OpenAI VS Anthropic 谁会成为美国大模型第一股?
在一场AI峰会上，奥特曼与阿莫代伊拒绝牵手
OpenAI和Anthropic的上市竞速，是硅谷最受关注的一场IPO竞赛。
两家公司都不想落在对方后面，都希望在2026年年底前完成IPO，但在争夺“大模型第一股”这个头衔的背后，它们的财务状况和内部节奏存在明显差异。
OpenAI首席执行官奥特曼希望尽快上市，但他的首席财务官认为公司还没准备好。Anthropic的收入增长快，但同样面临巨大的计算成本压力。两家公司都依赖大规模的算力投入来维持竞争力，而这种投入的回报周期并不确定。
01 OpenAI的内部分歧
奥特曼希望OpenAI最早在今年第四季度上市，但根据OpenAI在最新融资轮次前向投资者展示的保密财务文件，该公司预计在开始产生正向现金流之前，累计亏损会超过2000亿美元。
一份财务文件显示，OpenAI预计2028年算力支出将达到1210亿美元。即便当年销售额几乎比前一年翻番，该公司预计仍会亏损850亿美元。这种亏损规模在上市公司中极为罕见。
OpenAI收入路线图
但首席财务官萨拉·弗里尔（Sarah Friar）的看法与奥特曼不同，她不认为公司能在2026年准备好上市。
萨拉·弗里尔的理由是：流程性和组织性的工作尚未到位，支出承诺带来的风险太大。她也不确定OpenAI是否需要在未来几年投入那么多资金获取AI服务器，以及增速已放缓的收入能否支撑这些承诺。
此外，亚马逊和英伟达目前在OpenAI持有相当规模的权益，作为强绑定，强对赌的“战略股东”，也可能影响其上市时机。
至于CEO和CFO的分歧，在公开场合，弗里尔则有意淡化处理，只是强调IPO“目前不在考虑范围内”，因为OpenAI仍在努力“让公司达到与我们当前规模相匹配的持续升级状态”。
从IPO的态度，可以看出来奥特曼和弗里尔之间出现了一些微妙的变化。
2025年8月，弗里尔停止直接向奥特曼汇报，转而向菲吉·西莫（Fidji Simo）汇报，后者当时加入担任OpenAI应用业务的负责人。这种安排在大公司中并不常见，首席财务官通常直接向首席执行官汇报。
多位与弗里尔共事过的人士向《The Information》透露，奥特曼将她排除在某些与公司财务计划相关的谈话之外。例如，最近几个月，奥特曼与OpenAI最大投资者之一的负责人讨论服务器支出时，弗里尔并未在场。而之前关于同一话题的谈话，她曾参与其中。
另一位参加今年年初OpenAI高层会议的人士表示，会议涉及重大财务决策，弗里尔未被邀请，这同样不寻常。
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