预测市场赌盘席卷美国 爆炸式增长 群众智慧?资本操控?
内幕交易是功能不是缺陷
对于预测市场的理想主义“信徒”而言，在旁人看来是腐败温床的内幕交易，甚至是“自行实现的预测”，其实是预测市场应有的一部分。在他们眼中，预测市场并不是赌盘，而是利用群众以金钱投资不同事态发展而创造出来的准确预测资讯平台。
过去12个月的Kalshi和Polymarket月交易额（单位：十亿美元）。（The Block网站截图）
与传统民调捕捉民众偏好不同，预测市场要求参与者将自身的资本押注于其信念，揭示出其真实信念而非任意的情绪，其结果也不受民调形式的左右（例如川普支持者不愿向人承认自己支持川普之类）。当大量预测市场交易者根据他们各自的评估买卖预测某事会否发生的合约时，其所产生的价格（即该事发生与否的机率）就反映出群众的集体智慧——其准确度可以超越专家分析、民意调查和统计模型。
如果预测市场的目标是为了准确预测事情的发生，有内幕消息人士下注只会提高预测的准确度－－因此，Kalshi的CEO对于Bad Bunny的知情旁人能否对超级碗中场表演的预测下注才会有上述的正面表态。
而且，内幕交易也不是准确预测的唯一来源。在2024年美国总统大选期间，一位名叫“Théo”的法国市场参与者在多个帐户中押注约3,000万美元预测川普胜选。当川普胜选时，Théo的持仓利润超过8,500万美元，使他成为史上最成功的预测市场“赌客”。
虽然有人质疑Théo大举入市是试图制造舆情来影响选举（例如如果川普选民因为Polymarket的预测而认为川普“稳胜”，他们的投票意欲就有可能减低），但Théo其后在《华尔街日报》的访问中就表示他其实是私下进行了所谓的“邻居民调”（neighbour polling）－－问的不是像传统民调般的“你支持谁当总统”而是“你认为你的邻居会支持谁当总统”，去除了受访者不愿揭露自身投票意愿的因素－－因而才决定大手下注买重川普胜选。
从Théo的例子来看，预测市场还有可能会带动准确预测方法上的创新。
测试群众智慧的理想主义
今天的预测市场，确实是源自学术界的理想主义。
现代预测市场的起源可追溯至1988年，当时艾奥瓦大学（University of Iowa）商学院的教职员推出了“艾奥瓦电子市场”（Iowa Electronic Markets）作为教育与研究平台，首次系统性地利用市场机制进行预测，让参与者能够交易政治选举结果与经济指标的合约，最初只限艾奥瓦大学社群参与。“艾奥瓦电子市场”后来获得商品期货交易委员会（CFTC）发出的“不采取行动函”（no-action letter），使其预测事件合约间接合法化，但每位参与者的投资上限须设定在500美元。
依然在营运的“艾奥瓦电子市场”网站。图为其对于2026年国会众议院的预测市场页面。（网站截图）
[加西网正招聘多名全职sales 待遇优]
好新闻没人评论怎么行，我来说几句
对于预测市场的理想主义“信徒”而言，在旁人看来是腐败温床的内幕交易，甚至是“自行实现的预测”，其实是预测市场应有的一部分。在他们眼中，预测市场并不是赌盘，而是利用群众以金钱投资不同事态发展而创造出来的准确预测资讯平台。
过去12个月的Kalshi和Polymarket月交易额（单位：十亿美元）。（The Block网站截图）
与传统民调捕捉民众偏好不同，预测市场要求参与者将自身的资本押注于其信念，揭示出其真实信念而非任意的情绪，其结果也不受民调形式的左右（例如川普支持者不愿向人承认自己支持川普之类）。当大量预测市场交易者根据他们各自的评估买卖预测某事会否发生的合约时，其所产生的价格（即该事发生与否的机率）就反映出群众的集体智慧——其准确度可以超越专家分析、民意调查和统计模型。
如果预测市场的目标是为了准确预测事情的发生，有内幕消息人士下注只会提高预测的准确度－－因此，Kalshi的CEO对于Bad Bunny的知情旁人能否对超级碗中场表演的预测下注才会有上述的正面表态。
而且，内幕交易也不是准确预测的唯一来源。在2024年美国总统大选期间，一位名叫“Théo”的法国市场参与者在多个帐户中押注约3,000万美元预测川普胜选。当川普胜选时，Théo的持仓利润超过8,500万美元，使他成为史上最成功的预测市场“赌客”。
虽然有人质疑Théo大举入市是试图制造舆情来影响选举（例如如果川普选民因为Polymarket的预测而认为川普“稳胜”，他们的投票意欲就有可能减低），但Théo其后在《华尔街日报》的访问中就表示他其实是私下进行了所谓的“邻居民调”（neighbour polling）－－问的不是像传统民调般的“你支持谁当总统”而是“你认为你的邻居会支持谁当总统”，去除了受访者不愿揭露自身投票意愿的因素－－因而才决定大手下注买重川普胜选。
从Théo的例子来看，预测市场还有可能会带动准确预测方法上的创新。
测试群众智慧的理想主义
今天的预测市场，确实是源自学术界的理想主义。
现代预测市场的起源可追溯至1988年，当时艾奥瓦大学（University of Iowa）商学院的教职员推出了“艾奥瓦电子市场”（Iowa Electronic Markets）作为教育与研究平台，首次系统性地利用市场机制进行预测，让参与者能够交易政治选举结果与经济指标的合约，最初只限艾奥瓦大学社群参与。“艾奥瓦电子市场”后来获得商品期货交易委员会（CFTC）发出的“不采取行动函”（no-action letter），使其预测事件合约间接合法化，但每位参与者的投资上限须设定在500美元。
依然在营运的“艾奥瓦电子市场”网站。图为其对于2026年国会众议院的预测市场页面。（网站截图）
[加西网正招聘多名全职sales 待遇优]
| 分享: |
| 注： | 在此页阅读全文 |
| 延伸阅读 |
推荐: