商业航天"五小龙",谁是中国版SpaceX?
蓝箭航天旗下的朱雀二号系列中型液氧甲烷运载火箭，已成为中国民营商业航天领域首款进入量产及商用的液体燃料火箭；朱雀三号中大型液氧甲烷可重复使用运载火箭，也实现了首飞成功入轨。
同时它也是上市进程最领先的公司。对于高度依赖研发投入的商业航天企业来说，上市不仅意味着融资渠道的打开，也意味着能够获得持续稳定的资金来源。
科创板此前发布的商业火箭企业上市指引中提出，发行人的主要业务或产品应当处于持续研发或科技成果转化阶段，在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果。
目前只有蓝箭航天达到这一技术门槛。
天兵科技也在加快技术推进。它在2025年11月完成了“一箭36星”大型液体运载火箭的所有地面验证实验环节，其“天龙三号”运载火箭是目前国内商业航天领域首款运力突破20吨的大型可复用液体火箭。
纯液体火箭阵营虽有一定优势，但谁能率先实现火箭回收才是决胜的关键。拆分来看，可回收技术仍然需要长期、高额的资本投入作为支撑，因此，谁能率先上市，筹备更多的“弹药”谁就能具备先发优势。
不过，在一级市场的热潮之下，对于商业航天当前过高的估值也有不少担忧的声音，主要集中在两点。
李莉告诉「定焦One」，SpaceX的星链之所以能获得高估值，主要得益于美国的通讯基础设施建设较差，地广人稀，5G信号的覆盖面积有限。而在中国完善的5G信号基础设施下，“中国星链”实际能产生多少价值还有待观察。
另一点则是对于大型液态可回收火箭路线的质疑。
行业内一部分人认为，中国具有产业链的成本优势，并不一定要走SpaceX的大型液体火箭复用路线。选择用成本更低的固体火箭高频次密集发射星座卫星，也有可能在成本端打平。
但这些质疑声正在被水涨船高的估值所淹没，无论信与不信，谁都不想在这场资本狂欢中提前下车，所有人都在期待“中国SpaceX”的诞生。
*题图来源于pexels，应受访人要求，李莉为化名。
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
还没人说话啊，我想来说几句
同时它也是上市进程最领先的公司。对于高度依赖研发投入的商业航天企业来说，上市不仅意味着融资渠道的打开，也意味着能够获得持续稳定的资金来源。
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目前只有蓝箭航天达到这一技术门槛。
天兵科技也在加快技术推进。它在2025年11月完成了“一箭36星”大型液体运载火箭的所有地面验证实验环节，其“天龙三号”运载火箭是目前国内商业航天领域首款运力突破20吨的大型可复用液体火箭。
纯液体火箭阵营虽有一定优势，但谁能率先实现火箭回收才是决胜的关键。拆分来看，可回收技术仍然需要长期、高额的资本投入作为支撑，因此，谁能率先上市，筹备更多的“弹药”谁就能具备先发优势。
不过，在一级市场的热潮之下，对于商业航天当前过高的估值也有不少担忧的声音，主要集中在两点。
李莉告诉「定焦One」，SpaceX的星链之所以能获得高估值，主要得益于美国的通讯基础设施建设较差，地广人稀，5G信号的覆盖面积有限。而在中国完善的5G信号基础设施下，“中国星链”实际能产生多少价值还有待观察。
另一点则是对于大型液态可回收火箭路线的质疑。
行业内一部分人认为，中国具有产业链的成本优势，并不一定要走SpaceX的大型液体火箭复用路线。选择用成本更低的固体火箭高频次密集发射星座卫星，也有可能在成本端打平。
但这些质疑声正在被水涨船高的估值所淹没，无论信与不信，谁都不想在这场资本狂欢中提前下车，所有人都在期待“中国SpaceX”的诞生。
*题图来源于pexels，应受访人要求，李莉为化名。
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