擁鋁為王,中國女首富家族乘風新能源
2025年7月10日，上海，中國國際鋁工業展覽會上，中國宏橋展示新能源汽車等鋁需求。視覺中國/圖
擁抱新周期在關停違規產能，並完善合規產能的環保手續後，中國宏橋擁有的合規電解鋁總產能仍達到646萬噸/年，並迎來新興領域崛起的大周期。
多家券商研報指出，新能源汽車、電網、光伏、鋁代銅等新興領域將對沖房地產負增。宏橋控股也在2025年年報中稱，近年來汽車輕量化、新型電力系統構建、航空航天、電子信息等新興、高端領域用鋁需求旺盛，對鋁消費的持續增長形成了有力支撐。
以新能源車為例，有色金屬協會加工工業協會發布的2025年中國工業鋁型材產量統計顯示，新能源汽車型材產量同比增加28.6%，領跑全行業。
南方周末以投資者身份致電多家上市鋁企，部分擁有鋁材加工業務的鋁企表示，對新能源汽車用鋁需求增長感受明顯，以至於需要調整甚至新建產線應對客戶需求。壹家上市鋁企稱，公司2024年汽車用鋁材每月銷量在伍六千噸左右，到2025年增長至每月壹萬噸以上。
南方周末亦多次通過電話及郵件約訪中國宏橋，截至發稿，未獲回復。
隨著AI發展，數據中心高速建設帶來的電力供給緊張也成為此輪鋁價上漲的推動力之壹。光大證券研報顯示，因電力成本不斷抬升，美國2024年電解鋁產量僅67萬噸，已較2000年下降82%，其產量占全球產量比重約0.9%。
研報認為，全球數據中心加速建設或導致海外電力供應緊張加劇、部分高成本地區產能陸續退出。在此背景下，2025年，中國宏橋對北美洲的出口收入快速增長，達到37.95億元，同比增長247%。
不過，電解鋁行業正面臨越來越高的減碳壓力，自備電廠發電，需要消耗大量煤炭的中國宏橋也不例外。
2019年7月下發的《山東省人民政府辦公廳關於嚴格控制煤炭消費總量 推進清潔高效利用的指導意見》提出，“利用5年時間，全省煤炭消費爭取淨壓減5000萬噸”。當月下發的《山東省煤炭消費壓減工作總體方案（2019—2020年）》進壹步提出，到2020年底全省煤炭消費壓減3700萬噸，具體分解到各市和重點耗煤企業。其中，濱州分得的煤炭消費壓減量為1298萬噸，魏橋集團分得的煤炭消費壓減量為600萬噸。
對於鋁企是否會因電價成本高企而減少產能，壹位山東省能源發展行業人士向南方周末分析，由於產能“天花板”存在，企業本就難以新增產能，退出現有產能的情況不太可能發生。
壹方面，國內煤炭供給充足，自備燃煤電廠依然是企業電解鋁生產的壓艙石，因為新能源發電有波動性，對電解鋁這種需要穩定電力的負荷來說，仍需要自備燃煤機組來調峰。
另壹方面，國內新能源發電發展很快，特別是甘肅等西北“荒戈灘”地區，海上風電項目也在大力發展，全國風光等新能源發電項目裝機容量壹直在倍增，“有了這個強大的補充，國內不會出現電荒和電價猛漲的情況”。
他指出，不少鋁企已陸續搬往雲貴等水電資源豐富地區，可以享受比較低的電價，也可以滿足國家對綠電消納的要求，如山東省電解鋁行業2026年要求不低於28.3%的綠電消納比例。
2019年開始，中國宏橋便不斷將產能轉移至雲南省。雲南是水電大省，但由於工業發展欠佳，大量的電力無法耗用，2016年以前棄水電量壹度超過百億度。2018年，雲南承諾每度電給0.25元的優惠，吸引電解鋁企業將產能遷移至雲南。
2019年11月，山東省工信廳批復同意中國宏橋將約203萬噸產能指標轉移至雲南。此後，中國宏橋在雲南文山縣迅速啟動建設多個鋁產能項目。據濱州市發改委2020年發布的文章，此次搬遷為濱州壓減1000萬噸煤炭消耗量。
中國宏橋2025年年報顯示，截至2025年底，公司已在雲南投產約217.6萬噸電解鋁產能。這也意味著，其指標轉移已基本完成。
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