[特朗普] 特朗普爆粗口急了 美伊冲突如何让美国经济窒息
特朗普(专题)（Donald Trump）又发出最后48小时通牒了。要求伊朗(专题)「开放霍尔木兹海峡」。4月5日更是爆粗口，在社交媒体上发文说，「4月7日将是伊朗的发电厂日和大桥日」，暗示要勐烈轰炸伊朗的发电厂和大桥。他还说：「打开那个该死的海峡，否则你们将活在地狱中——走着瞧！」 特朗普言语间情绪十分激动。然而另一头，伊朗最高领袖称，将继续利用封锁霍尔木兹海峡这一战略杠杆。
特朗普帖文（Truth Social截图）
很明显，特朗普是越来越急了。在战场得失之外，美伊冲突已经持续了一个多月，现在可以系统讨论一下对美国经济的影响了。
这场战争对美国的影响还停留在「油价涨一点、股市跌一点，要不了多久就会过去」的层面吗？从这两天的市场表现看，事情显然已经不是这个级别。WTI原油和布伦特原油都来到了110美元附近。路透社与市场机构都指出，这一轮上涨背后，是霍尔木兹海峡风险迟迟不能收敛，全球能源供应的不确定性正在被重新定价。
摩根大通警告，如果霍尔木兹海峡的扰动持续到5月中旬，油价短期可能冲到120至130美元，极端情况下甚至可能超过150美元；而就算冲突后续逐步缓和，二季度油价中枢也大概率仍在100美元以上。
重要的是，油价不仅影响能源领域，而且会沿着两条不同的传导链条扩散。第一条是节奏较快的金融链：油价上涨，先推高通胀预期，再抬高利率和融资成本，随后压制地产、投资和就业。第二条是节奏较慢但影响更广的消费链：油价上涨，通过运输、原材料和供应链逐步传导到消费品和食品价格a，最后伤到普通家庭的日常生活。
先看第一条。油价是整个经济运行中的基准价格之一。油价上涨意味着运输、生产、发电都会更贵，市场就会提高对未来物价水平的判断。纽约(专题)联储主席威廉姆斯已经明确表示，中东战争带来的能源价格飙升，会同时增加通胀和经济放缓这两个方向的风险。
如果通胀预期抬头，联局储原本的降息空间就会被压缩。长期利率难以下降，融资成本保持高位。而美国经济高度依赖信用扩张和高杠杆运转，金融条件一旦重新收紧，那些高度依赖低成本融资的领域就会首先承压。
最典型的就是房地产。市场统计显示，随着冲突持续，美国30年期固定按揭利率一度升至6.46%，比战前明显抬高。按揭利率上升，购房需求就会被压制；购房需求被压制，房屋成交、开发投资、装修、家俱、家电等一连串经济活动也会跟着放缓。美国房地产不是孤立行业，连着居民财富感受、地方财政、银行贷款和大量就业机会。所以，油价上涨表面上是能源问题，传导到这里，已经变成了地产和增长问题。
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