預測市場賭盤席卷美國爆炸式增長群眾智慧?資本操控?

2026-02-18 | 來源: 香港01 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

“群眾智慧”理論在此得到壹定程度的驗證：在1988至2024年間5次美國總統大選中比對964個民調，“艾奧瓦電子市場”有74％機率擊敗民調預測。

隨著1990年代末互聯網普及，商業預測市場開始興起。當中，Intrade於1999年推出，成為最知名的平台，允許用戶交易政治事件、體育賽事結果及時事。由於平台運作於監管灰色地帶，只利用離岸結構規避美國賭博及證券法規，最終面對法律挑戰、監管壓力和財務困難，Intrade於2013年停止營運。

在2000年代初，歷史上對互聯網、GPS、無人機等各種科技創新扮演過重要角色的美國國防高等研究計劃局（DARPA）也曾宣布計劃成立“政策分析市場”（Policy Analysis Market），希望用預測未來事件的合約交易的方式來預測包括暗殺、恐怖攻擊及政權更迭等地緣政治事件，並且聚焦美國反恐戰爭中人人關注的中東地區。該提案很快引發國會議員反對，批評其將變成“暴行和恐怖活動的聯邦賭廳”，最後該計劃被迫撤銷。

到2014年，出自新西蘭威靈頓維多利亞大學的PredictIt，以學術目標成立，與各地大學分享其數據作有關預測市場和預測准繩度等研究之用。其後，PredictIt也得到商品期貨交易委員會發出“不采取行動函”，在運作上接受各式限制，包括每張合約不能有超過5,000個交易者、每個預測問題的個別投資額不能超過850美元等。

PredictIt首頁：上面全是同美國政治有關的“賭盤”。（網站截圖）

由於PredictIt介面非常方便好用，而且議題聚焦美國政治，因此在Kalshi、Polymarket等新興平台出現之前，壹直是政治預測的指標參考之壹。

兩大龍頭：Kalshi、Polymarket

而今天的兩大行業龍頭都誕生在2020年。

Kalshi是美國首個受商品期貨交易委員會監管的預測市場平台，於2020年獲得衍生性金融商品清算組織（DCO）資格，提供以美元計價的預測事件合約，並透過傳統銀行基礎設施結算，並實施“了解你的客戶”（Know Your Custumers）的合規要求。同時其預測賭算的內容也受到政府規管，不得涉及非法活動、恐怖活動、殺人、戰爭等違反公共利益的議題。

相較之下，Polymarket以區塊鏈為基礎設施，結算以USDC穩定幣進行，不受美國監管當局規管。盡管在2022年與美國商品期貨交易委員會和解後，Polymarket正式限制美國用戶，不過由於其以加密貨幣為交易基礎的做法，其交易其實難以受到地域限制。而且，由於缺乏政府規管，任何議題也可以登上其預測市場，因此像美國會否攻擊伊朗之類的戰爭相關賭盤在Polymarket上就非常活躍。

在美國網上賭盤大行其道之際，Polymarket也在2025年11月宣布得到美國商品期貨交易委員會授權，將在受監管的情況下重新進入美國市場。