我预测到2008年金融危机 即将到来的情况或更糟
当前的金融体系之所以会失败，并不是因为某一件事出错，而是因为不同冲击通过同一结构传播，并以难以预料的方式扩散。一旦某个环节出问题，其传播速度往往快于应对能力。
政策制定者必须认识到，私人信贷并不是与人工智能并列的独立风险。人工智能的数据中心、芯片和基础设施，很大程度上依赖私人贷款来建设。而这些贷款的投资者难以迅速变现。
一旦系统出现震荡、他们需要筹集现金时，就会像所有投资者一样，卖掉那些可以迅速出售的资产——也就是主导主要指数的大型上市科技股。
这种体系我们并非首次构建。2008年的危机常被描述为房主过度负债、房地产泡沫以及大量按揭贷款违约的故事。
但真正让危机变得如此严重的，并不是房地产泡沫本身，而是围绕房地产市场构建的金融体系。复杂的新型金融工具掩盖了风险，使整个金融系统的资产负债表紧密交织，并削弱了原本用于吸收冲击的缓冲机制。当房地产市场崩溃时，这些工具几乎拖垮了整个金融体系。
这一次，危险不在于金融工程，而在于金融体系已经与现实世界的脆弱性深度绑定——电网、水资源、土地和供应链。这种结合创造了市场无法有效分析的新型风险。
我们用于识别风险的模型依赖价格、波动性和相关性，但无法识别电网故障、干旱或供应链中断。当这些风险最终反映到市场数据中时，损害往往已经发生。
伊朗、台湾以及人工智能带来的实体风险，正在取代2008年之前那种金融风险。我宁愿面对金融风险。金融风险只会影响价格，而实体风险会改变整个世界。
本文刊发在纽约时报观点版，作者理查德·布克斯塔伯是《我们自己设计的恶魔》一书的作者，此书于 2007 年对即将到来的金融危机发出了警告。
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伊朗、台湾以及人工智能带来的实体风险，正在取代2008年之前那种金融风险。我宁愿面对金融风险。金融风险只会影响价格，而实体风险会改变整个世界。
本文刊发在纽约时报观点版，作者理查德·布克斯塔伯是《我们自己设计的恶魔》一书的作者，此书于 2007 年对即将到来的金融危机发出了警告。
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