[兩會] 中共財政快到頭了,兩會草案揭秘辛
王赫評論文章：3月5日，中共財政部提交“兩會”的《關於2025年中央和地方預算執行情況與2026年中央和地方預算草案的報告》披露了如下叁個安排：
（壹）2026年，全國壹般公共預算收入220,700億元（人民幣，下同），增長2.2%；全國壹般公共預算支出300,100億元（含中央預備費500億元），增長4.4%；赤字58,900億元，比2025年增加2,300億元（赤字率擬按4%左右安排）。
點評：如果2026年中國經濟的表現與2025年類似，這個預算將難以實現。2025年，當局的預算收入目標是同比增長0.1%，結果卻是同比下降1.7%（216,045億元），且為2020年之後首次下跌；當局的預算支出目標是同比增長4%，結果只有1%（287,395億元）。
注意：2025年當局設定的GDP增速目標為5%，2026年則下調為4.5%—5%（國際貨幣基金組織和世界銀行對2026年中國經濟增長的最新預測分別為4.5%和4.4%），顯示當局自己尚且缺乏信心。
（贰）2026年，全國政府性基金預算收入58,076.01億元，增長0.6%；全國政府性基金預算支出118,662.85億元，增長5.1%。
點評： 2025年，全國政府性基金預算收入57,704億元，比上年下降7%；這源自國有土地使用權出讓收入的大降——同比下降14.7%。不過，2025年國有土地使用權出讓收入雖然降至41,518億元，卻仍占全國政府性基金預算收入的71.95%。因此，想要2026年政府性基金預算收入止跌回升，哪怕只增長0.6%，也必須穩住國有土地使用權出讓收入，但穩得住嗎？自2021年泡沫破滅以來，房地產市場持續下墜，2026年仍不見底。增長0.6%，從哪裡來？
2025年，全國政府性基金預算支出112,874億元，比上年增長11.3%。這個漲幅是很大的。2026年還要增長5.1%，高出了全國壹般公共預算支出的漲幅，再結合歷史數據，可以看出：中共擴張財政支出，政府性基金預算支出這塊已成為重要渠道了。
2012年末習近平上台，這年全國公共財政支出125,712億元，全國政府性基金支出36,069億元，後者只相當於前者的28.69%。但到2025年，全國壹般公共預算支出287,395億元，全國政府性基金預算支出112,874億元，後者已相當於前者的39.27%，上升了10個百分點。
然而，全國政府性基金預算這兒，不論是收入還是支出，中央占比都不到10%，顯然這是特意給地方安排的“第贰財政”。不過，這種財政騰挪並沒什麼意義，反而體現了中共財政體制的畸形。習近平上台10多年，畸形程度越發嚴重了。
中國經濟持續疲軟，面臨多重困境和挑戰。 (Mark Ralston/AFP/Getty Images)
（叁）2026年，國債限額485,508.35億元；地方政府壹般債務限額188,689.22億元、專項債務限額443,185.08億元。（該報告披露，2025年年末，國債余額約41.23萬億元，地方政府債務余額約54.82萬億元。）
點評：與2025年相比，2026年國債限額增加66,900億元，地方政府壹般債務限額增加8,000億元，專項債務限額增加44,000億元，限額合計增加約11.89萬億元。這是給2026年政府債發行設置的天花板。此外，李強政府工作報告，明確2026年中共擬發行特別國債規模合計為1.6萬億元，較2025年的1.8萬億元有所減少。
習近平上台後，中共的財政形勢發生了根本性變化，財政收支缺口越來越大。怎麼辦？只能舉債。例如，“拾叁伍”（2016-2020），政府債務余額增加了20萬億，“拾肆伍”（2021-2025）則至少增加了37萬億，幾乎翻番。
根據中共披露的的國債余額和地方政府債務余額計算，2025年全國政府債務余額比2024年增長約17%，其中國債余額增長約19%，地方政府債務余額增長約15%。這個速度遠遠超過了2025年GDP增速（官方數據為5%），顯示財政舉債對經濟增長的促進作用極其有限；如果換壹個角度看，甚至可以說是飲鴆止渴。
[加西網正招聘多名全職sales 待遇優]
這條新聞還沒有人評論喔，等著您的高見呢
（壹）2026年，全國壹般公共預算收入220,700億元（人民幣，下同），增長2.2%；全國壹般公共預算支出300,100億元（含中央預備費500億元），增長4.4%；赤字58,900億元，比2025年增加2,300億元（赤字率擬按4%左右安排）。
點評：如果2026年中國經濟的表現與2025年類似，這個預算將難以實現。2025年，當局的預算收入目標是同比增長0.1%，結果卻是同比下降1.7%（216,045億元），且為2020年之後首次下跌；當局的預算支出目標是同比增長4%，結果只有1%（287,395億元）。
注意：2025年當局設定的GDP增速目標為5%，2026年則下調為4.5%—5%（國際貨幣基金組織和世界銀行對2026年中國經濟增長的最新預測分別為4.5%和4.4%），顯示當局自己尚且缺乏信心。
（贰）2026年，全國政府性基金預算收入58,076.01億元，增長0.6%；全國政府性基金預算支出118,662.85億元，增長5.1%。
點評： 2025年，全國政府性基金預算收入57,704億元，比上年下降7%；這源自國有土地使用權出讓收入的大降——同比下降14.7%。不過，2025年國有土地使用權出讓收入雖然降至41,518億元，卻仍占全國政府性基金預算收入的71.95%。因此，想要2026年政府性基金預算收入止跌回升，哪怕只增長0.6%，也必須穩住國有土地使用權出讓收入，但穩得住嗎？自2021年泡沫破滅以來，房地產市場持續下墜，2026年仍不見底。增長0.6%，從哪裡來？
2025年，全國政府性基金預算支出112,874億元，比上年增長11.3%。這個漲幅是很大的。2026年還要增長5.1%，高出了全國壹般公共預算支出的漲幅，再結合歷史數據，可以看出：中共擴張財政支出，政府性基金預算支出這塊已成為重要渠道了。
2012年末習近平上台，這年全國公共財政支出125,712億元，全國政府性基金支出36,069億元，後者只相當於前者的28.69%。但到2025年，全國壹般公共預算支出287,395億元，全國政府性基金預算支出112,874億元，後者已相當於前者的39.27%，上升了10個百分點。
然而，全國政府性基金預算這兒，不論是收入還是支出，中央占比都不到10%，顯然這是特意給地方安排的“第贰財政”。不過，這種財政騰挪並沒什麼意義，反而體現了中共財政體制的畸形。習近平上台10多年，畸形程度越發嚴重了。
中國經濟持續疲軟，面臨多重困境和挑戰。 (Mark Ralston/AFP/Getty Images)
（叁）2026年，國債限額485,508.35億元；地方政府壹般債務限額188,689.22億元、專項債務限額443,185.08億元。（該報告披露，2025年年末，國債余額約41.23萬億元，地方政府債務余額約54.82萬億元。）
點評：與2025年相比，2026年國債限額增加66,900億元，地方政府壹般債務限額增加8,000億元，專項債務限額增加44,000億元，限額合計增加約11.89萬億元。這是給2026年政府債發行設置的天花板。此外，李強政府工作報告，明確2026年中共擬發行特別國債規模合計為1.6萬億元，較2025年的1.8萬億元有所減少。
習近平上台後，中共的財政形勢發生了根本性變化，財政收支缺口越來越大。怎麼辦？只能舉債。例如，“拾叁伍”（2016-2020），政府債務余額增加了20萬億，“拾肆伍”（2021-2025）則至少增加了37萬億，幾乎翻番。
根據中共披露的的國債余額和地方政府債務余額計算，2025年全國政府債務余額比2024年增長約17%，其中國債余額增長約19%，地方政府債務余額增長約15%。這個速度遠遠超過了2025年GDP增速（官方數據為5%），顯示財政舉債對經濟增長的促進作用極其有限；如果換壹個角度看，甚至可以說是飲鴆止渴。
[加西網正招聘多名全職sales 待遇優]
| 分享: |
| 注： | 在此頁閱讀全文 |
| 延伸閱讀 | 更多... |
推薦: