痴人说话!驳《2026年,我眼中的中国经济》
这两天X上有一篇非常火的文章，帐号“小陆师傅”写的《2026年，我眼中的中国经济》。
说实话，我觉得这篇文章基本在表达“我相信中国经济转轨会成功”，至于为什么会成功？里面并没有提供有意义的论述和数据。我非常简单明了地反驳，这篇文章认为中国经济会复苏，基于以下四点：
除房地产外，传统行业已经度过最剧烈冲击期，进入”现金流安全”周期
周期性行业动力已经从基建转向全球，不受国内市场影响
新兴产业内卷将成功将产能转化全球份额
中国企业走出去会很顺利，所以国内产能可以转化为全球竞争力
我一个一个来说。
一、传统行业远未见底
首先“除房地产”这个话就比较轻佻，房地产不只是房地产领域，还包括装饰装修、水泥、玻璃、建筑用钢等一系列领域。到2025年，依然占全国GDP份额的25%左右。这一大块领域还在持续下滑中，这已经是“传统行业”不可承受之痛。
上述领域总计囊括超过1亿劳动力，也是不可替代的就业来源。
但除此之外？中国其他传统行业见底了？“小陆师傅”举出的是旅游和电影，但我觉得这两个领域的代表性很低。
首先是教育领域，中国从2018年开始新生人口大幅下跌，到现在已经8年，教育行业萎缩蔓延到小学，随后会快速向中学和大学蔓延，这是一股几乎不可逆的潮流。从幼儿园到大学，囊括就业人口月2400万人，20年内30%的就业人口恐将失业。与人口相关的领域还包括婴幼儿产业、奶粉用品等，都会受到人口冲击。
传统线下零售叠加商业地产领域，在城市化进入晚期叠加电商冲击的情况下，商场、门店关停和业态改造也已经大规模铺开，甚至冲击省会城市。
劳动力密集型出口行业同样受到冲击，2025年，中国服装成衣出口2025年下跌2.4%，鞋类出口下跌7.1%，传统玩具受美国关税影响冲击很大，加剧前三季度下跌4.6%。以上领域都是劳动力密集型出口，在大规模转移至东南亚和印度的过程中，就业人口整体也在3000万左右。
还没有结束，手机产量下半年各月下跌都超过5%，到年末甚至到双位数。传统燃油车全年下跌30%。这些都是前几年通过消费刺激提前透支消费能力的领域，这个领域甚至蔓延到了新能源汽车，新能源汽车国内1月销量同比下降达到18.9%。
在什么意义上传统行业见底，进入“现金流安全”周期呢？
二、周期性行业当然饱受国内产能过剩之苦
这个领域技术性比较强，简单说就是铜和铝的需求从国内基建转向全球服务器和电网风光电，不受国内影响。
首先铜是否已经偏向电气化？可能不能高估这个数值，以美国为例，USGS 引用铜业协会口径，铜及合金用途里“建筑施工”仍是最大项（约42%），电气电子约23%，交通约18%。被新动能单独接管不是这里发生的全貌。
其次2025年铜价大涨有现货供给、库存、金融市场因素，并不能简单认为铜铝将走向一个长期上涨趋势。最重要的，就算全球铜铝价格持续上涨，这和中国经济有什么关系呢？
1）铜铝及制品出口面临外贸壁垒
美国Section 232（国安名义）钢铝关税上调到 50%：2025-06-04 起生效，属于跨品类、跨国别的硬杠杆；对中国钢铝出口的边际抑制很直接；Section 301（对华）把部分钢铝产品加到25%（可与 232 叠加）；钢铁类品项长期存在大量 AD/CVD 命令，企业即便绕开 232/301，仍可能被品类级别的税率锁死。美国市场铝制品面临三重壁垒。
欧盟则是更加技术性的壁垒，2026年01月对中国“熔融氧化铝（fused alumina）”加征约88.7%–110.6%反倾销税。2026年引入的CBAM definitive regime碳税也会提高中国产品的出口成本。
南方市场一样，2025年起，墨西哥对来自未签署自贸协定国家（主要是中国）的铝产品征收最高达35%的关税，对铜产品征收最高达 50% 的关税。印度采BIS强制认证，中国企业很难获得，2025年3月，印度对原产于中国的铝箔征收了反倾销税。印尼据称也会对从中国进口的铝箔征收22%的保护性关税，理由是进口激增损害了本土产业。越南工贸部在2024年9月就发布决定，将对中国铝型材的反倾销税延长5年，税率范围为2.85%至35.58%。
土耳其和巴西同样。所以这个铜铝产品借电力和服务器需求卷死全球的故事，远没有想象中美妙。
2）铜铝产品出口有限
简单来说，中国半成品铝出口占总产能14.4%，成品铝占12.4%。未锻造铜和铜占11%左右。
这些领域没有超大规模出口的基础，基本供应还是国内市场。
3）铜铝价格上涨不是福音，反而吞噬企业利润
铜铝价格上涨，等于铜铝行业繁荣？其实恰恰相反，假设我是生产铜杆线材的厂商，铜价上涨，但因为国内内卷，我的铜杆出售价格可能无法提高，那么高铜价不过是吃掉我自己的加工费和利润。
这不是经济学推演，而是真实发生的事情，2024年铜价大幅上涨，国内铜杆行业一度出现负加工费，6μm锂电铜箔加工费均值明显下滑。铝业同样如此，电解铝行业产能过剩从2013年起就是问题直到现在。
（示意图）
三、新兴产业不能顺利转化为全球份额
这没有那么容易，欧美的壁垒就不谈了，就算是南方市场，中国新兴产业也不是畅通无阻。
1）新能源汽车领域
关税壁垒
土耳其：
对中国进口的电动汽车征收40%的额外关税，使其面临极高的进口成本。此外，土耳其还出台了针对中国汽车的严苛售后服务网点要求，进一步提高了准入门槛。
巴西：
正在逐步恢复和提高电动汽车进口税。自2024年1月起恢复征税，税率将逐年递增，计划到2026年7月全面提高至35%。与此同时，享受零关税进口的配额正在逐年减少。
墨西哥：
在美国的施压下，墨西哥已宣布将对未在与其签订自贸协定国家（主要针对中国）生产的电动汽车征收高达50%的关税（部分措施预计2026年生效）。
南非：
对电动汽车征收25%的进口关税，这一税率甚至高于传统燃油车（18%），且近期对电动汽车电池加征了15%的关税，显著推高了整车成本。
印度：
维持极高的整车进口关税（70%-100%），除非承诺在当地设厂投资（如最新的电动车新政），否则难以直接通过贸易进入市场。
非关税壁垒
印尼：
实施严格的本地含金量要求（TKDN）。只有承诺在当地建厂并达到一定国产化率（如40%-60%）的企业，才能享受进口关税豁免或补贴。
本地化生产挂钩：
巴西、泰国、印度等国均将税收优惠与“本地设厂”强行绑定，迫使中国车企从“产品出海”转向“产能出海”。
2）光伏领域
关税壁垒
巴西：
2024年起，巴西取消了原本针对光伏组件的免税政策，将进口关税提高至25%，并设立了逐渐缩减的免税配额。
南非：
2024年6月引入了10%的光伏面板进口关税，旨在刺激本地制造业，尽管短期内导致了安装成本上升。
土耳其：
长期对中国光伏组件实施反倾销措施，并对光伏玻璃、接线盒、边框等配套组件发起反倾销调查或征收高额关税。
美国“借道”打击（东南亚）：
美国对东南亚四国（越南、泰国、马来西亚、柬埔寨）的光伏产品发起反倾销/反补贴调查，实际上打击了中国企业在这些国家的海外产能。
非关税壁垒
印度（最典型）：
ALMM清单（型号和制造商批准清单）：只有进入该“白名单”的企业才能参与政府资助项目，而中国企业长期被排除在外。
BCD关税：除了非关税壁垒，印度还征收40%的基本关税（BCD）。
印尼：
对光伏项目实施严格的TKDN（本地含量）规则，要求在政府项目中必须使用一定比例的国产组件，这限制了全进口组件的市场空间。
3）风电领域
关税与贸易救济
巴西：
针对风力涡轮机及其零部件的进口关税已上调（部分产品税率约为11.2%），并逐步取消此前的免税政策，以保护国内风机产业链。
土耳其：
针对风电塔筒等钢结构产品实施反倾销措施，保护本国钢铁和加工产业。
欧盟/美国的长臂管辖：
尽管不是“南方市场”，但欧美对中国风电的反补贴调查正在向全球扩散，影响了中国企业在第三方市场的融资和竞标。
非关税壁垒
印度：
实施RLMM/ALMM（风电型号认证清单）机制。类似于光伏，要求风机型号必须通过印度国家风能研究所（NIWE）的认证，且关键部件（如轮毂、机舱）必须在印度设有制造设施才能获批。
供应链审查： 部分国家开始在招标中引入非价格因素（如供应链韧性、碳足迹），变相增加了中国企业的准入难度。
新能源已经是中国出口最成功的领域，现有出口额占2025年全年产量的16.25%。但因为中国车厂平均产能利用率已经降低到50%左右。那么出口占产能比为8.12%。如果要讲产能利用率提升至合理的80%。出口额必须在现有基础上上涨3.69倍，这真的可能吗？
（示意图）
四、中国工业海啸只会全球建厂，而非从中国出口
现在所有吹中国经济会好的人，都有一个无法证明的，一厢情愿的假设：中国的产能过剩将转化为低价优势并卷遍全球，兑换为中国的巨大市场份额。
持有这个想法的人，难道没看到吗？全球已进入“安全主导型重商主义”时代。在这个时代，经济效率让位于供应链安全，自由贸易让位于本地化生产。不管是安全原因，还是就业等经济民粹主义原因。全世界到底哪个市场可以任由中国企业倾销？
在美国掀起的贸易保护主义潮流，和中国产能过剩，中国的产业链武器化的三重压力下，到底哪个主要国家市场会任由其本身成为中国的倾销地？真的靠军队打开市场吗？上面各个南方国家都全方位遏制中国产能过剩，已经说明问题，这个趋势只会越来越紧。
而且，在美国与印度达成贸易谅解的情况下，印度以18%的关税重新成为印太的关税洼地，中国与周边国家的关税差普遍扩大到20%。不管是服务于南方国家本地市场，或是以南方国家作为出口基地，中国企业都大有海外产能布局的可能。
比亚迪已经成为“哪里有市场，就在哪里建厂”的典型，在匈牙利、在土耳其、巴西、墨西哥、泰国、印尼。比亚迪未来服务于海外市场的产能，都会在海外而非国内。那么其利税也就业，都是服务于目的地国，而不是中国。
这样的布局未来恐成为常态，而非从中国出口。妄想中国工业能力从中国以出口形式席卷全球，是中国经济乐观主义者最后的幻梦。
五、最后的话
我不能说“小陆师傅”的文章不用心，至少找那么些图挺唬人的。但对于任何有基本经济分析能力的人，那篇文章本身的不清晰和偏颇是一目了然的。里面没有总量对比，没有机制分析，只有大而化之的模式描述和不贴切的例子。
里面的经济主张和实际情况漏洞百出。所以我说，那篇文章只是表达对中国经济的“信念”，至多表达了“希望中国经济好”，而远远不到“中国经济可以好”。
但这样的文章居然在X上博得满堂彩，只说明大多受众并没有经济学和国际贸易的基本知识和素养。未来这样的分析，就算信不过自媒体人，还是以大媒体和国际投行的预测分析，以IMF和世界银行的分析为主吧。
绝大多数人没有对经济问题的理解能力，无论是唱衰的还是唱多的。退一万步，哪怕是写个详细点的问题，问题chatgpt呢？
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还没人说话啊，我想来说几句
说实话，我觉得这篇文章基本在表达“我相信中国经济转轨会成功”，至于为什么会成功？里面并没有提供有意义的论述和数据。我非常简单明了地反驳，这篇文章认为中国经济会复苏，基于以下四点：
除房地产外，传统行业已经度过最剧烈冲击期，进入”现金流安全”周期
周期性行业动力已经从基建转向全球，不受国内市场影响
新兴产业内卷将成功将产能转化全球份额
中国企业走出去会很顺利，所以国内产能可以转化为全球竞争力
我一个一个来说。
一、传统行业远未见底
首先“除房地产”这个话就比较轻佻，房地产不只是房地产领域，还包括装饰装修、水泥、玻璃、建筑用钢等一系列领域。到2025年，依然占全国GDP份额的25%左右。这一大块领域还在持续下滑中，这已经是“传统行业”不可承受之痛。
上述领域总计囊括超过1亿劳动力，也是不可替代的就业来源。
但除此之外？中国其他传统行业见底了？“小陆师傅”举出的是旅游和电影，但我觉得这两个领域的代表性很低。
首先是教育领域，中国从2018年开始新生人口大幅下跌，到现在已经8年，教育行业萎缩蔓延到小学，随后会快速向中学和大学蔓延，这是一股几乎不可逆的潮流。从幼儿园到大学，囊括就业人口月2400万人，20年内30%的就业人口恐将失业。与人口相关的领域还包括婴幼儿产业、奶粉用品等，都会受到人口冲击。
传统线下零售叠加商业地产领域，在城市化进入晚期叠加电商冲击的情况下，商场、门店关停和业态改造也已经大规模铺开，甚至冲击省会城市。
劳动力密集型出口行业同样受到冲击，2025年，中国服装成衣出口2025年下跌2.4%，鞋类出口下跌7.1%，传统玩具受美国关税影响冲击很大，加剧前三季度下跌4.6%。以上领域都是劳动力密集型出口，在大规模转移至东南亚和印度的过程中，就业人口整体也在3000万左右。
还没有结束，手机产量下半年各月下跌都超过5%，到年末甚至到双位数。传统燃油车全年下跌30%。这些都是前几年通过消费刺激提前透支消费能力的领域，这个领域甚至蔓延到了新能源汽车，新能源汽车国内1月销量同比下降达到18.9%。
在什么意义上传统行业见底，进入“现金流安全”周期呢？
二、周期性行业当然饱受国内产能过剩之苦
这个领域技术性比较强，简单说就是铜和铝的需求从国内基建转向全球服务器和电网风光电，不受国内影响。
首先铜是否已经偏向电气化？可能不能高估这个数值，以美国为例，USGS 引用铜业协会口径，铜及合金用途里“建筑施工”仍是最大项（约42%），电气电子约23%，交通约18%。被新动能单独接管不是这里发生的全貌。
其次2025年铜价大涨有现货供给、库存、金融市场因素，并不能简单认为铜铝将走向一个长期上涨趋势。最重要的，就算全球铜铝价格持续上涨，这和中国经济有什么关系呢？
1）铜铝及制品出口面临外贸壁垒
美国Section 232（国安名义）钢铝关税上调到 50%：2025-06-04 起生效，属于跨品类、跨国别的硬杠杆；对中国钢铝出口的边际抑制很直接；Section 301（对华）把部分钢铝产品加到25%（可与 232 叠加）；钢铁类品项长期存在大量 AD/CVD 命令，企业即便绕开 232/301，仍可能被品类级别的税率锁死。美国市场铝制品面临三重壁垒。
欧盟则是更加技术性的壁垒，2026年01月对中国“熔融氧化铝（fused alumina）”加征约88.7%–110.6%反倾销税。2026年引入的CBAM definitive regime碳税也会提高中国产品的出口成本。
南方市场一样，2025年起，墨西哥对来自未签署自贸协定国家（主要是中国）的铝产品征收最高达35%的关税，对铜产品征收最高达 50% 的关税。印度采BIS强制认证，中国企业很难获得，2025年3月，印度对原产于中国的铝箔征收了反倾销税。印尼据称也会对从中国进口的铝箔征收22%的保护性关税，理由是进口激增损害了本土产业。越南工贸部在2024年9月就发布决定，将对中国铝型材的反倾销税延长5年，税率范围为2.85%至35.58%。
土耳其和巴西同样。所以这个铜铝产品借电力和服务器需求卷死全球的故事，远没有想象中美妙。
2）铜铝产品出口有限
简单来说，中国半成品铝出口占总产能14.4%，成品铝占12.4%。未锻造铜和铜占11%左右。
这些领域没有超大规模出口的基础，基本供应还是国内市场。
3）铜铝价格上涨不是福音，反而吞噬企业利润
铜铝价格上涨，等于铜铝行业繁荣？其实恰恰相反，假设我是生产铜杆线材的厂商，铜价上涨，但因为国内内卷，我的铜杆出售价格可能无法提高，那么高铜价不过是吃掉我自己的加工费和利润。
这不是经济学推演，而是真实发生的事情，2024年铜价大幅上涨，国内铜杆行业一度出现负加工费，6μm锂电铜箔加工费均值明显下滑。铝业同样如此，电解铝行业产能过剩从2013年起就是问题直到现在。
（示意图）
三、新兴产业不能顺利转化为全球份额
这没有那么容易，欧美的壁垒就不谈了，就算是南方市场，中国新兴产业也不是畅通无阻。
1）新能源汽车领域
关税壁垒
土耳其：
对中国进口的电动汽车征收40%的额外关税，使其面临极高的进口成本。此外，土耳其还出台了针对中国汽车的严苛售后服务网点要求，进一步提高了准入门槛。
巴西：
正在逐步恢复和提高电动汽车进口税。自2024年1月起恢复征税，税率将逐年递增，计划到2026年7月全面提高至35%。与此同时，享受零关税进口的配额正在逐年减少。
墨西哥：
在美国的施压下，墨西哥已宣布将对未在与其签订自贸协定国家（主要针对中国）生产的电动汽车征收高达50%的关税（部分措施预计2026年生效）。
南非：
对电动汽车征收25%的进口关税，这一税率甚至高于传统燃油车（18%），且近期对电动汽车电池加征了15%的关税，显著推高了整车成本。
印度：
维持极高的整车进口关税（70%-100%），除非承诺在当地设厂投资（如最新的电动车新政），否则难以直接通过贸易进入市场。
非关税壁垒
印尼：
实施严格的本地含金量要求（TKDN）。只有承诺在当地建厂并达到一定国产化率（如40%-60%）的企业，才能享受进口关税豁免或补贴。
本地化生产挂钩：
巴西、泰国、印度等国均将税收优惠与“本地设厂”强行绑定，迫使中国车企从“产品出海”转向“产能出海”。
2）光伏领域
关税壁垒
巴西：
2024年起，巴西取消了原本针对光伏组件的免税政策，将进口关税提高至25%，并设立了逐渐缩减的免税配额。
南非：
2024年6月引入了10%的光伏面板进口关税，旨在刺激本地制造业，尽管短期内导致了安装成本上升。
土耳其：
长期对中国光伏组件实施反倾销措施，并对光伏玻璃、接线盒、边框等配套组件发起反倾销调查或征收高额关税。
美国“借道”打击（东南亚）：
美国对东南亚四国（越南、泰国、马来西亚、柬埔寨）的光伏产品发起反倾销/反补贴调查，实际上打击了中国企业在这些国家的海外产能。
非关税壁垒
印度（最典型）：
ALMM清单（型号和制造商批准清单）：只有进入该“白名单”的企业才能参与政府资助项目，而中国企业长期被排除在外。
BCD关税：除了非关税壁垒，印度还征收40%的基本关税（BCD）。
印尼：
对光伏项目实施严格的TKDN（本地含量）规则，要求在政府项目中必须使用一定比例的国产组件，这限制了全进口组件的市场空间。
3）风电领域
关税与贸易救济
巴西：
针对风力涡轮机及其零部件的进口关税已上调（部分产品税率约为11.2%），并逐步取消此前的免税政策，以保护国内风机产业链。
土耳其：
针对风电塔筒等钢结构产品实施反倾销措施，保护本国钢铁和加工产业。
欧盟/美国的长臂管辖：
尽管不是“南方市场”，但欧美对中国风电的反补贴调查正在向全球扩散，影响了中国企业在第三方市场的融资和竞标。
非关税壁垒
印度：
实施RLMM/ALMM（风电型号认证清单）机制。类似于光伏，要求风机型号必须通过印度国家风能研究所（NIWE）的认证，且关键部件（如轮毂、机舱）必须在印度设有制造设施才能获批。
供应链审查： 部分国家开始在招标中引入非价格因素（如供应链韧性、碳足迹），变相增加了中国企业的准入难度。
新能源已经是中国出口最成功的领域，现有出口额占2025年全年产量的16.25%。但因为中国车厂平均产能利用率已经降低到50%左右。那么出口占产能比为8.12%。如果要讲产能利用率提升至合理的80%。出口额必须在现有基础上上涨3.69倍，这真的可能吗？
（示意图）
四、中国工业海啸只会全球建厂，而非从中国出口
现在所有吹中国经济会好的人，都有一个无法证明的，一厢情愿的假设：中国的产能过剩将转化为低价优势并卷遍全球，兑换为中国的巨大市场份额。
持有这个想法的人，难道没看到吗？全球已进入“安全主导型重商主义”时代。在这个时代，经济效率让位于供应链安全，自由贸易让位于本地化生产。不管是安全原因，还是就业等经济民粹主义原因。全世界到底哪个市场可以任由中国企业倾销？
在美国掀起的贸易保护主义潮流，和中国产能过剩，中国的产业链武器化的三重压力下，到底哪个主要国家市场会任由其本身成为中国的倾销地？真的靠军队打开市场吗？上面各个南方国家都全方位遏制中国产能过剩，已经说明问题，这个趋势只会越来越紧。
而且，在美国与印度达成贸易谅解的情况下，印度以18%的关税重新成为印太的关税洼地，中国与周边国家的关税差普遍扩大到20%。不管是服务于南方国家本地市场，或是以南方国家作为出口基地，中国企业都大有海外产能布局的可能。
比亚迪已经成为“哪里有市场，就在哪里建厂”的典型，在匈牙利、在土耳其、巴西、墨西哥、泰国、印尼。比亚迪未来服务于海外市场的产能，都会在海外而非国内。那么其利税也就业，都是服务于目的地国，而不是中国。
这样的布局未来恐成为常态，而非从中国出口。妄想中国工业能力从中国以出口形式席卷全球，是中国经济乐观主义者最后的幻梦。
五、最后的话
我不能说“小陆师傅”的文章不用心，至少找那么些图挺唬人的。但对于任何有基本经济分析能力的人，那篇文章本身的不清晰和偏颇是一目了然的。里面没有总量对比，没有机制分析，只有大而化之的模式描述和不贴切的例子。
里面的经济主张和实际情况漏洞百出。所以我说，那篇文章只是表达对中国经济的“信念”，至多表达了“希望中国经济好”，而远远不到“中国经济可以好”。
但这样的文章居然在X上博得满堂彩，只说明大多受众并没有经济学和国际贸易的基本知识和素养。未来这样的分析，就算信不过自媒体人，还是以大媒体和国际投行的预测分析，以IMF和世界银行的分析为主吧。
绝大多数人没有对经济问题的理解能力，无论是唱衰的还是唱多的。退一万步，哪怕是写个详细点的问题，问题chatgpt呢？
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