[中美博弈] 全球最危险"咽喉"被盯上!如何冲击中美?
过去一年，尽管美国总统川普发起贸易战、抨击包括美联储在内的美国机构，并因格陵兰问题向盟友施压，全球经济增长依然表现出韧性。
通胀持续回落，欧洲及其他地区股市在多重冲击下仍创出新高。
如今，随着美国与以色列对伊朗的军事打击演变为更广泛的地区冲突，石油市场成为判断这种相对“温和”增长轨迹能否持续的关键传导渠道——因为战火可能扰乱能源供应。
核心问题在于，美国及其伙伴能否避免霍尔木兹海峡的能源运输遭到长期中断。该海峡位于伊朗南部沿海，是全球最重要的能源通道之一。如果油轮通行保持畅通，加之周日主要产油国决定提高产量以抑制油价上涨，经济增长受到的冲击或可控。
但若局势失控，能源价格飙升可能重新点燃主要经济体的通胀，打乱央行降息计划，并动摇企业信心。凯投宏观（Capital Economics）首席经济学家尼尔·谢林（Neil Shearing）表示：“石油是关键传导渠道。”
油价可能涨到多高？
外交关系委员会高级研究员、《Chokepoints》（《关键咽喉》）作者爱德华·菲什曼（Edward Fishman）表示，能源市场面临两种主要情景。
第一种是“霍尔木兹海峡所有航运出现重大且长期中断”。他指出，该海峡承担着全球约五分之一的原油运输量，一旦关闭，“将对全球油价造成巨大冲击”。
分析人士预计，在这种情况下，油价可能突破每桶100美元。布伦特原油目前已接近七个月高点73美元，过去一个月因美伊冲突预期升温上涨近12%。
卫星图像显示，最高领袖哈梅内伊位于德黑兰戒备森严的住所升起浓烟，遭到严重破坏。 Airbus
天然气市场也将受到冲击，欧洲等主要市场可能面临新的通胀压力。
第二种、也是更可能且破坏性较小的情景，是海峡并未完全关闭，但伊朗自身的石油出口受到限制。菲什曼认为，在这种情况下，油价更可能升至至少每桶80美元。
若其他产油国增产，冲击或可缓解。周日，Opec 宣布4月将增产20.6万桶/日，以平抑市场情绪。不过，这一增幅低于部分分析师的预期。
谢林指出，每桶上涨10美元“不会明显改变”通胀和增长前景。
尽管伊朗是中国等经济体的重要供应国，但其对全球石油消费并非关键性角色。国际能源署数据显示，伊朗1月原油日产量为345万桶，占全球供应不足3%。
100美元油价对美国意味着什么？
美国如今在能源上基本实现自给。美国能源信息署数据显示，2024年美国能源消费中仅17%依赖进口，为40年来最低水平。
但这并不意味着海湾石油运输中断对美国无关紧要，因为全球基准油价上涨仍会波及美国。
ING美国经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）表示：“全球油价大幅上涨会给美国消费者和企业带来痛苦。”
油价上涨将推高汽油价格，对消费者形成直观压力，而在11月关键中期选举前，许多人已对生活成本上升表达不满。
奈特利估计，若油价升至100美元/桶，美国通胀率可能从1月的2.4%升至4%以上。美联储的目标通胀率为2%。
短期内，这将降低美联储年内降息的可能性。
去年伊朗与以色列的12天冲突仅短暂影响大宗商品价格，但若冲突持续且升级，美国及全球经济都将承压。
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通胀持续回落，欧洲及其他地区股市在多重冲击下仍创出新高。
如今，随着美国与以色列对伊朗的军事打击演变为更广泛的地区冲突，石油市场成为判断这种相对“温和”增长轨迹能否持续的关键传导渠道——因为战火可能扰乱能源供应。
核心问题在于，美国及其伙伴能否避免霍尔木兹海峡的能源运输遭到长期中断。该海峡位于伊朗南部沿海，是全球最重要的能源通道之一。如果油轮通行保持畅通，加之周日主要产油国决定提高产量以抑制油价上涨，经济增长受到的冲击或可控。
但若局势失控，能源价格飙升可能重新点燃主要经济体的通胀，打乱央行降息计划，并动摇企业信心。凯投宏观（Capital Economics）首席经济学家尼尔·谢林（Neil Shearing）表示：“石油是关键传导渠道。”
油价可能涨到多高？
外交关系委员会高级研究员、《Chokepoints》（《关键咽喉》）作者爱德华·菲什曼（Edward Fishman）表示，能源市场面临两种主要情景。
第一种是“霍尔木兹海峡所有航运出现重大且长期中断”。他指出，该海峡承担着全球约五分之一的原油运输量，一旦关闭，“将对全球油价造成巨大冲击”。
分析人士预计，在这种情况下，油价可能突破每桶100美元。布伦特原油目前已接近七个月高点73美元，过去一个月因美伊冲突预期升温上涨近12%。
卫星图像显示，最高领袖哈梅内伊位于德黑兰戒备森严的住所升起浓烟，遭到严重破坏。 Airbus
天然气市场也将受到冲击，欧洲等主要市场可能面临新的通胀压力。
第二种、也是更可能且破坏性较小的情景，是海峡并未完全关闭，但伊朗自身的石油出口受到限制。菲什曼认为，在这种情况下，油价更可能升至至少每桶80美元。
若其他产油国增产，冲击或可缓解。周日，Opec 宣布4月将增产20.6万桶/日，以平抑市场情绪。不过，这一增幅低于部分分析师的预期。
谢林指出，每桶上涨10美元“不会明显改变”通胀和增长前景。
尽管伊朗是中国等经济体的重要供应国，但其对全球石油消费并非关键性角色。国际能源署数据显示，伊朗1月原油日产量为345万桶，占全球供应不足3%。
100美元油价对美国意味着什么？
美国如今在能源上基本实现自给。美国能源信息署数据显示，2024年美国能源消费中仅17%依赖进口，为40年来最低水平。
但这并不意味着海湾石油运输中断对美国无关紧要，因为全球基准油价上涨仍会波及美国。
ING美国经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）表示：“全球油价大幅上涨会给美国消费者和企业带来痛苦。”
油价上涨将推高汽油价格，对消费者形成直观压力，而在11月关键中期选举前，许多人已对生活成本上升表达不满。
奈特利估计，若油价升至100美元/桶，美国通胀率可能从1月的2.4%升至4%以上。美联储的目标通胀率为2%。
短期内，这将降低美联储年内降息的可能性。
去年伊朗与以色列的12天冲突仅短暂影响大宗商品价格，但若冲突持续且升级，美国及全球经济都将承压。
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