華爾街重回08年危機?伊朗拉響美國頂級金融大考
全球關注點都落在伊朗戰爭之上，華爾街的深處卻悄然拉響了另壹場危機的警報。以黑石、貝萊德為首的資管巨頭正深陷私募信貸的贖回泥潭。在這個狂飆至1.6萬億美元的“影子銀行”系統內，脆弱的嵌套杠杆、激進的AI硬資產融資正面臨嚴峻的流動性大考。疊加上地緣政治帶來的沖擊，系統性金融風險的擔憂在過去壹個月急速攀升。
幾家美國上市資管公司的股價暴跌。先是私募巨頭黑石（Blackstone）私募信貸基金遭遇創紀錄的7.9%贖回申請。Blue Owl Capital、Ares Management和Apollo Global Management這叁家巨頭的贖回壓力陡增。
本周，全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）宣布限制旗下規模260億美元的HPS企業貸款基金（HLEND）的投資者贖回，成為迄今最具沖擊力的信號。
黑石和貝萊德這兩家上市資管公司的股價近期遭遇暴跌，1個月下挫的幅度分別為15.99%和11.52%。
，
多位華爾街投資經理和交易員對騰訊新聞《潛望》表示，08年危機後，大家都在小心翼翼地搜尋下壹次危機暗藏何處。兩叁年前華爾街就不斷有人預警私募信貸風險，只是當時尚未“東窗事發”，如今確實嗅到了壹絲“08年危機”的氣息。
原因在於，金融危機以來，銀行被嚴監管，但私募信貸成了“影子銀行”，因提供高收益與靈活融資方式而快速擴張。但銀行並不隔離，私人信貸的擴張很大程度上由銀行貸款提供資金，而且杠杆結構日益復雜，越來越多市場參與者開始將其與08年危機前的結構化信貸產品相比較。近期摩根大通CEO戴蒙（Jamie Dimon）警告稱，市場正在出現類似2007年危機前的風險行為，私人信貸和AI相關融資存在隱性脆弱性。
盡管如今私人信貸的底層資產主要是中型企業貸款，資金主要來自封閉式基金、保險資金和半開放式產品，而非當年以住房按揭為核心、層層證券化的結構，風險傳導路徑也不是直接打擊大型銀行資產負債表。但是，金融市場從來不是孤立運行的系統。當宏觀周期、地緣政治與金融杠杆同時交織時，價格的劇烈波動只是表象，更深層的考驗，往往才剛剛開始。
私募信貸贖回潮加劇
最先引發市場關注的是Blue Owl。2月下旬，為應對贖回，該公司宣布出售14億美元私募信貸貸款，以資產變現代替恢復季度贖回機制。
黑石的做法則更令人震驚，為避免觸發封門機制，黑石員工被要求自掏腰包認購1.5億美元，以填補缺口。
“黑石的做法簡直令人瞠目，我都不敢說這是否真的合規？”美國某大型公募基金資深投資顧問對騰訊新聞《潛望》表示。
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原因在於，金融危機以來，銀行被嚴監管，但私募信貸成了“影子銀行”，因提供高收益與靈活融資方式而快速擴張。但銀行並不隔離，私人信貸的擴張很大程度上由銀行貸款提供資金，而且杠杆結構日益復雜，越來越多市場參與者開始將其與08年危機前的結構化信貸產品相比較。近期摩根大通CEO戴蒙（Jamie Dimon）警告稱，市場正在出現類似2007年危機前的風險行為，私人信貸和AI相關融資存在隱性脆弱性。
盡管如今私人信貸的底層資產主要是中型企業貸款，資金主要來自封閉式基金、保險資金和半開放式產品，而非當年以住房按揭為核心、層層證券化的結構，風險傳導路徑也不是直接打擊大型銀行資產負債表。但是，金融市場從來不是孤立運行的系統。當宏觀周期、地緣政治與金融杠杆同時交織時，價格的劇烈波動只是表象，更深層的考驗，往往才剛剛開始。
私募信貸贖回潮加劇
最先引發市場關注的是Blue Owl。2月下旬，為應對贖回，該公司宣布出售14億美元私募信貸貸款，以資產變現代替恢復季度贖回機制。
黑石的做法則更令人震驚，為避免觸發封門機制，黑石員工被要求自掏腰包認購1.5億美元，以填補缺口。
“黑石的做法簡直令人瞠目，我都不敢說這是否真的合規？”美國某大型公募基金資深投資顧問對騰訊新聞《潛望》表示。
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