[巴基斯坦] 巴基斯坦总理:已准备好主持美伊会谈 特朗普支持
01
前两年朋友结婚时还在抱怨，金价这么贵，购置“五金”都成为了一笔不小的支出。今年谈起这事，很是后悔当初没有多买几件金饰。
与此同时，囤积“小金豆”，购买“纸黄金”，成为很多年轻人全新的理财方式。办公室有一位同事，此前天天关注手里的黄金ETF价格波动，隔三差五就说要用黄金的收益给自己买杯奶茶喝喝，最近几周则在抱怨特朗普“抢”走了她的奶茶。
黄金价格此前连年上涨，背后主要有三大逻辑：全球央行进入降息周期，各国央行持续增持黄金储备，以及全球地缘冲突不断加剧。
这三条主线几乎同时发力，国际金价在年初一度创下了5596美元/盎司的历史高位，比2020年因全球疫情所创下的高位2073美元/盎司足足高了两倍有余。
2022年至2024年，全球央行每年购金量连续三年突破1000吨，创下历史纪录。即便是去年，黄金价格达到了史无前例的高位后，各国央行还是购买了863吨。与在全球金融市场搏杀套利的投资者不一样，全球央行展现的是一种“去美元化”的多元化外汇储备姿态。
美国债台高筑，美债规模已突破39万亿美元。从38万亿到39万亿仅用了约5个月时间，且债务占GDP比重超过120%，仅利息支出就超过1万亿美元，美国的偿债能力已引发国际社会的广泛担忧。
俄乌冲突后，俄罗斯海外资产被冻结，让许多国家更加重视黄金作为最终支付手段的地位。这一次中东冲突，则令全球央行重新意识到一个朴素的常识：全球贸易的正常运转，高度依赖于稳定的运输通道。
辉煌的时刻谁都有，别拿一刻当永久。在21世纪的全球化经济体系中，世界经济的繁荣，恰恰建立在这个容易被忽视的脆弱常识之上。
霍尔木兹海峡作为全球石油运输的咽喉要道，每日承载着约2000万桶石油和石油产品运输，约占全球海运石油贸易的四分之一。当油轮因为地缘冲突不敢在海峡通行时，各国央行与全球投资者突然意识到一个残酷的事实：即便出再多的钱，哪怕是用黄金支付，轮船也不敢将货物带出霍尔木兹海峡。
黄金作为最后支付手段的避险逻辑，在这一刻被现实击穿。买方出得起钱，卖方愿意卖货，可当货物根本运不出来时，用什么手段支付已经变得不再重要。
霍尔木兹海峡即便很快可以恢复通航，国际油价重新回落，黄金的避险逻辑已经出现了裂痕。在全球地缘冲突加剧的背景下，资产的避险逻辑正在从“用什么支付”转向“谁能保证供应”，而美国凭借其在全球能源市场中的掌控力，正在推动“强美元”（也就是美元升值）逻辑回归。
02
伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇周一在社交媒体上发帖称：“霍尔木兹海峡并没有被封锁。船只之所以犹豫不决，是因为保险公司害怕你们（美国）挑起的这场冲突。主要保险公司取消了对在波斯湾作业船只的保险。没有保险，油轮就无法航行。”
根据《国际海上人命安全公约》等国际法规，以及全球主要港口国的国内法，所有商用船舶必须持有有效的保险证明才能进入港口或通过关键水道。买家在支付货款前，往往也会确认货物和运输过程被合格保险公司所覆盖。
这就意味着，即便货船船主是“愣头青”，不顾及通航安全，也很难在没有保险的情况下，完成货物的运输与销售。
保险公司的决策，是全球资本对于风险定价的一个缩影。当霍尔木兹海峡的通行风险高到连保险市场都不敢承保时，即便中东的原油储量再丰富、开采成本再低，也无法有效转化为全球市场上的稳定供给。
目前，全球原油供应呈现“一超多强”的格局。OPEC+占全球供应量的50%左右，而美国一家的占比已超过22%，成为事实上的第一大产油国。从成本上看，美国页岩油的开采盈亏平衡点高达每桶65美元，而沙特的开采成本仅在3美元左右。
在价格上，美国似乎永远无法与中东竞争，但价格从来不是唯一的定价标准。供应的稳定，恰恰是美国原油在全球供应链中占据一席之地的关键原因之一。不同于“中东火药桶”，美国因为地缘冲突导致原油出口中断的概率，远远小于中东产油国。这次中东冲突，令美国原油供应的稳定性优势被成倍放大。
更微妙的是，美国用实际行动证明，它或许无法保证霍尔木兹海峡的通航情况，却能够以一己之力扰乱它。这种“搅屎棍”的做法，让中东产油国真是有苦说不出。
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还没人说话啊，我想来说几句
前两年朋友结婚时还在抱怨，金价这么贵，购置“五金”都成为了一笔不小的支出。今年谈起这事，很是后悔当初没有多买几件金饰。
与此同时，囤积“小金豆”，购买“纸黄金”，成为很多年轻人全新的理财方式。办公室有一位同事，此前天天关注手里的黄金ETF价格波动，隔三差五就说要用黄金的收益给自己买杯奶茶喝喝，最近几周则在抱怨特朗普“抢”走了她的奶茶。
黄金价格此前连年上涨，背后主要有三大逻辑：全球央行进入降息周期，各国央行持续增持黄金储备，以及全球地缘冲突不断加剧。
这三条主线几乎同时发力，国际金价在年初一度创下了5596美元/盎司的历史高位，比2020年因全球疫情所创下的高位2073美元/盎司足足高了两倍有余。
2022年至2024年，全球央行每年购金量连续三年突破1000吨，创下历史纪录。即便是去年，黄金价格达到了史无前例的高位后，各国央行还是购买了863吨。与在全球金融市场搏杀套利的投资者不一样，全球央行展现的是一种“去美元化”的多元化外汇储备姿态。
美国债台高筑，美债规模已突破39万亿美元。从38万亿到39万亿仅用了约5个月时间，且债务占GDP比重超过120%，仅利息支出就超过1万亿美元，美国的偿债能力已引发国际社会的广泛担忧。
俄乌冲突后，俄罗斯海外资产被冻结，让许多国家更加重视黄金作为最终支付手段的地位。这一次中东冲突，则令全球央行重新意识到一个朴素的常识：全球贸易的正常运转，高度依赖于稳定的运输通道。
辉煌的时刻谁都有，别拿一刻当永久。在21世纪的全球化经济体系中，世界经济的繁荣，恰恰建立在这个容易被忽视的脆弱常识之上。
霍尔木兹海峡作为全球石油运输的咽喉要道，每日承载着约2000万桶石油和石油产品运输，约占全球海运石油贸易的四分之一。当油轮因为地缘冲突不敢在海峡通行时，各国央行与全球投资者突然意识到一个残酷的事实：即便出再多的钱，哪怕是用黄金支付，轮船也不敢将货物带出霍尔木兹海峡。
黄金作为最后支付手段的避险逻辑，在这一刻被现实击穿。买方出得起钱，卖方愿意卖货，可当货物根本运不出来时，用什么手段支付已经变得不再重要。
霍尔木兹海峡即便很快可以恢复通航，国际油价重新回落，黄金的避险逻辑已经出现了裂痕。在全球地缘冲突加剧的背景下，资产的避险逻辑正在从“用什么支付”转向“谁能保证供应”，而美国凭借其在全球能源市场中的掌控力，正在推动“强美元”（也就是美元升值）逻辑回归。
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伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇周一在社交媒体上发帖称：“霍尔木兹海峡并没有被封锁。船只之所以犹豫不决，是因为保险公司害怕你们（美国）挑起的这场冲突。主要保险公司取消了对在波斯湾作业船只的保险。没有保险，油轮就无法航行。”
根据《国际海上人命安全公约》等国际法规，以及全球主要港口国的国内法，所有商用船舶必须持有有效的保险证明才能进入港口或通过关键水道。买家在支付货款前，往往也会确认货物和运输过程被合格保险公司所覆盖。
这就意味着，即便货船船主是“愣头青”，不顾及通航安全，也很难在没有保险的情况下，完成货物的运输与销售。
保险公司的决策，是全球资本对于风险定价的一个缩影。当霍尔木兹海峡的通行风险高到连保险市场都不敢承保时，即便中东的原油储量再丰富、开采成本再低，也无法有效转化为全球市场上的稳定供给。
目前，全球原油供应呈现“一超多强”的格局。OPEC+占全球供应量的50%左右，而美国一家的占比已超过22%，成为事实上的第一大产油国。从成本上看，美国页岩油的开采盈亏平衡点高达每桶65美元，而沙特的开采成本仅在3美元左右。
在价格上，美国似乎永远无法与中东竞争，但价格从来不是唯一的定价标准。供应的稳定，恰恰是美国原油在全球供应链中占据一席之地的关键原因之一。不同于“中东火药桶”，美国因为地缘冲突导致原油出口中断的概率，远远小于中东产油国。这次中东冲突，令美国原油供应的稳定性优势被成倍放大。
更微妙的是，美国用实际行动证明，它或许无法保证霍尔木兹海峡的通航情况，却能够以一己之力扰乱它。这种“搅屎棍”的做法，让中东产油国真是有苦说不出。
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