胁要毁灭一个文明，然后十个小时就收回去了。前国家反恐中心主任Joe Kent说得直白：“美国将不再被视为世界稳定的力量，而是混乱的制造者。”
未来两周，以色列不会消停，伊朗不会松手，阿拉伯国家各怀心思。谈成了是一个世界，谈崩了是另一个世界。
不管押注哪个方向，都别忘了那句老话：别着急半场开香槟。
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最后，再说说钱的事。毕竟停火最直接的影响，还是落在市场上。
4月7日这天，华尔街的交易员经历了完整的情绪过山车。早盘因为末日威胁油价涨3%美股跳水，午盘传出伊朗中断沟通纳斯达克跌幅扩大到1.5%，下午传出谈判有进展油价回落，尾盘巴基斯坦出面喊话标普和纳指居然惊险收涨，盘后停火消息确认期货又大涨1.7%。
一天之内，完整走了一遍恐慌、绝望、犹豫到亢奋的全过程。
停火消息给了市场一口喘息的机会，但也仅此而已。往后看，短期和长期的影响需要分开说。
短期来看，能源市场远没到可以松口气的时候。
停火不等于通航。800多艘船还堵在波斯湾里，包括426艘油轮、34艘液化石油气船、19艘液化天然气船，加上大量粮食和金属散货船，两万海员还困在船上。摩根大通在停火前夕的报告说得很直白：伊朗在没达成全面协议之前，全面开放海峡的动机有限。即便最终允许流量增加，也大概率是“受控的、收费的、有条件的”。
船东们也不傻。澳大利亚国防安全专家Jennifer Parker说，“油轮船东、保险公司和船员需要相信风险真的已经降低，而不仅仅是暂时按下了暂停键。”美国海军能不能提供护航、保险市场能不能给出足够覆盖，这些问题不解决，船不会动。再加上两周后谈判随时可能破裂，以色列明确表示还在打，这种环境下油价大概率维持高位震荡，指望停火就能压下来，过于乐观了。
股市方面，两周的停火窗口太短，构不成持续反弹的基础。这种“下一条推文随时可能翻天”的环境里，波动率不会低。4月7日的走势已经说明了一切，市场的涨跌几乎完全跟着特朗普的帖子在走，没有什么基本面可言。在这种局面下，防御比进攻重要。
被忽略的是农产品市场。所有人的目光都盯着油价，但800多艘被困船只里不只有油轮。五周封锁积累的供应链紊乱不会因为一纸停火声明就恢复正常。如果两周后谈判破裂战事重启，化肥价格首先就要飙升，然后传导到粮食成本。石油涨了影响的是工业，粮食涨了影响的是吃饭，后者的政治后果要严重得多。
长期来看，这场冲突可能正在改写几个底层规则：
第一个是能源定价规则。如果伊朗最终拿到了霍尔木兹海峡的收费权，哪怕只是部分实现，那从此每一桶通过海峡的石油成本里都会多出一笔“伊朗税”。这个成本最终会沿着产业链传导到加油站、化工厂和超市货架。霍尔木兹海峡从未对过往船只收过费，这是历史上第一次。一旦先例打开，全球能源贸易的成本结构就永久性地变了。
第二个是航运保险规则。美国已经把对通过霍尔木兹船只的再保险担保额度提高一倍到400亿美元，拉进了AIG和伯克希尔·哈撒韦做新的保险合作方。表面上看是给船东壮胆，实际上是在从伦敦劳合社手里抢航运保险市场的话语权。这场仗打完之后，不管结果如何，全球航运保险市场的竞争格局都不会和从前一样了。
第三个，也是影响最深远的，是美元信用。霍尔木兹海峡是石油美元体系的关键支点之一，美国对全球能源贸易通道的控制力是美元霸权的重要背书。如果伊朗在这条海峡上站住了脚，石油贸易秩序的底层逻辑就松动了。从这个意义上来讲，达利欧的“苏伊士运河时刻”比喻似乎立柱了。短期内美元不会出大问题，但各国央行加速储备多元化的趋势会更明确，黄金的长期配置逻辑会更硬。
当然，也有可能出现最好的结果：双方在巴基斯坦把协议谈成了，伊朗拿到收费权和制裁解除，美国拿到海峡通航保障和一个能写进新闻稿的“胜利”，各取所需，世界恢复秩序。但即便如此，有些东西也回不去了。全世界都看到了美国威胁要毁灭一个文明，然后十个小时就收回去了。前国家反恐中心主任Joe Kent说得直白：“美国将不再被视为世界稳定的力量，而是混乱的制造者。”
未来两周，以色列不会消停，伊朗不会松手，阿拉伯国家各怀心思。谈成了是一个世界，谈崩了是另一个世界。
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