別只盯著黃金白銀,"戰爭金屬"更凶猛!
戰雲密布，伊朗爆發戰爭的概率正在上升。恐怕最大的共識是：2026，世界並不太平。在軍工剛需+供給剛性+資源博弈叁重共振，“戰爭金屬”的牛市行情進壹步持續，甚至比黃金、白銀還要凶猛。去年鎢價就上漲了220%，鈷也漲了120%，很多人聞所未聞的金屬——鎢銻鈷鉬镓鍺，紛紛成了“財富密碼”。
首先，要界定何為“戰爭金屬”。“戰爭金屬”是軍工制造、高端裝備、國防工業的不可替代剛需原料，具備稀缺性、供給壟斷性、不可替代性叁大特征，直接決定武器裝備、高溫合金、精密磁材、阻燃彈藥的生產能力，是地緣沖突中“硬通貨”，區別於黃金的金融避險屬性，其價值源於工業剛需與戰略安全。
“戰爭金屬”有哪些？镓、鍺，大量用於軍用雷達、衛星通信、量子傳感等尖端裝備；鈷，高溫合金關鍵成分，用於制造航空發動機和防護裝甲；銻，從阻燃劑升級為紅外制導系統、夜視儀、裝甲彈的硬化劑；鎢，熔點高達3422℃，是航空發動機葉片、穿甲彈芯不可替代的核心材料……
鎢被稱為“軍工之王”，因其極高的熔點、硬度及密度，是現代穿甲彈、坦克裝甲、導彈零件及高科技武器不可或缺的戰略性金屬。(wikipedia)
最受矚目的就是鎢和鈷。鎢被稱為“軍工之王”，開年最猛品種，黑鎢精礦（65%）現貨價67-69萬元/噸，2026年至今漲幅超50%，2月中旬單日漲幅壹度突破9%，刷新階段新高。
供給端，中國2026年鎢開采指標再降8%，高品位礦枯竭、中小礦因環保退出，海外無新增產能；需求端，軍工硬質合金、光伏鎢絲、AI精密刀具剛需爆發，社會庫存僅夠1.2個月消費，現貨流通極度緊張；政策端，出口管制持續收緊，全球供給高度依賴中國，定價權完全掌握在國內。這麼看，供需缺口長期存在，短期高位震蕩，易漲難跌，贰季度前價格中樞維持高位。
鈷則是新能源+軍工雙輪驅動，金屬鈷年內漲幅超61%，創近兩年新高，現貨溢價持續擴大。供給端，剛果（金）出口政策收緊，全球70%鈷資源集中於此，供給擾動頻發；需求端，軍工高溫合金、航空發動機、新能源電池雙剛需，下游備貨積極性高漲，庫存處於低位。供給約束剛性，需求無拐點，上漲趨勢確定，地緣沖突升級還將進壹步推升價格。
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