賈躍亭的第八年:永遠的下周回國,還在講故事的他
農歷正月初叁，壹段賈躍亭與女兒隔海合唱《不如見壹面》的視頻在互聯網上流傳。視頻中，這位遠在美國八年的創業者以父親身份出現，配文寫道：“我們選擇了奔赴山海，卻在每壹個深夜思念家人。”
這並非賈躍亭首次以溫情形象出現在公眾視野。2025年末，他曾演唱《北京北京》時哽咽“太想北京”；更早之前，他通過短視頻平台頻繁更新，以“奮斗者”形象面對公眾。
但在這些情感表達的背面，是另壹組正在推進的敘事：樂視網因涉嫌連續拾年財務造假，於2026年1月被北京市檢察院以欺詐發行證券罪提起公訴；法拉第未來（FF）拾年造車累計交付不足30輛，卻剛剛獲得千萬美元融資並高調進軍機器人賽道；賈躍亭設立的“第贰個還債信托”，將其回國進程與FF股價深度捆綁。
壹首歌背後的八年，是壹個關於資本運作、債務處理與商業信用如何被反復重組的復雜樣本。
拾年造車30輛背後的融資神話
2010年樂視網上市時，賈躍亭講述的是“平台+內容+終端+應用”的生態故事。這個敘事讓樂視網市值壹度突破1700億元，也讓他在2014年登上《福布斯》“中國上市公司最佳CEO”榜首。
2014年，賈躍亭宣布“SEE計劃”，進軍新能源汽車，在美國創立法拉第未來。彼時的FF延續了樂視時代的敘事邏輯——用宏大概念吸引資本，再用資本支撐概念擴張。2017年FF91在CES展上亮相時，宣稱“比保時捷還快”，引發廣泛關注。
但2017年樂視資金鏈斷裂後，賈躍亭的資本運作模式發生了關鍵轉變。他不再僅僅依靠單壹公司的融資，而是開始構建壹個跨國、跨市場的資本組合體。
在美國，FF於2021年通過SPAC方式上市，融資10億美元。在中國，樂視網雖已退市，但其債務問題仍在司法程序中推進。2025年，FF控股了壹家主營業務為醫療的上市公司，轉型從事Web 3.0和加密貨幣業務，並啟動股票代幣化RWA（真實資產上鏈）計劃。
2026年2月，FF獲得AIxC公司1000萬美元純股權融資，賈躍亭稱其為“極具創新性的融資模式”。投資方計劃將這筆投資對應的FF股票進行RWA化，在區塊鏈上發行數字資產，試圖吸引Web3投資者。
至此，賈躍亭的資本布局已形成“雙飛輪”結構：壹個飛輪是造車與機器人業務，另壹個是Web 3.0與加密貨幣，贰者試圖互相賦能。這套體系的運轉，不再依賴單壹市場的認可，而是分散在不同監管環境、不同投資者群體之間。
樂視時代的財務造假在2026年走向法律終點
在賈躍亭構建新資本故事的同時，他曾經的商業基石——樂視網，正在經歷法律層面的清算。
2026年1月13日，樂視網收到北京市人民檢察院第叁分院起訴書。公訴機關指控：2007年至2017年間，樂視網通過虛構業務及虛假回款、單邊確認互換合同等方式虛增業績。在2010年IPO（募資7.3億元）和2016年定增（募資47.99億元）等發行文件中存在虛假記載，導致公司在不符合發行條件的情況下以欺詐手段騙取發行核准。
這意味著，樂視網當年在創業板的高光時刻，在法律層面被認定是壹場長達11年的財務造假。證監會此前已對賈躍亭處以2.41億元罰款，並采取終身證券市場禁入措施。北京金融法院亦判決樂視網賠償投資者20.4億元，賈躍亭承擔連帶賠償責任。
對於28萬樂視網退市時的股東而言，這些法律追責來得太晚。樂視網退市後轉入股轉系統，截至2026年2月，總市值約12億元，與巔峰時期相去甚遠。公司目前仍在艱難求生：2025年曾公告擬用1.8億元“炒股”提升資金運營效率，引發“有錢炒股為何不還債”的質疑。樂視網回應稱，“不是不還，是不知道該怎麼還”，強調“公司活著是第壹重要的事”。
這些債務並未因賈躍亭身處美國而消失。截至2024年末，樂視網對賈躍亭控制的樂視控股等關聯方的債權總額為47.79億元，雙方共同承擔的債務總額約20.65億元。而根據中國最高人民法院公開信息，賈躍亭目前仍是多名失信被執行人，相關執行案件涉案標的總額超過6.5億元人民幣(专题)。
還債信托綁定股價，回國承諾卡在“造車成功”
面對國內債務，賈躍亭在2019年於美國申請個人破產重組，將個人債務打包換成FF股權，在美國法律下實現債務“清零”。但在中國法律下，他為樂視擔保的債務仍需償還。
為此，賈躍亭設立了還債信托，將債權人的利益與兩家上市公司綁定。2025年11月，他成立了第贰個還債信托，旨在加速償還中國境內剩余債務。該信托的資產來源包括他持有的FF股權激勵所獲股份的50%，以及他投資的另壹家關聯公司AIxC約7%股份的50%。
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這並非賈躍亭首次以溫情形象出現在公眾視野。2025年末，他曾演唱《北京北京》時哽咽“太想北京”；更早之前，他通過短視頻平台頻繁更新，以“奮斗者”形象面對公眾。
但在這些情感表達的背面，是另壹組正在推進的敘事：樂視網因涉嫌連續拾年財務造假，於2026年1月被北京市檢察院以欺詐發行證券罪提起公訴；法拉第未來（FF）拾年造車累計交付不足30輛，卻剛剛獲得千萬美元融資並高調進軍機器人賽道；賈躍亭設立的“第贰個還債信托”，將其回國進程與FF股價深度捆綁。
壹首歌背後的八年，是壹個關於資本運作、債務處理與商業信用如何被反復重組的復雜樣本。
拾年造車30輛背後的融資神話
2010年樂視網上市時，賈躍亭講述的是“平台+內容+終端+應用”的生態故事。這個敘事讓樂視網市值壹度突破1700億元，也讓他在2014年登上《福布斯》“中國上市公司最佳CEO”榜首。
2014年，賈躍亭宣布“SEE計劃”，進軍新能源汽車，在美國創立法拉第未來。彼時的FF延續了樂視時代的敘事邏輯——用宏大概念吸引資本，再用資本支撐概念擴張。2017年FF91在CES展上亮相時，宣稱“比保時捷還快”，引發廣泛關注。
但2017年樂視資金鏈斷裂後，賈躍亭的資本運作模式發生了關鍵轉變。他不再僅僅依靠單壹公司的融資，而是開始構建壹個跨國、跨市場的資本組合體。
在美國，FF於2021年通過SPAC方式上市，融資10億美元。在中國，樂視網雖已退市，但其債務問題仍在司法程序中推進。2025年，FF控股了壹家主營業務為醫療的上市公司，轉型從事Web 3.0和加密貨幣業務，並啟動股票代幣化RWA（真實資產上鏈）計劃。
2026年2月，FF獲得AIxC公司1000萬美元純股權融資，賈躍亭稱其為“極具創新性的融資模式”。投資方計劃將這筆投資對應的FF股票進行RWA化，在區塊鏈上發行數字資產，試圖吸引Web3投資者。
至此，賈躍亭的資本布局已形成“雙飛輪”結構：壹個飛輪是造車與機器人業務，另壹個是Web 3.0與加密貨幣，贰者試圖互相賦能。這套體系的運轉，不再依賴單壹市場的認可，而是分散在不同監管環境、不同投資者群體之間。
樂視時代的財務造假在2026年走向法律終點
在賈躍亭構建新資本故事的同時，他曾經的商業基石——樂視網，正在經歷法律層面的清算。
2026年1月13日，樂視網收到北京市人民檢察院第叁分院起訴書。公訴機關指控：2007年至2017年間，樂視網通過虛構業務及虛假回款、單邊確認互換合同等方式虛增業績。在2010年IPO（募資7.3億元）和2016年定增（募資47.99億元）等發行文件中存在虛假記載，導致公司在不符合發行條件的情況下以欺詐手段騙取發行核准。
這意味著，樂視網當年在創業板的高光時刻，在法律層面被認定是壹場長達11年的財務造假。證監會此前已對賈躍亭處以2.41億元罰款，並采取終身證券市場禁入措施。北京金融法院亦判決樂視網賠償投資者20.4億元，賈躍亭承擔連帶賠償責任。
對於28萬樂視網退市時的股東而言，這些法律追責來得太晚。樂視網退市後轉入股轉系統，截至2026年2月，總市值約12億元，與巔峰時期相去甚遠。公司目前仍在艱難求生：2025年曾公告擬用1.8億元“炒股”提升資金運營效率，引發“有錢炒股為何不還債”的質疑。樂視網回應稱，“不是不還，是不知道該怎麼還”，強調“公司活著是第壹重要的事”。
這些債務並未因賈躍亭身處美國而消失。截至2024年末，樂視網對賈躍亭控制的樂視控股等關聯方的債權總額為47.79億元，雙方共同承擔的債務總額約20.65億元。而根據中國最高人民法院公開信息，賈躍亭目前仍是多名失信被執行人，相關執行案件涉案標的總額超過6.5億元人民幣(专题)。
還債信托綁定股價，回國承諾卡在“造車成功”
面對國內債務，賈躍亭在2019年於美國申請個人破產重組，將個人債務打包換成FF股權，在美國法律下實現債務“清零”。但在中國法律下，他為樂視擔保的債務仍需償還。
為此，賈躍亭設立了還債信托，將債權人的利益與兩家上市公司綁定。2025年11月，他成立了第贰個還債信托，旨在加速償還中國境內剩余債務。該信托的資產來源包括他持有的FF股權激勵所獲股份的50%，以及他投資的另壹家關聯公司AIxC約7%股份的50%。
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