[人民币] 春节期间人民币猛涨 今年外贸、就业能否挺住?
在贸易战压力下，中国出口展现了惊人的韧性，贸易顺差创下历史新高；同时，宏观政策协同发力，稳住了增长预期，使得国际资本对中国资产的信心持续修复。
一般而言，贸易摩擦会加剧不确定性，给汇率带来下行压力。但人民币汇率不降反升，正凸显出中国经济在外部环境不确定性上升的背景下，反而呈现出更强的内在确定性。
“境外对人民币需求增长”也是人民币升值的原因之一。
当前，美元信用动摇，多元货币崛起，各国纷纷购入黄金，而人民币也越来越多的被用于国际贸易和国际储备，成为全球货币多元化中的一个选择。
而中国经济越有韧性、中国外贸规模越大，人民币在境外就越被需要。
季节性的企业结汇也推动了近期人民币升值。
2025年，中国贸易顺差创下1.1889万亿美元的历史新高，根据测算，2022年以来累积的待结汇资金规模约1.13万亿美元。春节前是企业发年终奖、结算各种款项的高峰期，集中结汇形成庞大的人民币需求。
人民币过度升值非好事，要警惕冲击外贸、就业。人民币升值，可能通过“价格-利润-就业”的传导链冲击经济。人民币升值直接削弱了出口商品在国际市场的价格竞争力，于利润微薄的劳动密集型行业（如纺织、玩具、家具），冲击尤为明显。
2019年至2025年，我国劳动密集型产品出口占比已经从18.43%下降到13.67%，但仍是就业的“超级蓄水池”，能广泛吸纳不同技能、学历和年龄的劳动者，是维持社会阶层稳定、实现共同富裕的最底层支撑。
如果汇率过快升值，部分中高端出口导向型企业也可能受冲击。
技术壁垒不等于价格豁免权，中高端产品（如新能源车、精密设备）虽有更强议价能力，但国际客户同样会计较成本，若人民币短期急升，意味着海外客户要支付更高成本，客户自然会比价。汇率过快升值还会打乱企业的长期规划——它们可能被迫加速将产能转移到海外，以规避汇率风险和贸易壁垒，这可能导致国内产业链的“高端环节”外流。
防范出现单边过快升值可能是我国央行2026年所要面对的重要问题。
可以通过货币适度宽松压低实际利率。
也可以适当放宽本土金融机构，甚至居民境外投资的限制。这个逻辑很简单，将人民币兑换成美元，进行境外投资，实际上是抛售人民币的行为，可以起到抑制人民币升值过快的作用。
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季节性的企业结汇也推动了近期人民币升值。
2025年，中国贸易顺差创下1.1889万亿美元的历史新高，根据测算，2022年以来累积的待结汇资金规模约1.13万亿美元。春节前是企业发年终奖、结算各种款项的高峰期，集中结汇形成庞大的人民币需求。
人民币过度升值非好事，要警惕冲击外贸、就业。人民币升值，可能通过“价格-利润-就业”的传导链冲击经济。人民币升值直接削弱了出口商品在国际市场的价格竞争力，于利润微薄的劳动密集型行业（如纺织、玩具、家具），冲击尤为明显。
2019年至2025年，我国劳动密集型产品出口占比已经从18.43%下降到13.67%，但仍是就业的“超级蓄水池”，能广泛吸纳不同技能、学历和年龄的劳动者，是维持社会阶层稳定、实现共同富裕的最底层支撑。
如果汇率过快升值，部分中高端出口导向型企业也可能受冲击。
技术壁垒不等于价格豁免权，中高端产品（如新能源车、精密设备）虽有更强议价能力，但国际客户同样会计较成本，若人民币短期急升，意味着海外客户要支付更高成本，客户自然会比价。汇率过快升值还会打乱企业的长期规划——它们可能被迫加速将产能转移到海外，以规避汇率风险和贸易壁垒，这可能导致国内产业链的“高端环节”外流。
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可以通过货币适度宽松压低实际利率。
也可以适当放宽本土金融机构，甚至居民境外投资的限制。这个逻辑很简单，将人民币兑换成美元，进行境外投资，实际上是抛售人民币的行为，可以起到抑制人民币升值过快的作用。
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