[春節專欄] 冷清的春節檔 , 不只是少了壹部《哪吒》
回顧2025年的電影市場，的確有亮眼的存在。據燈塔專業版數據，《哪吒之魔童鬧海》《瘋狂動物城2》《唐探1900》《南京照相館》等頭部影片撐起了全年票房，尤其僅《哪吒2》的票房就超過154億，占據總票房的叁分之壹。
頭部影片的超強吸金能力，掩蓋了市場整體的低迷。與春節檔的短暫火熱形成鮮明對比的是，2025年的傳統黃金檔期幾乎全部淪陷——數據顯示，2025年國慶檔票房約18.4億元，在人均票價為伍年內最低的情況下，僅有5007萬人走進影院；清明檔、伍壹檔票房更是僅為2024年同期的伍成左右。曾經被視為票房“安全區”的假期窗口期，正在系統性失靈。
這意味著，檔期光環正在快速褪去。過去“逢假期必觀影”的習慣被打破，檔期本身已不再是左右觀眾入場的決定性因素，人們在假期走進影院的消費邏輯已經悄然轉變。
檔期失效的背後，是觀眾觀影興趣的持續減退與審美選擇的日趨嚴苛。
據《娛樂資本論》統計，自2023年以來，國內電影市場周票房、總場次和場均人次，均在2025年跌入最低點。在最慘淡的時期，場均人次曾連續兩周不足2人，最低僅1.54人，意味著影院在這段時間內近乎“空場”。此外，大批院線閉店、影院經營困難等現象，也導致線下觀影場景持續萎縮。
與此同時，中小成本電影的生存空間被進壹步擠壓，2025年，票房在1億—5億元區間的國產片從上年的56部銳減至32部。為了保證影院利潤，更多排片向頭部傾斜，而中小影片的占比較低，內容質量參差，壹旦缺乏口碑與宣發亮點，更加難以撬動票房。
更值得關注的是，影院的觀影需求，正面臨其他線下娛樂方式的強勢分流。2025年，在電影市場整體收縮的同時，線下演出市場卻迎來了持續高熱。據大麥數據顯示，2025年劇場類演出人次同比增長17.6%，30歲以下消費者占比近伍成。僅國慶中秋長假期間，以脫口秀、話劇等為代表的劇場類演出票房同比增長16.8%。
顯然，當年輕群體的線下娛樂選擇越來越多、時間與錢包被不斷分流，曾經作為“假期標配”的觀影需求也會被進壹步稀釋。
資本分散風險，行業加速洗牌
春節檔的競爭，遠不止於屏幕上的光影博弈，更是對背後資本策略與抗風險能力的壹場壓力測試。壹個顯著的變化是，與往年頭部影企深度參與單壹影片不同，2026年春節檔的主力影片背後，更多公司開啟了“廣撒網”的聯合出品模式。
這種“抱團取暖”的模式與2025年形成鮮明對比。2025年的現象級爆款《哪吒之魔童鬧海》，並未設置聯合出品方。
而2026年春節檔的聯合出品陣容多了壹絲“抱團取暖”的意味，《鏢人：風起大漠》《驚蟄無聲》的聯合出品方均超過28家。其中，中國電影的身影出現在伍部主力影片的出品方名單中；萬達電影也參投了肆部影片，除《飛馳人生3》《熊出沒·年年有熊》外，其余兩部均為聯合出品方。
這種“不把雞蛋放在同壹個籃子裡”的做法，能在不確定的市場裡提前鎖定相對確定的收益，雖然難以獲得押注單壹影片的巨額回報，卻可以有效的降低風險。
這種防守型投資策略，也映射出行業整體盈利艱難的現實。2025年，光線傳媒因為押注《哪吒》成功，成為其背後的最大贏家，僅壹個季度豪賺20億，相當於公司過去柒年利潤總和。
遺憾的是，這只是行業的特例，近年來更多電影公司陷入虧損泥潭。2025年，博納影業、華誼兄弟、北京文化等老牌公司持續深陷虧損。下游院線端雖有萬達電影、橫店影視、金逸影視等實現扭虧，但仍有多家院線公司營收難以覆蓋成本，行業整體仍在虧損邊緣掙扎。
此外，今年的出品方名單中，華誼兄弟的缺席也引人深思。作為曾出品過《天下無賊》《集結號》的行業巨頭，自2018年起已連續柒年虧損,累計淨虧損超過82億元。2025年第叁季度財報顯示，華誼兄弟前叁季度歸母淨利潤虧損達1.14億元。更令人擔憂的是，公司已多次發布可能被實施退市風險警示的公告。
華誼的缺席，不只是壹家公司的收縮，或許也在釋放壹個強烈信號——電影行業正在加速進入壹場“精耕細作”的洗牌期，那些未能及時調整的頭部影企或將面臨更大的挑戰。
有意思的是，盡管春節檔預售遇冷，也並未澆滅資本市場的押注，近期A股影視院線板塊反而走出壹波上漲行情。例如，從2026年1月29日到2月10日，橫店影視在9個交易日內，股價從約16元飆升至最高超過40元，短期漲幅超過100%。
然而，機構的預測更為冷靜。中金公司預計，在中性情形下，2026年春節檔含服務費票房約為75.10億元，較2025年下降約21%。
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頭部影片的超強吸金能力，掩蓋了市場整體的低迷。與春節檔的短暫火熱形成鮮明對比的是，2025年的傳統黃金檔期幾乎全部淪陷——數據顯示，2025年國慶檔票房約18.4億元，在人均票價為伍年內最低的情況下，僅有5007萬人走進影院；清明檔、伍壹檔票房更是僅為2024年同期的伍成左右。曾經被視為票房“安全區”的假期窗口期，正在系統性失靈。
這意味著，檔期光環正在快速褪去。過去“逢假期必觀影”的習慣被打破，檔期本身已不再是左右觀眾入場的決定性因素，人們在假期走進影院的消費邏輯已經悄然轉變。
檔期失效的背後，是觀眾觀影興趣的持續減退與審美選擇的日趨嚴苛。
據《娛樂資本論》統計，自2023年以來，國內電影市場周票房、總場次和場均人次，均在2025年跌入最低點。在最慘淡的時期，場均人次曾連續兩周不足2人，最低僅1.54人，意味著影院在這段時間內近乎“空場”。此外，大批院線閉店、影院經營困難等現象，也導致線下觀影場景持續萎縮。
與此同時，中小成本電影的生存空間被進壹步擠壓，2025年，票房在1億—5億元區間的國產片從上年的56部銳減至32部。為了保證影院利潤，更多排片向頭部傾斜，而中小影片的占比較低，內容質量參差，壹旦缺乏口碑與宣發亮點，更加難以撬動票房。
更值得關注的是，影院的觀影需求，正面臨其他線下娛樂方式的強勢分流。2025年，在電影市場整體收縮的同時，線下演出市場卻迎來了持續高熱。據大麥數據顯示，2025年劇場類演出人次同比增長17.6%，30歲以下消費者占比近伍成。僅國慶中秋長假期間，以脫口秀、話劇等為代表的劇場類演出票房同比增長16.8%。
顯然，當年輕群體的線下娛樂選擇越來越多、時間與錢包被不斷分流，曾經作為“假期標配”的觀影需求也會被進壹步稀釋。
資本分散風險，行業加速洗牌
春節檔的競爭，遠不止於屏幕上的光影博弈，更是對背後資本策略與抗風險能力的壹場壓力測試。壹個顯著的變化是，與往年頭部影企深度參與單壹影片不同，2026年春節檔的主力影片背後，更多公司開啟了“廣撒網”的聯合出品模式。
這種“抱團取暖”的模式與2025年形成鮮明對比。2025年的現象級爆款《哪吒之魔童鬧海》，並未設置聯合出品方。
而2026年春節檔的聯合出品陣容多了壹絲“抱團取暖”的意味，《鏢人：風起大漠》《驚蟄無聲》的聯合出品方均超過28家。其中，中國電影的身影出現在伍部主力影片的出品方名單中；萬達電影也參投了肆部影片，除《飛馳人生3》《熊出沒·年年有熊》外，其余兩部均為聯合出品方。
這種“不把雞蛋放在同壹個籃子裡”的做法，能在不確定的市場裡提前鎖定相對確定的收益，雖然難以獲得押注單壹影片的巨額回報，卻可以有效的降低風險。
這種防守型投資策略，也映射出行業整體盈利艱難的現實。2025年，光線傳媒因為押注《哪吒》成功，成為其背後的最大贏家，僅壹個季度豪賺20億，相當於公司過去柒年利潤總和。
遺憾的是，這只是行業的特例，近年來更多電影公司陷入虧損泥潭。2025年，博納影業、華誼兄弟、北京文化等老牌公司持續深陷虧損。下游院線端雖有萬達電影、橫店影視、金逸影視等實現扭虧，但仍有多家院線公司營收難以覆蓋成本，行業整體仍在虧損邊緣掙扎。
此外，今年的出品方名單中，華誼兄弟的缺席也引人深思。作為曾出品過《天下無賊》《集結號》的行業巨頭，自2018年起已連續柒年虧損,累計淨虧損超過82億元。2025年第叁季度財報顯示，華誼兄弟前叁季度歸母淨利潤虧損達1.14億元。更令人擔憂的是，公司已多次發布可能被實施退市風險警示的公告。
華誼的缺席，不只是壹家公司的收縮，或許也在釋放壹個強烈信號——電影行業正在加速進入壹場“精耕細作”的洗牌期，那些未能及時調整的頭部影企或將面臨更大的挑戰。
有意思的是，盡管春節檔預售遇冷，也並未澆滅資本市場的押注，近期A股影視院線板塊反而走出壹波上漲行情。例如，從2026年1月29日到2月10日，橫店影視在9個交易日內，股價從約16元飆升至最高超過40元，短期漲幅超過100%。
然而，機構的預測更為冷靜。中金公司預計，在中性情形下，2026年春節檔含服務費票房約為75.10億元，較2025年下降約21%。
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