预测市场赌盘席卷美国 爆炸式增长 群众智慧?资本操控?
“群众智慧”理论在此得到一定程度的验证：在1988至2024年间5次美国总统大选中比对964个民调，“艾奥瓦电子市场”有74％机率击败民调预测。
随着1990年代末互联网普及，商业预测市场开始兴起。当中，Intrade于1999年推出，成为最知名的平台，允许用户交易政治事件、体育赛事结果及时事。由于平台运作于监管灰色地带，只利用离岸结构规避美国赌博及证券法规，最终面对法律挑战、监管压力和财务困难，Intrade于2013年停止营运。
在2000年代初，历史上对互联网、GPS、无人机等各种科技创新扮演过重要角色的美国国防高等研究计划局（DARPA）也曾宣布计划成立“政策分析市场”（Policy Analysis Market），希望用预测未来事件的合约交易的方式来预测包括暗杀、恐怖攻击及政权更迭等地缘政治事件，并且聚焦美国反恐战争中人人关注的中东地区。该提案很快引发国会议员反对，批评其将变成“暴行和恐怖活动的联邦赌厅”，最后该计划被迫撤销。
到2014年，出自新西兰威灵顿维多利亚大学的PredictIt，以学术目标成立，与各地大学分享其数据作有关预测市场和预测准绳度等研究之用。其后，PredictIt也得到商品期货交易委员会发出“不采取行动函”，在运作上接受各式限制，包括每张合约不能有超过5,000个交易者、每个预测问题的个别投资额不能超过850美元等。
PredictIt首页：上面全是同美国政治有关的“赌盘”。（网站截图）
由于PredictIt介面非常方便好用，而且议题聚焦美国政治，因此在Kalshi、Polymarket等新兴平台出现之前，一直是政治预测的指标参考之一。
两大龙头：Kalshi、Polymarket
而今天的两大行业龙头都诞生在2020年。
Kalshi是美国首个受商品期货交易委员会监管的预测市场平台，于2020年获得衍生性金融商品清算组织（DCO）资格，提供以美元计价的预测事件合约，并透过传统银行基础设施结算，并实施“了解你的客户”（Know Your Custumers）的合规要求。同时其预测赌算的内容也受到政府规管，不得涉及非法活动、恐怖活动、杀人、战争等违反公共利益的议题。
相较之下，Polymarket以区块链为基础设施，结算以USDC稳定币进行，不受美国监管当局规管。尽管在2022年与美国商品期货交易委员会和解后，Polymarket正式限制美国用户，不过由于其以加密货币为交易基础的做法，其交易其实难以受到地域限制。而且，由于缺乏政府规管，任何议题也可以登上其预测市场，因此像美国会否攻击伊朗之类的战争相关赌盘在Polymarket上就非常活跃。
在美国网上赌盘大行其道之际，Polymarket也在2025年11月宣布得到美国商品期货交易委员会授权，将在受监管的情况下重新进入美国市场。
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还没人说话啊，我想来说几句
随着1990年代末互联网普及，商业预测市场开始兴起。当中，Intrade于1999年推出，成为最知名的平台，允许用户交易政治事件、体育赛事结果及时事。由于平台运作于监管灰色地带，只利用离岸结构规避美国赌博及证券法规，最终面对法律挑战、监管压力和财务困难，Intrade于2013年停止营运。
在2000年代初，历史上对互联网、GPS、无人机等各种科技创新扮演过重要角色的美国国防高等研究计划局（DARPA）也曾宣布计划成立“政策分析市场”（Policy Analysis Market），希望用预测未来事件的合约交易的方式来预测包括暗杀、恐怖攻击及政权更迭等地缘政治事件，并且聚焦美国反恐战争中人人关注的中东地区。该提案很快引发国会议员反对，批评其将变成“暴行和恐怖活动的联邦赌厅”，最后该计划被迫撤销。
到2014年，出自新西兰威灵顿维多利亚大学的PredictIt，以学术目标成立，与各地大学分享其数据作有关预测市场和预测准绳度等研究之用。其后，PredictIt也得到商品期货交易委员会发出“不采取行动函”，在运作上接受各式限制，包括每张合约不能有超过5,000个交易者、每个预测问题的个别投资额不能超过850美元等。
PredictIt首页：上面全是同美国政治有关的“赌盘”。（网站截图）
由于PredictIt介面非常方便好用，而且议题聚焦美国政治，因此在Kalshi、Polymarket等新兴平台出现之前，一直是政治预测的指标参考之一。
两大龙头：Kalshi、Polymarket
而今天的两大行业龙头都诞生在2020年。
Kalshi是美国首个受商品期货交易委员会监管的预测市场平台，于2020年获得衍生性金融商品清算组织（DCO）资格，提供以美元计价的预测事件合约，并透过传统银行基础设施结算，并实施“了解你的客户”（Know Your Custumers）的合规要求。同时其预测赌算的内容也受到政府规管，不得涉及非法活动、恐怖活动、杀人、战争等违反公共利益的议题。
相较之下，Polymarket以区块链为基础设施，结算以USDC稳定币进行，不受美国监管当局规管。尽管在2022年与美国商品期货交易委员会和解后，Polymarket正式限制美国用户，不过由于其以加密货币为交易基础的做法，其交易其实难以受到地域限制。而且，由于缺乏政府规管，任何议题也可以登上其预测市场，因此像美国会否攻击伊朗之类的战争相关赌盘在Polymarket上就非常活跃。
在美国网上赌盘大行其道之际，Polymarket也在2025年11月宣布得到美国商品期货交易委员会授权，将在受监管的情况下重新进入美国市场。
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