國際油價沖擊150美元?市場宣布進入"復仇者時代"
伊拉克西古爾納-1油田是伊拉克已發現可開發剩余儲量和上產潛力巨大的油田之壹，位於巴士拉省首府巴士拉西北約50公裡處。（中石油微信號）
更值得注意的是，部分海灣國家對高油價持“默許”甚至“樂見”態度，因為高昂的油價能為其主權財富基金提供豐厚的儲備，以應對未來的地緣不確定性。這種“各掃門前雪”的局面，使得全球能源供應缺乏有效的協同調控，加劇了市場的供給恐慌。
金融資本：從“逼空”狂歡到“避險”逃亡
華爾街的反應經歷了短暫的“貪婪”後迅速轉向“恐懼”。起初，由於年初投機基金持有大量淡倉頭寸，油價的急漲引發了強制平倉的“逼空”行情，加劇了價格飆升。摩根大通、高盛等投行最初試圖冷靜評估，認為市場過度反應。
2023年12月10日，圖為伊朗附近的霍爾木茲海峽鳥瞰圖。（Reuters）
但當霍爾木茲海峽流量萎縮至僅剩10%、且替代管道運力遠遠不足時，高盛緊急修正觀點，警告若無解決方案，油價將突破100美元。然而，壹旦心理關卡被攻破，金融市場的邏輯瞬間切換：摩根士丹利等機構開始警告滯脹風險，股市期貨應聲大跌，資金從風險資產中撤出，轉向黃金與現金。這表明，資本市場已不再相信“短期沖擊論”，而是開始為長期走向定價。
對實體經濟沖擊很快即到
當油價突破100美元，“需求破壞”的閥門正式打開。航空燃油價格壹度突破200美元/桶，柴油價格壹周內漲幅超50%，這直接威脅全球物流體系的運轉。企業界開始發出警告，高昂的能源成本將迫使化工、運輸行業減產，最終轉嫁給消費者，引發全面的通脹。諾貝爾獎得主克魯格曼警告，若油價維持高位，將不僅是經濟衰退的導火索，更可能引發全球貿易的長期萎縮。
卡塔爾能源部門及麥格理等機構已發出警告，若沖突持續數周，油價完全有可能被推高至150美元/桶的天價。這將引發嚴重的全球性經濟後果：壹方面，高油價將迅速轉化為高通脹，迫使美國聯儲局等央行放棄降息甚至考慮加息，從而極大增加經濟衰退的風險；另壹方面，歷史上當油價突破100美元後，往往伴隨著股市的深度回調，因為高昂的能源成本會侵蝕企業利潤並抑制消費支出。壹旦油價站穩120美元，引發經濟衰退的機率將大幅增加。
伊朗針對區內能源設施作攻擊，旨在透過襲擊關鍵基礎設施來升級其軍事行動，這大大加劇了外界對全球石油供應的憂慮。圖為敘利亞3月1日被攻擊的情況。(Reuters)
展望未來油價走勢要分兩個部分看。第壹個觀測周期是1-4周：若中東沖突未能降溫，霍爾木茲海峽持續封鎖，油價將繼續瘋狂。卡塔爾能源事務國務大臣已警告，油價可能在數周內沖擊150美元。中期展望要看未來1-3個月：壹旦地緣政治緊張局勢出現緩和跡象，或霍爾木茲海峽恢復有限通航，市場的恐慌情緒將迅速消退。屆時，油價將面臨巨大的回調壓力，回歸至70-85美元區間。從基本面看，2026年全球原油市場本質上是供過於求的。但目前看，戰市並不理性，市場就更不理性。
這不僅是能源價格的“裡程碑”，更是壹面映照全球政治、經濟脆弱性的“照妖鏡”。站在當下的拾字路口，油價的走向將取決於地緣政治的不可預測性。各國將直接迎接戰爭沖擊。
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更值得注意的是，部分海灣國家對高油價持“默許”甚至“樂見”態度，因為高昂的油價能為其主權財富基金提供豐厚的儲備，以應對未來的地緣不確定性。這種“各掃門前雪”的局面，使得全球能源供應缺乏有效的協同調控，加劇了市場的供給恐慌。
金融資本：從“逼空”狂歡到“避險”逃亡
華爾街的反應經歷了短暫的“貪婪”後迅速轉向“恐懼”。起初，由於年初投機基金持有大量淡倉頭寸，油價的急漲引發了強制平倉的“逼空”行情，加劇了價格飆升。摩根大通、高盛等投行最初試圖冷靜評估，認為市場過度反應。
2023年12月10日，圖為伊朗附近的霍爾木茲海峽鳥瞰圖。（Reuters）
但當霍爾木茲海峽流量萎縮至僅剩10%、且替代管道運力遠遠不足時，高盛緊急修正觀點，警告若無解決方案，油價將突破100美元。然而，壹旦心理關卡被攻破，金融市場的邏輯瞬間切換：摩根士丹利等機構開始警告滯脹風險，股市期貨應聲大跌，資金從風險資產中撤出，轉向黃金與現金。這表明，資本市場已不再相信“短期沖擊論”，而是開始為長期走向定價。
對實體經濟沖擊很快即到
當油價突破100美元，“需求破壞”的閥門正式打開。航空燃油價格壹度突破200美元/桶，柴油價格壹周內漲幅超50%，這直接威脅全球物流體系的運轉。企業界開始發出警告，高昂的能源成本將迫使化工、運輸行業減產，最終轉嫁給消費者，引發全面的通脹。諾貝爾獎得主克魯格曼警告，若油價維持高位，將不僅是經濟衰退的導火索，更可能引發全球貿易的長期萎縮。
卡塔爾能源部門及麥格理等機構已發出警告，若沖突持續數周，油價完全有可能被推高至150美元/桶的天價。這將引發嚴重的全球性經濟後果：壹方面，高油價將迅速轉化為高通脹，迫使美國聯儲局等央行放棄降息甚至考慮加息，從而極大增加經濟衰退的風險；另壹方面，歷史上當油價突破100美元後，往往伴隨著股市的深度回調，因為高昂的能源成本會侵蝕企業利潤並抑制消費支出。壹旦油價站穩120美元，引發經濟衰退的機率將大幅增加。
伊朗針對區內能源設施作攻擊，旨在透過襲擊關鍵基礎設施來升級其軍事行動，這大大加劇了外界對全球石油供應的憂慮。圖為敘利亞3月1日被攻擊的情況。(Reuters)
展望未來油價走勢要分兩個部分看。第壹個觀測周期是1-4周：若中東沖突未能降溫，霍爾木茲海峽持續封鎖，油價將繼續瘋狂。卡塔爾能源事務國務大臣已警告，油價可能在數周內沖擊150美元。中期展望要看未來1-3個月：壹旦地緣政治緊張局勢出現緩和跡象，或霍爾木茲海峽恢復有限通航，市場的恐慌情緒將迅速消退。屆時，油價將面臨巨大的回調壓力，回歸至70-85美元區間。從基本面看，2026年全球原油市場本質上是供過於求的。但目前看，戰市並不理性，市場就更不理性。
這不僅是能源價格的“裡程碑”，更是壹面映照全球政治、經濟脆弱性的“照妖鏡”。站在當下的拾字路口，油價的走向將取決於地緣政治的不可預測性。各國將直接迎接戰爭沖擊。
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