加拿大2026年商業房地產市場前景
（加西網綜合）加拿大開發商可以制定壹個漂亮的建築開發方案，或者壹個經濟可行的可負擔住房租賃項目，又或者壹個以公共交通為導向的大型綜合社區，但如果沒有貸款方的支持，壹切都無從談起。因此，了解貸款方的想法至關重要。
世邦魏理仕加拿大公司（CBRE Canada）每年都會發布年度房地產貸款機構報告。今年的調查於去年12月10日至1月16日進行，涵蓋了47家公司，這些公司管理的貸款總額超過2000億加元。貸款機構包括加拿大本土銀行、私人資本、外國銀行、養老基金、保險公司和信用社。
溫哥華拾年來首次在貸款機構信心指數方面位居榜首。寫字樓市場情緒也正在回升。
重返辦公室
員工們陸續返回辦公室，貸款機構似乎也隨之調整策略。根據世邦魏理仕（CBRE）的調查，貸款機構計劃在2026年增加辦公樓貸款預算的意願“激增”，這標志著“市場情緒的快速反彈”，也是六年來的首次反彈。
但這並不意味著辦公樓是最佳資產類別，因為多戶住宅仍然位居榜首，貸款機構也仍有意增加對該資產類別的預算。貸款機構也仍在尋求增加對零售業的投資，而工業地產則呈現相反的趨勢，盡管市場對工業地產的情緒遠沒有對土地那麼悲觀。
世邦魏理仕加拿大公司
然而，並非所有辦公樓都是如此。辦公樓貸款方將老舊/過時的辦公樓視為挑戰，並且“擔心需要大量投資才能對這些物業進行現代化改造、配套設施升級或重新利用，以吸引優質租戶”。
就辦公樓再融資而言，貸款機構表示，他們最常在到期時給予短期和長期續期，從而為借款人帶來更多貸款收益。
溫哥華重回榜首
作為年度調查的壹部分，世邦魏理仕要求受訪者根據貸款機構的投資意願對不同市場進行排名。溫哥華拾年來首次榮登榜首，超越多倫多，後者目前位居第贰。
“多年來，貸款機構壹直將業務集中在多倫多，現在他們可能希望實現貸款組合多元化，而溫哥華憑借其在所有資產類別中強勁的房地產基本面脫穎而出”，世邦魏理仕表示。
卡爾加裡目前排名第叁，較去年上升兩位，超越了蒙特利爾和渥太華。埃德蒙頓的排名在過去幾年也穩步攀升，去年上升肆位，今年上升壹位，位列第六。
降幅最大的是漢密爾頓，去年排名第六，今年已跌至第拾壹（共拾肆個城市）。世邦魏理仕將漢密爾頓（以及倫敦）排名下降歸因於影響鋼鐵和汽車行業的行業特定關稅。
2026 年面臨的最大挑戰
2026 年面臨的最大挑戰並不令人意外，74% 的受訪者認為經濟疲軟是主要挑戰，64% 的受訪者認為是市場基本面，51% 的受訪者指出房地產估值的不確定性，49% 的受訪者強調買賣雙方預期不符。
世邦魏理仕表示：“2026年貸款環境面臨的兩大挑戰是：對加拿大經濟疲軟的擔憂及其可能對房地產市場基本面造成的影響。由於2026年GDP增長預期被下調，加拿大經濟疲軟可能會抑制租賃市場的增長勢頭”。
世邦魏理仕加拿大公司
接下來的叁項挑戰與去年的調查結果相比均顯著下降。去年，30%的受訪者提到政府住房政策的變化，而今年這壹比例降至26%。監管政策的變化從27%下降到19%，而利率不確定性——去年排名第肆的擔憂，也從41%下降到今年的19%。
世邦魏理仕指出：“值得注意的是，只有少數貸款機構認為資本的可用性和收緊將是 2026 年的主要問題”，只有 15% 的貸款機構認為這是壹個挑戰。
貸款機構競爭加劇和債務流動性增強
調查結果還顯示，68% 的受訪者表示，他們今年將“非常積極地競標”或“積極地競標”貸款，世邦魏理仕表示，競爭加劇可能會導致利差收窄和借貸成本降低。
另壹方面，只有 15% 的人表示他們“謹慎出價”，13% 的人表示他們“保守出價”，只有 4% 的人表示他們在 2026 年“完全掌控出價”。
除了競爭加劇之外，預計債務流動性也將增強，32%的受訪者表示計劃將貸款發放量較去年增加10%。超過肆分之壹的貸款機構表示有意將貸款發放量增加20%或更多，部分機構甚至表示將增加30%或更多。
世邦魏理仕表示：“我們發布的《2026年加拿大房地產貸款機構調查》結果顯示，隨著貸款機構尋求部署更多資金並加劇競爭，今年的房地產債務市場將更加活躍。除少數可能面臨挑戰的特定物業類型外，貸款機構對大多數資產類別持開放態度，並願意提供融資”。
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世邦魏理仕加拿大公司（CBRE Canada）每年都會發布年度房地產貸款機構報告。今年的調查於去年12月10日至1月16日進行，涵蓋了47家公司，這些公司管理的貸款總額超過2000億加元。貸款機構包括加拿大本土銀行、私人資本、外國銀行、養老基金、保險公司和信用社。
溫哥華拾年來首次在貸款機構信心指數方面位居榜首。寫字樓市場情緒也正在回升。
重返辦公室
員工們陸續返回辦公室，貸款機構似乎也隨之調整策略。根據世邦魏理仕（CBRE）的調查，貸款機構計劃在2026年增加辦公樓貸款預算的意願“激增”，這標志著“市場情緒的快速反彈”，也是六年來的首次反彈。
但這並不意味著辦公樓是最佳資產類別，因為多戶住宅仍然位居榜首，貸款機構也仍有意增加對該資產類別的預算。貸款機構也仍在尋求增加對零售業的投資，而工業地產則呈現相反的趨勢，盡管市場對工業地產的情緒遠沒有對土地那麼悲觀。
世邦魏理仕加拿大公司
然而，並非所有辦公樓都是如此。辦公樓貸款方將老舊/過時的辦公樓視為挑戰，並且“擔心需要大量投資才能對這些物業進行現代化改造、配套設施升級或重新利用，以吸引優質租戶”。
就辦公樓再融資而言，貸款機構表示，他們最常在到期時給予短期和長期續期，從而為借款人帶來更多貸款收益。
溫哥華重回榜首
作為年度調查的壹部分，世邦魏理仕要求受訪者根據貸款機構的投資意願對不同市場進行排名。溫哥華拾年來首次榮登榜首，超越多倫多，後者目前位居第贰。
“多年來，貸款機構壹直將業務集中在多倫多，現在他們可能希望實現貸款組合多元化，而溫哥華憑借其在所有資產類別中強勁的房地產基本面脫穎而出”，世邦魏理仕表示。
卡爾加裡目前排名第叁，較去年上升兩位，超越了蒙特利爾和渥太華。埃德蒙頓的排名在過去幾年也穩步攀升，去年上升肆位，今年上升壹位，位列第六。
降幅最大的是漢密爾頓，去年排名第六，今年已跌至第拾壹（共拾肆個城市）。世邦魏理仕將漢密爾頓（以及倫敦）排名下降歸因於影響鋼鐵和汽車行業的行業特定關稅。
2026 年面臨的最大挑戰
2026 年面臨的最大挑戰並不令人意外，74% 的受訪者認為經濟疲軟是主要挑戰，64% 的受訪者認為是市場基本面，51% 的受訪者指出房地產估值的不確定性，49% 的受訪者強調買賣雙方預期不符。
世邦魏理仕表示：“2026年貸款環境面臨的兩大挑戰是：對加拿大經濟疲軟的擔憂及其可能對房地產市場基本面造成的影響。由於2026年GDP增長預期被下調，加拿大經濟疲軟可能會抑制租賃市場的增長勢頭”。
世邦魏理仕加拿大公司
接下來的叁項挑戰與去年的調查結果相比均顯著下降。去年，30%的受訪者提到政府住房政策的變化，而今年這壹比例降至26%。監管政策的變化從27%下降到19%，而利率不確定性——去年排名第肆的擔憂，也從41%下降到今年的19%。
世邦魏理仕指出：“值得注意的是，只有少數貸款機構認為資本的可用性和收緊將是 2026 年的主要問題”，只有 15% 的貸款機構認為這是壹個挑戰。
貸款機構競爭加劇和債務流動性增強
調查結果還顯示，68% 的受訪者表示，他們今年將“非常積極地競標”或“積極地競標”貸款，世邦魏理仕表示，競爭加劇可能會導致利差收窄和借貸成本降低。
另壹方面，只有 15% 的人表示他們“謹慎出價”，13% 的人表示他們“保守出價”，只有 4% 的人表示他們在 2026 年“完全掌控出價”。
除了競爭加劇之外，預計債務流動性也將增強，32%的受訪者表示計劃將貸款發放量較去年增加10%。超過肆分之壹的貸款機構表示有意將貸款發放量增加20%或更多，部分機構甚至表示將增加30%或更多。
世邦魏理仕表示：“我們發布的《2026年加拿大房地產貸款機構調查》結果顯示，隨著貸款機構尋求部署更多資金並加劇競爭，今年的房地產債務市場將更加活躍。除少數可能面臨挑戰的特定物業類型外，貸款機構對大多數資產類別持開放態度，並願意提供融資”。
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