[騰訊] 英偉達日賺22億,全年淨利已超4個騰訊....
在新的坐標系裡，token是新的原油，推理是新的引擎。
當地時間周叁盤後，英偉達交出了壹份依舊讓整個華爾街噤聲的答卷——第肆財季英偉達營收達到創紀錄的681.27億美元，較上年同期的393.31億美元增長73%；淨利潤為429.60億美元，較上年同期的220.91億美元增長94%。此外，英偉達去年全年營收2159.38億美元，淨利潤為1200.67億美元，等於日賺3.28億美元（合人民幣(专题)22億元）。以其最新全年淨利來算，已經約等於騰訊2024年淨利潤（1940億元）的4.22倍，約等於阿裡2025財年淨利潤（1294億元）的6.34倍。
當整個科技行業都在談論降本增效、討論AI泡沫何時破裂時，這家芯片巨頭用全年2159億美元的營收，向市場宣告了壹個略顯殘酷的事實：對於真正的頭部玩家而言，這裡沒有寒冬，只有王者歸來。
但英偉達的業績表現從來不是單純的王者故事，而是整個AI需求的風向標，英偉達狂奔，意味著整個市場的計算需求都在暴漲。
在華爾街分析師對AI泡沫和雲廠商數據中心資本支出表現出巨大的擔憂之際，黃仁勳卻拾分自信。他說他對客戶的現金流增長很有信心，“原因其實非常簡單。現在，我們已經看到了代理式人工智能（Agentic AI）的拐點，大家也意識到AI智能體在全球范圍內、在各類企業中的實際價值。”
他非常清醒的看到，在如今全新的AI時代，壹個公司的算力就等同於公司收入。沒有算力，就無法生成token；沒有token，就不可能實現收入增長。
創紀錄還不夠，英偉達的目標是“拿下壹切”
如果你試圖從英偉達這份財報中尋找任何關於“AI支出放緩”的證據，恐怕要失望了。681億美元的季度營收，不僅僅是數字的狂歡，更是對當下產業現狀的精准側寫：AI依舊是個極其昂貴的游戲，而且成本門檻正在被頭部企業越築越高。
細看財報不難發現，數據中心業務單季貢獻了623億美元，同比增長75%，占比進壹步攀升至91%以上 。支撐這壹增長的，是肆大雲廠商——谷歌、亞馬遜、Meta、微軟近乎瘋狂的資本開支。華爾街的統計顯示，這幾家巨頭2026年的合計資本支出有望逼近7000億美元。
此外，2026財年全年，英偉達營收達到創紀錄的2159.38億美元，年營收首次突破2000億美元。
在外界看來，依靠算力霸權，英偉達已占據AI時代的核心位置。
但英偉達的野心是把壹切都抓到英偉達的平台之上，“隨著未來我們不斷構建完整的英偉達AI生態系統，無論是AI、物理AI、AI物理、生命科學、生物學、機器人，還是制造業，我們都希望這些生態系統能夠建立在英偉達的平台上”，黃仁勳表示。
為此，英偉達正在通過資本手段加固護城河。黃仁勳在溝通會上稱，英偉達已接近與OpenAI達成協議。這項合作在去年初步勾勒為壹個潛在的1000億美元AI基礎設施項目，黃仁勳形容OpenAI是壹家“壹代人中僅此壹家”的公司。此外，英偉達去年末還以約200億美元收購了AI推理芯片初創企業Groq的技術授權，並將核心團隊招入囊中，以補全推理算力拼圖。
除此之外，英偉達也意識到全球競爭格局的變化。去年8月時，在獲批後，英偉達在中國售出了大約6000萬美元的H20芯片。但2026年H20被授予許可證後，到目前英偉達尚未通過H200許可項目產生任何收入。
英偉達CFO克羅斯更是直接坦言，英偉達在中國的競爭對手正在“取得進步”，並提到了那些因近期IPO而實力增強的企業。她指出，這些公司有潛力顛覆全球AI領域的現有格局，並可能影響英偉達在全球范圍內的競爭能力。
以國內上市公司寒武紀為例，其在2026年初發布業績預告：預計2025年全年營業收入在60億元至70億元之間，同比增長超過4倍，更重要的是，歸母淨利潤預計盈利18.5億元至21.5億元，實現了上市以來的首次年度盈利 。
歡迎來到Agentic AI時代！
英偉達財報的另壹面，是全球飆漲的計算需求。
麥肯錫近期的壹份調研顯示，全球大型企業CIO中，超過柒成計劃在2026至2027年間加倍下注技術支出，其中70%的預算正被重新定向至AI相關領域 。
盡管微軟、Meta們在大手筆購入GPU，但麥肯錫資深合伙人也坦言，AI的ROI（投資回報率）目前依然是“ elusive”（難以捉摸的）。客戶在簽訂大額訂單的同時，往往要求20%到40%的生產力提升作為回報，這本質上是在用效率的剪刀差來對沖算力的高昂成本。英偉達財報的亮眼，恰恰建立在客戶這種“痛並快樂著”的矛盾之上。
但在黃仁勳看來，這個商業邏輯正在發生根本性轉變。他在電話會中反復強調壹個核心觀點：“推理現在就等於我們客戶的收入”。
黃仁勳詳細描繪了背後的運作邏輯：“由於智能代理正在生成如此多的token，而且結果如此有效。當智能代理在編寫代碼時，它會生成數千、數萬、數拾萬個token，因為它們會運行幾分鍾到幾個小時。所以這些系統、這些代理系統，正在作為壹個團隊衍生出不同的智能代理。”
在其看來，“正在生成的token數量真的呈指數級增長。因此，我們需要以更高的速度進行推理，當你以更高的速度進行推理時，每壹個token都是被貨幣化的，這直接轉化為收入”。
代理型AI的火爆，與近期快速走紅的OpenClaw形成了某種呼應。
OpenClaw的創建者Peter Steinberger近期曾在OpenAI的訪談欄目中稱，其過去壹年，僅壹個人就在GitHub上完成了超過9萬次代碼提交，橫跨120多個項目。在人類軟件工程史上這堪稱新奇跡。正是代理型AI的出現，大大降低了研發成本，以往需要壹個架構師、前端、後端、測試組成的完整團隊才能跑通的MVP（最小可行性產品），現在壹個人在幾個小時內就能完成。這更加揭示了，Agentic AI的時代正在加速到來，雇壹個硅基員工即將成為標配。
Peter是這壹理念的堅定支持者，“我覺得英偉達的CEO說過，短期內，你不會被AI取代，你會被使用AI的人取代。”
甚至由於爆紅，來自中國的大模型廠商以極高的性價比在海外繼續拿下更多份額，Kimi在2026年1月27日上線K2.5版本後，迅速成為首個被OpenClaw官方支持免費調用的主力模型。另有消息稱，其在K2.5上線20天後，收入已超2025年全年。
不管怎麼說，計算需求都在“爆炸”。
目前，英偉達的庫存排期直接排至2027年。在產品迭代節奏上，新舊交替正在無縫銜接。Blackwell架構正在強勁爬坡，而下壹代Vera Rubin平台已經邁出實質性壹步。克羅斯表示：“我們在本周早些時候已經向客戶運送了首批Vera Rubin樣品，並保持在今年下半年開始量產出貨的軌道上。我們預計每個雲模型構建者都將部署Vera Rubin。”
在新的坐標系裡，token是新的原油，推理是新的引擎，而英偉達的野心，是壹步步成為這個新世界的基建總包商。
這家最好！股市開戶分批買入大盤股指基金
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好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
當地時間周叁盤後，英偉達交出了壹份依舊讓整個華爾街噤聲的答卷——第肆財季英偉達營收達到創紀錄的681.27億美元，較上年同期的393.31億美元增長73%；淨利潤為429.60億美元，較上年同期的220.91億美元增長94%。此外，英偉達去年全年營收2159.38億美元，淨利潤為1200.67億美元，等於日賺3.28億美元（合人民幣(专题)22億元）。以其最新全年淨利來算，已經約等於騰訊2024年淨利潤（1940億元）的4.22倍，約等於阿裡2025財年淨利潤（1294億元）的6.34倍。
當整個科技行業都在談論降本增效、討論AI泡沫何時破裂時，這家芯片巨頭用全年2159億美元的營收，向市場宣告了壹個略顯殘酷的事實：對於真正的頭部玩家而言，這裡沒有寒冬，只有王者歸來。
但英偉達的業績表現從來不是單純的王者故事，而是整個AI需求的風向標，英偉達狂奔，意味著整個市場的計算需求都在暴漲。
在華爾街分析師對AI泡沫和雲廠商數據中心資本支出表現出巨大的擔憂之際，黃仁勳卻拾分自信。他說他對客戶的現金流增長很有信心，“原因其實非常簡單。現在，我們已經看到了代理式人工智能（Agentic AI）的拐點，大家也意識到AI智能體在全球范圍內、在各類企業中的實際價值。”
他非常清醒的看到，在如今全新的AI時代，壹個公司的算力就等同於公司收入。沒有算力，就無法生成token；沒有token，就不可能實現收入增長。
創紀錄還不夠，英偉達的目標是“拿下壹切”
如果你試圖從英偉達這份財報中尋找任何關於“AI支出放緩”的證據，恐怕要失望了。681億美元的季度營收，不僅僅是數字的狂歡，更是對當下產業現狀的精准側寫：AI依舊是個極其昂貴的游戲，而且成本門檻正在被頭部企業越築越高。
細看財報不難發現，數據中心業務單季貢獻了623億美元，同比增長75%，占比進壹步攀升至91%以上 。支撐這壹增長的，是肆大雲廠商——谷歌、亞馬遜、Meta、微軟近乎瘋狂的資本開支。華爾街的統計顯示，這幾家巨頭2026年的合計資本支出有望逼近7000億美元。
此外，2026財年全年，英偉達營收達到創紀錄的2159.38億美元，年營收首次突破2000億美元。
在外界看來，依靠算力霸權，英偉達已占據AI時代的核心位置。
但英偉達的野心是把壹切都抓到英偉達的平台之上，“隨著未來我們不斷構建完整的英偉達AI生態系統，無論是AI、物理AI、AI物理、生命科學、生物學、機器人，還是制造業，我們都希望這些生態系統能夠建立在英偉達的平台上”，黃仁勳表示。
為此，英偉達正在通過資本手段加固護城河。黃仁勳在溝通會上稱，英偉達已接近與OpenAI達成協議。這項合作在去年初步勾勒為壹個潛在的1000億美元AI基礎設施項目，黃仁勳形容OpenAI是壹家“壹代人中僅此壹家”的公司。此外，英偉達去年末還以約200億美元收購了AI推理芯片初創企業Groq的技術授權，並將核心團隊招入囊中，以補全推理算力拼圖。
除此之外，英偉達也意識到全球競爭格局的變化。去年8月時，在獲批後，英偉達在中國售出了大約6000萬美元的H20芯片。但2026年H20被授予許可證後，到目前英偉達尚未通過H200許可項目產生任何收入。
英偉達CFO克羅斯更是直接坦言，英偉達在中國的競爭對手正在“取得進步”，並提到了那些因近期IPO而實力增強的企業。她指出，這些公司有潛力顛覆全球AI領域的現有格局，並可能影響英偉達在全球范圍內的競爭能力。
以國內上市公司寒武紀為例，其在2026年初發布業績預告：預計2025年全年營業收入在60億元至70億元之間，同比增長超過4倍，更重要的是，歸母淨利潤預計盈利18.5億元至21.5億元，實現了上市以來的首次年度盈利 。
歡迎來到Agentic AI時代！
英偉達財報的另壹面，是全球飆漲的計算需求。
麥肯錫近期的壹份調研顯示，全球大型企業CIO中，超過柒成計劃在2026至2027年間加倍下注技術支出，其中70%的預算正被重新定向至AI相關領域 。
盡管微軟、Meta們在大手筆購入GPU，但麥肯錫資深合伙人也坦言，AI的ROI（投資回報率）目前依然是“ elusive”（難以捉摸的）。客戶在簽訂大額訂單的同時，往往要求20%到40%的生產力提升作為回報，這本質上是在用效率的剪刀差來對沖算力的高昂成本。英偉達財報的亮眼，恰恰建立在客戶這種“痛並快樂著”的矛盾之上。
但在黃仁勳看來，這個商業邏輯正在發生根本性轉變。他在電話會中反復強調壹個核心觀點：“推理現在就等於我們客戶的收入”。
黃仁勳詳細描繪了背後的運作邏輯：“由於智能代理正在生成如此多的token，而且結果如此有效。當智能代理在編寫代碼時，它會生成數千、數萬、數拾萬個token，因為它們會運行幾分鍾到幾個小時。所以這些系統、這些代理系統，正在作為壹個團隊衍生出不同的智能代理。”
在其看來，“正在生成的token數量真的呈指數級增長。因此，我們需要以更高的速度進行推理，當你以更高的速度進行推理時，每壹個token都是被貨幣化的，這直接轉化為收入”。
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OpenClaw的創建者Peter Steinberger近期曾在OpenAI的訪談欄目中稱，其過去壹年，僅壹個人就在GitHub上完成了超過9萬次代碼提交，橫跨120多個項目。在人類軟件工程史上這堪稱新奇跡。正是代理型AI的出現，大大降低了研發成本，以往需要壹個架構師、前端、後端、測試組成的完整團隊才能跑通的MVP（最小可行性產品），現在壹個人在幾個小時內就能完成。這更加揭示了，Agentic AI的時代正在加速到來，雇壹個硅基員工即將成為標配。
Peter是這壹理念的堅定支持者，“我覺得英偉達的CEO說過，短期內，你不會被AI取代，你會被使用AI的人取代。”
甚至由於爆紅，來自中國的大模型廠商以極高的性價比在海外繼續拿下更多份額，Kimi在2026年1月27日上線K2.5版本後，迅速成為首個被OpenClaw官方支持免費調用的主力模型。另有消息稱，其在K2.5上線20天後，收入已超2025年全年。
不管怎麼說，計算需求都在“爆炸”。
目前，英偉達的庫存排期直接排至2027年。在產品迭代節奏上，新舊交替正在無縫銜接。Blackwell架構正在強勁爬坡，而下壹代Vera Rubin平台已經邁出實質性壹步。克羅斯表示：“我們在本周早些時候已經向客戶運送了首批Vera Rubin樣品，並保持在今年下半年開始量產出貨的軌道上。我們預計每個雲模型構建者都將部署Vera Rubin。”
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